今天的盘面一直很弱，受到周末美国股市的下跌导致低开不说，两点钟之前，大盘一直维持这震荡，无法突破，许是横盘时间太长，没有得到多头的支持，终于是绷不住了，同时连带着分众传媒也持续低位的走在了分时均线下方，所以今天的盘面并没有值得说的地方，文章就来聊一聊分众传媒，看看是失落的王者还是未来的牛股……

说起做广告的你第一时间能想到哪家公司？我第一个想到的就是分众传媒，为什么？因为我住的小区电梯里、公司所在地的电梯里都有着分众传媒广告牌的悬挂，至于其他的广告公司，还真是没有怎么发现，不过话说回来，当初分众借壳七喜的时候，还真是赶上了市场的红利时代，时间选的好，那么这几年分众的数据表现如何？

主营业务的表现上

每家公司都应该找到自己的核心定位，然后充分发挥核心的市场占有率，分众传媒的生活圈媒体广告业务这一块，抓得挺牢固，特别是电梯广告，在传统广告普遍走下坡路的情况下，随着城市建设化进程的加速，电梯广告这么一个核心场景起到了非常重要的突破，从去年来看，分众电梯广告基本覆盖了全国35%的城市，很了不起了，突破了1/3的地域，而且还把生意做到了韩国，累计覆盖5亿人次的城市主流人群。

其中，楼宇媒体板块，电梯电视、电梯海报的收入增长率分别达到23.4%、24.9%，领跑业内，价值影院媒体方面，增速虽然有所下滑，但也高于广告市场2.9个百分点，这说明什么？很简单，广告业，分众属于龙头……

再者，去年阿里巴巴150亿入股分众，说实话，我个人还是很相信马老师团队的战略眼光的，否则阿里也走不到今天。

财务数据的表现

2014年净利润24.15亿，净利润同比增长率2052.57%；

2015年净利润33.89亿，净利润同比增长率40.35%；

2016年净利润44.51亿，净利润同比增长率31.34%；

2017年净利润60.05亿，净利润同比增长率34.9%；

2018年净利润60亿，净利润同比增长率-0.08%；

多数人看到这组数据后，会对2014年年报以及2018年年报有疑问，为什么当年翻了20倍？为什么去年一样赚了60亿，增长率却是负的？

其实不难，首先，2014年年报能增加这么多，主要是因为借壳，以前的七喜控股当时的数据是非常难看的，而当时还没有大面积的放开IPO，所以借壳成了上市最快的道路，但也需要时间，你看七喜改名为分众都是2014年的事情了，也就是说成功的借壳也还是得一年时间。

至于为什么2018年赚了60亿，增长为负的问题，更简单了，2017年赚了60.05亿，2018年只赚了60亿，确实没有增长，那为什么下滑了？官方公告给出的解释为院线板块受制于片源以及票房的影响，景气度下降了，自然也就影响了利润的增长……

对于这类千亿级别的公司，用成长股来形容肯定是不合适的，我个人比较在意这类白马股或者绩优股的毛利率，起码得高于40%，如果达不到，那说明这个行业的钱你并没有赚到，就更别说你是什么龙头了，而分众的毛利率表现还是不错的，69.24%，这个数据足以说明其处于上游，具有定价权，所以，毛利高也是正常，这无疑已经是线下广告的龙头了。

对于优质股非常重要的一个数据，绝对非净资产收益率莫属了，既然是优质股，那少说也得20%以上的ROE才符合标准，分众2018-2014年ROE：39.36%、67.65%、70.73%、73.20%、1.34%，虽然连续四年都出现了相应的下滑，但是，其数据依旧远远站在了标准的上方，当然这也能看出其业务有所下滑。

公司的偿债能力很强，首先其账上有36亿现金，短期借款仅仅只有3227万，而长期借款也就8.94亿，所以，公司的短期偿债能力根本就不用担心，公司的资产负债率只有25.8594%，非常低，股东权益比率高达74%以上，我甚至都有一种没有借款的错觉。