我们把主要市场分为美洲、欧洲、亚洲、利率及黄金等四大项，再细分为各国家、各类股来做为观察标的，并以各市场具代表性的ETF来做分析。我们观察每个标的的长期趋势、周期及昂贵与否，以下为判断项目：

u   类股(代号)：为各市场的代表性ETF。

u   周期：判断标的处于过去三个月周期中的位置，若价格处于过去三个月的低档，则标示为低点。反之，则标示为高点。

u   价格区间：判断标的是否偏离过去半年的平均价格，若标的处于过去半年价格区间的低档，则标示为低点。反之，则标示为高点。

u   长期趋势：以标的的年线判断多头趋势还是空头趋势。

u   P/E：用本益比来评估股价是否合理。资料来源：www.fidelity.com。

u   Distribution Yield：配息率。适用于债券及REITs。

 

亚洲 

    亚洲股市中，北亚整体表现好于南亚，澳洲股市与马来西亚股市早已步入空头趋势。日本股市是亚洲最为明确强势的市场。香港与中国股市即使经历了六月中以来的大跌，但仍处于长期多头中，经历了一个多礼拜的反弹，已从价格区间的低点脱离，而且香港股市的本益比非常低，这样的本益比不是即将步入空头的市场。台湾股市是目前处于多头趋势，而且处于价格区间低点的市场。

 

欧洲

    欧洲市场在上周希腊问题有解后，欧洲股市经历了一周的快速反弹，脱离了价格区间低点。德国、瑞士股市处于多头市场。西班牙、英国、俄罗斯处于空头市场。

 

美洲

市场基本上是成熟国家处于多头，新兴市场处于空头。生技、科技处于多头，原物料处于空头。那斯达克(QQQ)于上周再度创下新高，这个现象说明了现在还是多头市场。而工业类股(XLI)面临即将转弱的临界点，制造业不强的多头市场，不是全面性的多头市场，只有部分个股或产业会涨，那就是现在强势的生技与科技产业。

 

利率&黄金

所有的债券，长期趋势都已转为空头，配合现在利率处于历史低位，未来利率可能回升，债券市场未来将是大空头。黄金处于价格区间与周期性的低点，但又跌破过去两年的底部，迈入另一波下跌趋势，下看1000。