（原標題：黃有光：華爾街比特朗普更懂經濟學）

網易研究局NO.211

作者|新加坡南洋理工大學經濟係溫思敏講座教授黃有光

據報道，特朗普於今天（3月23日）中國時間零時30分（美國22日）簽署針對中國的總統備忘錄，宣布基於“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規模徵收高額關稅（規模約600億美元），對中國投資美國設限，並在世貿組織內采取針對中國的行動等。

所謂“301調查”，涉及美國《1974年貿易法》第301條。此條款授權美國貿易代錶可對他國的“不閤理或不公正貿易做法”發起調查，然後建議總統實施單邊製裁，包括撤銷貿易優惠、徵收報復性關稅等。

中國外交部發言人則錶示，‘中方堅決反對美方單邊主義和貿易保護主義行徑，絕不會坐視閤法權益受到損害，必將采取所有必要措施，堅決捍衛自身閤法權益。希望美方能夠認清中美經貿關係互利共贏的本質，不要做齣損人害己的舉動’。

基本經濟學顯然是支持中方的說法，因為在絕大多數情形，國際貿易是互惠互利的。特朗普聲稱他的做法‘將會使美國更加強大和富有’。然而，美國股市卻應聲下降，標普500當天下跌超過2.5%，可見華爾街投資者比特朗普更加懂得經濟學。

特朗普根據的一個要點是，美國與中國的貿易有大量逆差。基本經濟學教導我們，不必追求對每個國傢的貿易都沒有逆差，因為這樣會影響互惠互利的國際貿易。例如，各國的比較優勢的情形可能是，甲國適閤齣口比較多商品到乙國，隻從乙國進口少量商品；乙國適閤齣口比較多商品到丙國，隻從丙國進口少量商品；丙國適閤齣口比較多商品到甲國，隻從甲國進口少量商品。這樣，每個國傢都可以大緻沒有很大的逆差，而在國際貿易中獲得最大的利益，因為在國際自由貿易的條件下，市場的選擇會使利用比較優勢的利益極大化。

另外一個有關考量是，中國齣口商品A到美國，但商品A在中國的生産，很可能用瞭包括美國在內的其他國傢的原料、中間産品、設計等投入。因此，對於一個國傢來說，隻要長期與整體而言，逆差不是太大，就應該不是一個問題。當然，一個國傢整體逆差很大的情形也是有的，但這多數是這個國傢本身的一些經濟或政策上的問題，不能怪某個國傢對它的順差。

特朗普的單邊行為如果導緻中國的強力反擊，使中美展開貿易大戰，肯定是兩敗俱傷，沒有贏傢。因此，中國的反應須要剋製，爭取小事化無。一個應對方法是讓世界貿易組織來調解，而避免雙方都采取單邊行動，不斷升級。

另外一點。關於‘中國竊取美國知識産權’的指控，筆者不知道是否有所根據。比較可以確定的是，發展到現在的水平，中國已經越來越須要與能夠依靠自己的創新來繼續提升。