哪些行业景气度在上行?——行业景气度跟踪
来源:量化先行者
摘要
行业历史盈利跟踪
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去一年内、十年内所处的分位数。
目前,电力设备及新能源、国防军工、食品饮料的ROETTM处于过去一年的高点,石油石化、电力及公用事业、煤炭的ROETTM处于过去一年的低点。农林牧渔、轻工制造、建材的ROETTM处于过去十年的高点,电力及公用事业、银行、消费者服务的ROETTM处于过去十年的低点。
行业景气度跟踪
在每周末计算各中信一级行业的预期净利润增速、预期营业收入增速,通过比较其与一个月前的预期增速的差别,衡量行业景气度的变化。
目前,从预期净利润增速来看,农林牧渔、传媒、电子行业的景气度较高,交通运输、商贸零售、消费者服务行业的景气度较低。从相对历史增速来看,传媒、医药、农林牧渔、通信处于较高水平,消费者服务、商贸零售、交通运输处于较低水平。
从预期营业收入增速来看,农林牧渔、房地产、计算机行业的景气度较高,消费者服务、石油石化、煤炭行业的景气度较低。从相对历史增速来看,农林牧渔、计算机、电力设备及新能源处于较高水平,消费者服务、纺织服装、交通运输处于较低水平。
1. 行业历史盈利跟踪
对于各中信一级行业,计算行业ROETTM,即
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去一年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值(图标下方数值)及其在过去一年内所处的分位数(图中横坐标值)。通过将历史的ROETTM抽样平滑,得到各行业过去一年内ROETTM的趋势,如右侧图所示。
目前,电力设备及新能源、国防军工、食品饮料的ROETTM处于过去一年的高点,石油石化、电力及公用事业、煤炭的ROETTM处于过去一年的低点。
资料来源:Wind,天风证券研究所
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去十年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值(图标下方数值)及其在过去十年内所处的分位数(图中横坐标值)。通过将历史的ROETTM抽样平滑,得到各行业过去十年内ROETTM的趋势,如右侧图所示。
目前,农林牧渔、轻工制造、建材的ROETTM处于过去十年的高点,电力及公用事业、银行、消费者服务的ROETTM处于过去十年的低点。
资料来源:Wind,天风证券研究所
2. 行业景气度跟踪
在每周末计算各中信一级行业的预期净利润增速、预期营业收入增速,通过比较其与一个月前的预期增速的差别,衡量行业景气度的变化。
2.1 行业预期净利润增速
下表展示了各行业2010年以来各年度的净利润增速,并且统计了行业当前预期净利润增速在历史增速中所处的分位数。传媒、医药、农林牧渔、通信处于较高水平,消费者服务、商贸零售、交通运输处于较低水平。
2.2 行业预期营业收入增速
下表为当前行业预期营业收入增速。目前,从预期营业收入增速来看,农林牧渔、房地产、计算机行业的景气度较高,消费者服务、石油石化、煤炭行业的景气度较低。
下表为当前行业预期营业收入增速及相对于一个月前的变化。
下表展示了各行业2010年以来各年度的营业收入增速,并且统计了行业当前预期营业收入增速在历史增速中所处的分位数。农林牧渔、计算机、电力设备及新能源处于较高水平,消费者服务、纺织服装、交通运输处于较低水平。