一、

　　开篇邀您来猜一猜，全系上市银行中被市场誉为“基本面最优”之一的宁波银行，其掌舵人在年报中给市场的致辞，会有怎样的风格和怎样的用词？

　　说这家银行是“基本面最优之一”，是因为穿越过去几年外部经济的低速周期，这家银行表现出了业内罕见的增长始终稳定，现如今，这家银行依然保持着上市同业中最低的不良率水平0.78%、最高的拨备覆盖率水平521.83%、以及最高的ROE水平。

　　据刚刚出炉的年报数据，截至2018年末，该行录得资产总额11164.23亿元，比年初增长8.18%；报告期内实现营业收入289.30亿元，同比增长14.28%；实现归属于母公司股东的净利润111.86亿元。

　　而拆开年报中这两封给投资人的“信”——董事长致辞、行长致辞，我们做了一个统计，不无惊讶地发现，两份致辞汇总，出现频率最高的词语居然是：

　　- “服务”一词出现了19次，其中9次反复强调的服务对象是实体经济；

　　- “客户”一词出现了18次，董事会和管理层心心念念的是客户们的服务体验好不好，以及如何用专业为客户创造价值；

　　- “发展”一词也出现了19次，关心的是公司如何“可持续发展”。

　　可持续发展又将体现在哪些方面呢，我们继续统计关键词发现：

　　- “风险”一词出现了16次，比“利润”这个家家都会提及的关键词足足多了4次，看来相比之下，稳健才是管理层最关心的发展命题，完善全面风险管理体系，守住风险底线才是最根本的经营目标；

　　- “体系”一词出现了8次，“模式”一词出现了7次，“流程”一词出现了6次，看来管理层对这些一步一脚印的路径与方法论的追寻，远远超过了单纯的“规模”（2次）。

　　拆解两封来自宁波银行高层的“信”，从这些小小侧面，或许就流露了在他们的价值观里，服务实体、以客户为中心、为客户创造价值，才是一家银行的立身之本；而“质量、规模、效益”的协调发展，才是可持续的发展之道。

　　大道至简。护航一家银行稳稳穿越周期而基本面始终保持优异的秘籍，也许正在于此。

　　二、

　　读完这两封“信”还会发现这家银行之低调。评价这一“基本面最优”之银行，就算资本市场用真金白银投票出了A股老16家上市银行中最高的PB（市净率）和第二高的PE（市盈率），可在董事长和行长的笔下，两封“信”里都找不到几个形容词、甚至没有褒奖之辞，有的全是既有业务的总结、全是数据，看起来简直像是行动纲要。

　　低调和实干总是孪生。该行具体有哪些行动呢？下面拆解部分业务板块，管中窥豹“基本面最优”是如何炼成的。

　　据年报数据，截至2018年末，宁波银行各项存款余额6467.21亿元，比年初增长14.41%；各项贷款余额4290.87亿元，比年初增长23.94%。

　　总结2018年，董事长在致辞中第一提到的是“各利润中心商业模式逐步成型”，这是为可持续发展而奠下基础的。各利润中心包括公司银行、零售公司、个人银行、金融市场、信用卡、投资银行、资产托管、票据业务、资产管理等多元利润中心，各利润中心在细分市场中已有较为清晰的目标客户和较为明确的业务模式。

　　在宁波银行去年289.30亿元的营收中，非利息收入高达98.10亿元，同比增长9.91%，这一数据的背后就有赖于各利润中心的协同发展推动；总行和分支机构高效联动协同的比较优势也进一步发挥，各项重点业务在分支机构的专业推动与高效落地，进一步推动公司经营效益持续增长，形成多元发展协同共进的良好局面。

　　子公司中，永赢基金2018年实现净利润1.2亿元，管理规模1213亿元，在131家公募基金管理人中位列全市场第22名；永赢金融租赁实现净利润2.43亿元，租赁资产余额205亿元。

　　值得一提的是，宁波银行在大零售战略转型的基础上，紧跟金融科技浪潮，财富管理、私人银行等大零售业务的驱动力量进一步加强。截至2018年末，个人贷款余额1370.66亿元，比年初增长29.72%，个人贷款在总贷款中的比重比年初提高了1.43个百分点；个人存款余额1228.67亿元，比年初增长16.07%。报告期内该行财富管理和私人银行发展模式更加清晰，两大业务的拓展深耕已为公司的可持续发展注入了新能量。

　　三、

　　在董事长和行长的“信”中都格外看重的，是对实体经济的服务和所取得的成果，其中将服务的深度和广度贯彻落地的是该行自去年开始推动实施的“211工程”。

　　所谓“211工程”，是指计划用三年时间，实现每家支行服务20000户个人银行客户、1000户零售公司客户、100户公司银行客户。截至2018年末，该行公司银行总客户数已达7.1万户、零售公司总客户数22.5万户、个人银行总客户数超过400万户，服务实体经济的客户数有效增长。

　　此外，在小微企业服务上，该行还加大资源支持和政策倾斜，“两增两控”目标顺利实现。其中以零售公司团队为例，宁波银行在去年加大资源倾斜，优化考核政策，完善小微企业专营机构建设，截至去年底已设立小微专营团队235个，总人数超过1400人，较年初增加400余人。

　　在民营企业服务上，宁波银行发挥现金管理、国际业务、票据业务、债券主承等优势产品的优势，为客户量身定制专属金融服务方案，致力于为客户创造价值；在制造业企业服务上，在宁波成为“中国制造2025”首个试点示范城市后，该行建立机制、创新产品，加大对先进制造业的支持力度，积极助推宁波“中国制造2025”试点示范城市建设。

　　天道酬勤，日新月异。

　　后附：《董事长致辞》、《行长致辞》

　　董事长致辞

　　2018 年，我国经济运行呈现稳中有变、变中有忧的态势。全球经济复苏步伐放缓，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力，存在诸多不确定性；国内经济结构转型升级加快，供给侧改革持续深入，新动能对经济发展的支撑作用日益凸显。回顾 2018 年的银行业，行业发展也呈现新态势，利率市场化正不断加速，行业的盈利增长承压，风险管理难度不断加大，市场竞争更加激烈，银行经营面临更多挑战，对转型发展的要求越来越高。

　　2018 年，公司在董事会的领导下，坚持实施“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，主动适应经营环境变化，各项业务有序推进，经营管理取得了新进步。截至报告期末，公司总资产 11,164.23 亿元，比年初增长 8.18%；实现归属于母公司股东的净利润 111.86 亿元，同比增长 19.85%；每股收益 2.15 元，比上年同期提高 0.35 元；归属于上市公司普通股股东的每股净资产 12.68 元，比年初增长 22.99%；加权平均净资产收益率 18.72%。2018 年，公司在英国《银行家》2018 年“全球 1000 强银行”排行榜中，排名全球第 166 位；在中国《银行家》“2018 中国商业银行竞争力评价报告”中，被评为最佳城市商业银行。

　　一是各利润中心商业模式逐步成型，为可持续发展奠定基础。公司坚持探索适合自身发展的商业模式，不断深化利润中心建设，公司银行、零售公司、个人银行、金融市场、信用卡、投资银行、资产托管、资产管理等多元利润中心的商业模式更加成熟，各利润中心在细分市场中均有清晰的目标客户和较为明确的业务模式。公司大零售业务、中间业务收入占比较高，盈利结构持续优化，为可持续发展奠定了良好的基础。子公司方面，永赢基金管理公司管理规模和市场排名提升明显，永赢金融租赁公司实现了稳健可持续发展。

　　二是服务实体经济的水平持续提升，业务比较优势持续积累。服务实体经济是金融的天职，是金融的宗旨，只有在服务实体经济的过程中，才能真正形成银行的比较优势。2018 年，公司开始实施“211 工程”，计划用三年时间，实现每家支行服务 20000 户个人银行客户、1000户零售公司客户、100 户公司银行客户，通过持续夯实基础业务和基础客群，扩大金融服务的覆盖面。2018 年，公司扎实贯彻监管要求，增强服务实体经济的能力，坚守业务定位，坚持回归本源，持续加大资源倾斜，持续深化对民营和小微企业的金融服务，依托特色产品、业务流程、服务效率等方面的优势，助力企业解决融资难题。在人民币汇率双向波动加大的背景下，公司发挥在国际业务和金融市场的比较优势，帮助客户有效规避汇率风险。

　　三是全面风险管理体系持续完善，不良贷款持续保持低位。面对宏观经济的周期变动，公司持续深化稳健经营理念，不断完善全面风险管理体系，不良率继续保持市场低位，证明了当前风险管理体系的有效性。在坚持实施统一授信政策、独立审批官制度的基础上，公司已逐步建立起覆盖业务全流程的风险管理体系，有效降低了银行经营管理中的各类风险。截至 2018年末，公司不良贷款率 0.78%，比年初下降 0.04 个百分点，继续在银行同业中保持较低水平，良好的资产质量能够始终确保公司轻装上阵，心无旁骛地专注于业务拓展。

　　四是各项业务支撑能力不断增强，服务实体经济动能更足。金融科技助力提升精细化管理，通过持之以恒的流程革新，公司已经基本实现 “业务线上化、办公移动化、管理数据化”；通过宁波银行大学、宁波银行知识库、“标准化、模板化、体系化”三化工作的持续实施，员工专业能力提升找到了有效载体；在资本补充方面，2017 年发行的 100 亿元可转债已有 25 亿元完成转股，补充了核心一级资本，2018 年又发行 100 亿元优先股，补充了其他一级资本。资本的有序补充，使得公司能够发展后劲更足，支持实体经济的动能更强。

　　展望 2019 年，中国经济还面临诸多挑战，但中国经济继续实现高质量发展的趋势不会改变；银行业的竞争将更加激烈，但宁波银行支持实体经济发展的初心不会改变。2019 年，面对新的外部经营环境和行业竞争格局，公司将在董事会的领导下，继续探索和实施“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，坚守主业，回归本源，持续积累比较优势，继续加大对实体经济的支持力度，守住风险管理底线，推动银行实现稳健可持续发展。

　　董事长：陆华裕

　　行长致辞

　　天道酬勤，日新月异。过去的2018年，公司在董事会的领导下致力于为客户创造更多价值，始终坚持以服务实体经济为主线，不断积累各领域差异化的比较优势，公司总资产站稳万亿新台阶，净利润首次突破百亿元。截至报告期末，总资产11,164.23亿元，比年初增长8.18%；各项存款余额6,467.21亿元，比年初增长14.41%；各项贷款余额4,290.87亿元，比年初增长23.94%；实现营业收入289.30亿元，同比增长14.28%，实现归属于母公司股东的净利润111.86亿元,同比增长19.85%。回顾2018年的经营管理工作，呈现出四方面特点：

　　一是支持实体经济的能力不断增强。公司按照“专注主业，回归本源，服务实体”的要求，不断提升服务实体经济的质效。在小微企业服务上，公司持续加大资源支持和政策倾斜，“两增两控”目标顺利实现；在民营企业服务上，发挥现金管理、国际业务、债券主承等优势产品的优势，为客户量身定制专属金融服务方案，致力于为客户创造价值；在制造业企业服务上，在宁波成为“中国制造2025”首个试点示范城市后，建立机制、创新产品，加大对先进制造业的支持力度，积极助推宁波“中国制造2025”试点示范城市建设。

　　二是利润中心的商业模式逐步成型。2018年，公司各利润中心商业模式逐步成型，客户经营和市场定位更加清晰，可持续发展能力不断增强。传统的公司银行业务盈利总量持续提升，盈利占比逐年下降，个人银行、零售公司的盈利占比持续提升；中间业务的收入占比保持稳健增长态势，金融市场交易业务、投资银行、资产托管、国际业务等轻资本的中间业务收入盈利贡献持续增加。在盈利结构优化的同时，每个利润中心在细分市场有明确的目标客户和可持续的商业模式，能够通过服务持续为客户创造价值，并推动银行实现长远可持续发展。2018年下属子公司经营持续提升，永赢基金管理公司实现净利润1.2亿元，管理规模1,213亿元，在131家公募基金管理人中，管理规模位列全市场第22名，远超过同期设立的银行系基金公司；永赢金融租赁公司发展稳健，实现净利润2.43亿元，租赁资产余额205亿元。

　　三是全面风险管理的体系持续完善。公司坚持“控制风险就是减少成本”的经营理念，将守住风险底线作为根本的经营目标，风险管理能力经受住了市场考验，年末不良率0.78%，继续保持同业较低水平。经过持之以恒的努力，公司全面全流程的风控体系基本成型，前端坚持独立授信审批，中端实施4+N智能预警，后端落实业务独立回访，结合流程梳理、行业研究、不良清收的落实，信用风险管控持续有效。同时，借助流程银行、信贷集中作业中心、业务处理中心、移动信贷等的全面实施，实现了业务全线上不落地处理，有效降低了业务的操作风险。扎实有效的风险管控机制和低不良率，使得公司能够将更多精力投入到业务拓展中，为更多的实体经济客户服务，有助于业务实现可持续发展。

　　四是金融科技的支撑体系日益健全。2018年，公司持续推进科技系统建设，提升业务支撑能力；加大电子渠道建设，提升客户服务体验。同时，公司紧跟行业发展趋势，着力推进科技与业务融合创新，搭建需求、研发、运维、测试一体化的金融科技体系，加快实现业务的数据化、系统化，持续提升银行竞争力。2018年，公司在总行各业务部门和风险、运营等部门设立IT支持部，加快业务与科技融合，提升产品规划、需求编写、快速响应的能力；在总行科技部成立独立的测试中心，将分散在各部门的测试人员集中，整合测试资源，实现业务系统测试的统一管理，通过标准化、专业化测试来降低缺陷率、提升软件质量，保障应用上线的准确性、及时性；在上海、杭州、南京、深圳、苏州、北京、无锡7家一线和新一线城市分行设立科技部，满足分行日益增多的业务科技融合创新需求，快速响应分行特色业务开发和系统对接。

　　2018年，公司的经营管理得到了市场和客户的广泛认可，在英国《银行家》杂志评选的2018年“全球1000强银行”排行榜中，位列全球第166位；在中国《银行家》“2018中国商业银行竞争力评价报告”中，被评为最佳城市商业银行；2018年，穆迪对公司基础信用评级为Ba1，长期存款评级为Baa2，评级前景展望为稳定。2019年，公司将在董事会的领导下，继续秉承“以客户为中心”的经营理念，积极适应经营环境变化，不断夯实业务基础，强化风险管理，积累比较优势，推动银行与实体经济共同发展，为将公司建设成为一家具有良好口碑和核心竞争力的现代商业银行而努力奋斗。

　　行长：罗孟波