隨著亞洲買家需求湧現、新冠疫苗前景樂觀，作為交易員看漲程度的重要指標，石油期貨曲線達到新冠疫情初期以來的最強水平。

　　兩個在石油市場最受關注的月際價差，一個表示短期強勢，另一個表示長期前景改善。本周，兩個價差轉變為所謂的期貨貼水，這種結構通常被視為反映更加吃緊的市場條件。

　　這個變動不僅意義重大，因為這表明交易員正在重新評估供需前景，如果持續下去，它也可能吸引尋求所謂滾動收益率的投資者——賣出最近期合約，以更便宜的價格購買更遠期合約。

　　「凈價上漲伴隨著期限價差的上漲，通常是石油市場基本面走強的跡象，」DNB Bank ASA的高級石油市場分析師Helge Andre Martinsen表示。「中國和印度的需求彈性肯定超出了預期。」

　　1月布倫特期貨價格現在高於2月期貨，消除了存油動機。隨著亞洲需求從疫情中強勁復甦，那裡的煉油廠一直在搶購世界各地的原油。這有助於緩解今年早些時候形成的創紀錄過剩狀況。

　　更遠期的位置上，2021年12月WTI期貨也比一年後的WTI期貨溢價。該價差是石油對沖基金喜歡的交易，已升至2月以來最強水平，因為人們對疫苗最終將再次拉高石油需求的預期升溫。