而且既然有能够高位接盘的人，他的智商和眼界一定不低，他又为什么要高位接盘，而不是低价的是就买了呢？——比如说，特斯拉。他们在等谁接盘呢？

----2021年3月31日补充----

看了一下评论区，还有私信的问题。补充解释一下。我回答的意思不是说币圈没有投机者，或者投机者不重要，而是说，这个全球化的市场里，绝不仅仅只有投机者，而是有各色各样的参与者！（如果因为自己周围多是炒币的，就认为所有参与币圈的人都炒币，那这是投射效应认知偏差）而且即使在投机者群体内部，因为仓位、策略、时间判断不同，在同一时间做出的决策也可能完全相反。核心意思是这句：市场上每时每刻，每一笔买单，每一笔卖单在成交时，背后都有各自的理由，每时每刻的价格，都是所有的市场参与方，博弈出来的宏观指标。

--------原答案-------------

你理解的市场：

A ： 100块买入 ，200块卖出 ； 200块买入，1800块卖出...

B ： 200块买入，10000卖出；9000买入，5000卖出.....

C： 10000块买入， 120000块卖出 ...........

真实的市场：

A：100块买入，200块买入，300块买入...永不卖出（信仰者）

B：120块买入，150块卖出；130块买入，1000块卖出..... (投机者）

C：20000成本挖矿，40000卖出（矿工）

D：1000块买入， 1500块用币买车，1800块用币买电脑,10000000块 用币交税交赎金（使用者）

E： 50000块买入，10年后卖出 （资产配置）

E』： 因为本币崩盘，100000买入，匿名处理保存 （资产储值保值）

F：50000美元买入，36000英镑卖出 （桥汇）

G：30000块买入，抵押defi开发项目 （资金锚）

...............

世界各地无数的人，因为各自的理由，无时无刻不在市场博弈，最后得到了这个价格。买方和卖方在成交的那一刻都因为各自的理由，是happy的。所以不用担心『高位接盘』的人，因为他们没有觉得在接盘。

中国的基础金融教科书需要改一改了，西方货币理论这20年出现了很大的变化，而大部分中国人依然认为货币就是财富，这是挺危险的一件事。

财富是什么？

财富的概念其实亘古不变，假设地球是个小村庄，里面的居民一年可以产出100个单位的产品和服务，那么财富就是你从这些产出中分得的部分，或者你积蓄下来的未来可以用于分配的能力。

货币只是分配财富的一个主要依据，历史上皇帝、教皇、奴隶主、酋长，都可以利用其它模式分配财富。我们当代人在过去100年刚好经历了按照货币模式分配财富最大的人类历史阶段，所以大部分就觉得货币和财富是等价的。

但是，这一切，都随著现代货币理论大行其道改变了。细节可以参考下文。

如何看待备受热议的现代货币理论 (MMT) ？?

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MMT究竟是一个什么恶毒的东西呢？就是以前货币的发行，是将人类的整体财富计算在内的，有控制的发行，这样货币和财富是近似绑定的。你工作换取了货币，那么你就有权分享人类整体创造的产品和服务，差不多比例相同。

而MMT，则是只要货币换取人类生存必需品（衣食住行等基本生活用品）的价格不发生太大变化，也就是通胀水平不高，那么就可以无限印钞票。

结果就是，货币从当年可以分配全部人类产出，变成了货币只能分配到人类的基本需求（就是马斯洛需求最底层）。

大家知道，目前人类每年的产出，满足最底层需求的比例越来越少，而高层次需求的比例越来越多。但是持有货币的人，对越来越多的产出，是没有资格分配的。这就是MMT的骗局，就是利用大众对货币的盲目信任，把你能分配的资源从全部产出，硬生生切除了绝大部分，留下最不值钱的留给货币的信徒。

所以，现代货币理论，其实是把大量的股票和商品，都当做货币或者近似货币看待的。这个知识其实大学也是可以学到的，就是「弗里德曼货币需求函数」，只是大部分老师没有讲透这背后偷天换日的毒计。

美元只是一种资产，这种资产只有权力分配最低级的产出。

你要知道，暴涨的不仅仅是特斯拉的股票和比特币，全世界的高等教育、奢侈品、度假、高端医疗、前沿科技的价格也是在暴涨的。

也就是说，持有其他资产比如股票和比特币的人，只是分配到了人类进步正常的比例，他们没有暴富，只是没有被割，没有被时代抛弃。

而持有货币的，才是被割的。

题主你明白了么。

高端玩家的割韭菜方法，是一直创新的，在社会大众认知明白前，就可以用来攫取财富。而你最信任的货币，就是这几十年最新的玩法。

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前提就是错的，谁告诉你一定要有人接盘才会赚。

假定市场上总共有100块钱和100件商品，那么每件商品值1块钱。现在哐哐印钱，市场上有了1000块钱，但商品还是100件，那么每件商品就值10块钱了。好了，只要拿著商品不动，就赚了9块，根本不需要有人接盘。

另外，对于大资金而言，现在的现实情况是:

1.股票，债券等有息资产的利息低于通胀率，实际利率为负，比特币，黄金，大宗商品作为零息资产吸引力高于负息资产，会吸引资金源源不断从有息资产（实际上是负息资产）退出进入零息资产；

2.股票，地产等属于负债资产，即你的资产是我的负债，你的资产价格取决我的履约能力。如果出现大面积违约，资产价格就会崩盘，比如次贷危机大量的人还不上贷款导致房产价格崩盘。而黄金，比特币，大宗商品不是任何人的负债，价格不取决于履约能力。

这些负债资产的价格受债务周期影响，即信用扩张，价格上升，信用收缩，价格下降。过去的具体体现是，信用扩张造就了中房美股的繁荣。现在债务周期已经运行到扩张的末端，杠杆已经加的很高无力继续信用扩张，且继续信用扩张对经济刺激的效果显著下降，风险急剧上升，导致负债资产的风报比下降，资产吸引力下降。这时候大家会更注重风险，担心是否会出现债务危机，导致大面积违约，进而导致负债资产价格崩盘，进而导致敏锐的资金会提前撤出流入黄金，比特币等非负债资产上。

3. 对于大资金而言，中房美股的盘子已经极大，哪怕维持不跌都需要天量的资金，而大宗商品的盘子小，只需要一点资金进入就能拉动价格上涨，从逐利性的角度来说，资金有强烈的势能从有息资产流出进入无息资产，只需要一根导火索就能触发，目前这根导火索已经被点燃。

最后总结一下

1.资产价格的上涨不一定需要接盘侠，印钱就可以，而印钱会导致钱的贬值，资产价格的上涨，大家抛售钱买入资产反而带来了接盘侠；

2.比特币的价格上涨不仅源于1，还来源于确实有大资金流入进场接盘，这是由于有息负债资产的吸引力下降，资金从这些资产撤退进入了比特币等无息资产上。

3.基于1、2，资金流入带来比特币价格的暴涨，进而引发比特币价格的反身性上涨，即有了投机财富效应后，上涨成为上涨的原因。这种反身性在各类资产上屡见不鲜，在中房美股上更是淋漓尽致。

这就是我以前说过的「零和博弈」的道理啊，能悟到这一点算是入门了。不过具体来说的话，即便是零和博弈，也不是说投资就没有意义，也是分情况的，并不是说凡是零和博弈就都是骗局之类的意思。

主要的原理在于，预测将来的价格本身是不可能的，所有人都只能对将来的价格走势进行一个概率性的判断，比如说有70%的可能性上涨，30%的可能性下跌，而最后的实际走势只是其中的一种情况。在投资决策的时候，会综合考虑目标期望（期望收益）和方差（风险）进行，具体到实际结果的时候，有可能实际发生的是不利的局面，那么就会产生亏损，这并不代表投资策略本身是错误的，只是这一次的确运气不好，但如果对概率的判断本身没有问题，在反复进行投资的情况下，平均方差会缩小，就可以获得期望收益。如果不同人对未来的判断不同，那采取的策略也会不同，而判断未来从来都不是容易的事情。

即便是对未来价格的走势概率分布预测相同，不同的人对风险的接受程度也是不同的，经济学上称为风险偏好。比如说一个游戏，投入100元，50%概率返还300元，50%概率亏完，可以反复玩，那么这个游戏是有利可图的，可以一直玩；但如果改成必须投入100万，50%概率返还300万，50%概率亏完，而你全部身家一共只有100万，那搞不好就玩得倾家荡产了，虽然仍然有利可图，但考虑到风险，你是不会玩这个游戏的。但如果某个人有100亿，他就可以一直玩这个游戏，因为概率原理决定了亏完100亿的可能性极低。由于这个风险偏好的差异，如果现在你有玩这个游戏的权利，你就可以将每次游戏的权利以不超过50万/次（实际上因为议价能力的原因可能要低很多）的价格转让给有钱人，这就是风险偏好差异导致的交易，交易双方之间重新分配了风险和收益。

所以你可以看到，对于一个本身不产生价值的标的物的交易，合理的交易永远都围绕在 1. 价值判断的差异 2. 风险偏好的差别这两点上。如果按照你的假设，只考虑市场里最顶级的交易者，也就是说价值判断都比较准确，那么交易就会只趋向于风险偏好上，也就是能继续接受风险的人持有资产，不愿意接受风险的人卖出资产获得现金。但实际问题会更复杂一些，因为交易本身也会影响市场供需从而影响价格，这个价格变动又会反作用于参与交易的人，所以价格本身是难以预测的。

结论是，虽然你仍然没有办法预测价格，但你现在能明白，说某个资产将来一定会一直涨下去，这个话一定是谎言——如果它将来确定会涨，那它现在就应该一步涨到位才对。指望资产在自己出手之前不断上涨的行为永远是在博傻，即总是期望有更大的傻瓜为自己接盘，历史上这样的事情一次都没有发生过。

接盘也是有技术的。比如一个莫名其妙的狗狗币，2020年我看都不看，然后马斯克一顿奶，我就得琢磨一下这里面是不是有猫腻，有谁在做老鼠仓，他们的计划是什么。我如果是圈内人，我就要开始打听了，比如我打听到了，有巨鲸在吸货，那我完全就可以无脑买入后紧盯著巨鲸的账号动向，比如巨鲸的账户开始联动了，我觉得要砸盘了，我就跑了。

再或者说，二狗子这币，我现在知道了SEC的主席和他们们创始人是之前的同事，二狗子还跟波士顿的美联储有点不清不楚，我就会每天都关注这个币，价格不是问题，因为真的有巨量利好我只需要在利好前买入就算赚了。我就会私下里找二狗子的工作人员套近乎，飞到他们的城市和他们喝咖啡，然后比如我得到消息之后六个月可能有大利好，我就会在六个月内逐渐建仓，即使总体上亏了，没事，因为只要我确定现在还是牛市的上升通道，利好来了，早期的亏损都不是个事。

以太同理，最近的伦敦分叉之前我看了一下，认为会有通缩的共识，就买了点。现在也涨了。比特币看看美股这么多公司都在搞矿机搞囤货，就知道这帮人肯定不怀好意，2015年高盛囤积铝锭，然后炒期货狂赚50多亿，现在我看这帮公司盯上比特币了，先囤货再炒作出货给全球的散户，那现在的价格多少就不重要了，敢高位接盘的都是看到未来价格会更高。

PS 我再补充一点，会玩的也有很多方法可以进行合理的风险平衡，比如挖矿这个行业，我不确定现在是否在高点。我会进行套保，我从商业银上以极低的价格贷一笔款（1%年化利率），我买矿机去挖矿，同时我找一个交易所，找大户经理抵押我的矿机的价值50%比如，然后锁定当前以太价格若干个月，这样即使未来以太价格跌了，我还是以锁定价钱结算。或者我拿现货的时候开一个空单（交足保证金）这样币价涨，空单亏钱但是现货赚钱，币价跌，现货亏钱空单赚钱。当然出现极端现象会出现多空双爆的现象就没辙了。

忘了解释套保是用在一级市场投资的强制锁仓上的。

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