上周美国就业数据意外大增，优于市场预期，带动美股走扬，三大指数周线收高，涨幅至少逾3%，相较于首季因COVID-19（武汉肺炎）疫情重挫的惨况，标普500指数第2季累计已反弹近20%；对于投资人是否该「居高思危」？专家认为，美股后续走势，和以下3件事脱不了关系。

一、新一轮刺激方案具体内容

美国财政部长梅努钦（Steven Mnuchin）上月指出，国会可能会在7月，通过新一轮刺激方案，借此缓解疫情冲击、提振经济；美国总统川普已放话，该方案倾向对民众发放现金补贴，且规模将大过民主党的要求；但，截至目前为止，国会对于具体方案内容，仍争论不休。

券商National Alliance首席市场策略师霍根（Art Hogan）在接受CNBC采访时直言，「除非政府推出更多财政政策，否则7月会过得很艰苦，在部分政府援助即将到期的情况下，劳动市场恐放缓，甚至走向枯竭。」

7月20日之后，美国国会将有一小段时间，对新一轮刺激方案进行辩论，预计7月底到期的失业救济金发放措施，可望因此获得延长。

二、疫情发展和疫苗研发进度

投资机构Fundstrat创办人李汤姆（Tom Lee）则对本月美股表现，抱持乐观看法；他认为，即使美国单日确诊人数，来到创纪录的5万例以上，但新一波疫情，死亡率相对低，「这意味著，疫情严重性较病例多寡更为重要」，他看好股市仍有上攻空间。

不过，李汤姆也强调，对股市来说，疫情依旧是重大风险，「有人宣称，目前共有12种疫苗，正在研发中，但没人对这些新闻的实质内容，有确切了解，如果前述消息转为负面讯息，恐对股市不利。」

此外，即使股市和实体经济脱钩的现象，让美股看似能够「抵御」疫情带来的影响，但先前的停摆，已冲击实体经济复苏能力，就算重启经济，成效和延续性，可能也不如预期。

三、美国总统大选的可能结果

根据CNBC报导，就历史经验来看，7月通常是美股在夏季表现相对好的月份，过去20年中，有75%的时间，呈现上涨。

值得注意的是，金融研究机构LPL Financial资料显示，尽管遇到（总统）大选年时，股市表现通常不错，但执政党在选战中败北的年份，股市绩效多半不太好。

《纽约时报》6月下旬公布的最新民调显示，民主党总统参选人拜登的支持度，领先川普14个百分点，在疫情持续延烧、反种族歧视示威尚未平息的情况下，甚至传出川普不排除退选的消息，这也让LPL Financial的观察，更受投资人关注。

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