出乎意料的Fed削减了QE。出乎大部分人的意外，很多人都觉得伯南克任内不会有这样的决策，但他昨天口中说出了。

从一月开始会先删减100亿的购债规模，国债和MBS各50亿。

发现投资航海图始终强调「关键在市场心理」，大家比较六月和这次的市场反应就可以窥知一二。

 

各个媒体管道有满多讯息，大家可以自行搜寻阅读，我们也讲一些观察：

1)    我们还是认为Fed不知道要怎么收场，用缩减小规模试探市场水温，这次的效果比上次好。

2)    美股大涨，但债券殖利率并没有暴涨，贵金属也比过去坚挺。

3)    市场目前看起来乐观以对，大涨是由于压力释放。

4)    由于时差关系，许多市场并没有在第一时间与Fed讯息同步反应，今天的亚洲盘势开盘都有庆祝，不过中场过后表现各异，港股和陆股表现跌幅1%左右。

5)    新兴市场目前看起来没有影响，印度股市甚至大涨2%，东协也收红，在来就是欧股盘中表现的观察。

 

总结几个想法：

a.     市场是否接受，还要看看这几天的变化，至少三个交易日才能清楚每个市场的想法。

b.    时间表订出来了，市场会逐渐习惯没有QE的日子，焦点在未来利率走势。

c.      只要人的影响成分愈大，那么就不要随意去预测市场，像是Fed的决定。预期心理反而会造成认知落差。

d.    伯南克在他任内最后时刻，努力把「资讯透明化」这件事情做得具体。不过市场还是会去猜测。

e.     如果市场可以接受这次结果，叶伦压力减轻，相反的会更大；关键还是在低通膨和高失业率。

f.       未来各国表现走势分歧会愈来愈明显，这次影响是长期而非短期。

g.    美国经济可期待，但股市不一定亦步亦趋，因为股价是领先反应，经济数据是落后指标。