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5月6日中午，我們內地上證指數已跌超過5%，香港地區恆生指數也出現跌幅超過1,000點，3.5%，同時，美國道指期貨亦跌超過5百點，近2%；同時，人民幣兌美元離岸價，在亞太區早市跌0.8%左右，是去年8月來最大跌幅(注一)。

而這重大的突發事件甚至已經將週末剛結束的有關世界首富巴菲特旗艦公司股東大會地相關報道的風頭都搶盡。

(圖一,參網址hk.investing.com)

投資市場一如人生，每天都有我們可以學習的地方。就這個事件中，讓我們瞭解到了投資行爲學，並檢視我們的投資行爲。

在這次突發事件中，是否超出你的“預期”？

(圖二，參經濟通網址etnet.com.hk)

當然，我們沒有水晶球，不能提早預估到今早突發事件這一壞消息的出現影響着環球投資市場。

我記得我在上週末剛結束的上海財金系（香港大學SPACE中國商業學院）課堂中說道，上證指數已出現了調整，讓同學們留意.

還有，上個月26日在深圳的課後也與一位財金系學生討論時說過，需要留意調整風險；當然，我沒有水晶球，我也不能預期有這個壞消息的出現。

只是，當我們緊守着一些投資行爲學的理論，並透過應用而行之，將能夠更好地管控我們的投資風險，同時增加我們的投資收益，更好提防及避開這次“天氣不如預期”的市場狀況。

對於現代企業而言，風險管理是透過認識、衡量、監控、報告來管理風險，採取有限辦法設法降低成本；有計劃地處理風險，以保證企業順利營運。我們將會從歷史角度，經典案例和金融風暴中學習風險管理的重要和如何監控和管理。

——金融與商業管理《金融風險管理與企業內控》

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通過課程的學習，學員對現代金融風險管理工具與應用技巧有清晰和全面的瞭解。瞭解金融理論前沿和國際金融市場發展動態。熟悉現代投資組合理論，金融風險的識別監控，管理決策分析和市場風險計量。

——金融市場與投資管理組合《金融市場風險管理》

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我們透過這次事件可以好好學習，檢視自己有沒有犯下以下投資錯誤行爲：

1.過度自信

或許在這個跌浪前你已經滿倉，亦或你在18年底、19年初累積部署了投資倉位，賬面浮盈獲利甚豐，但當市場出現一些轉勢信號，或有一些話語警示在你身邊掠過時，因爲你的“過度自信”，已經“膨脹”到什麼都聽不進去了！

回想起我在課堂上常常指出，人們更傾向於接收到自己所喜歡的、所認爲的單方面信息，“忠言逆耳”的信息都不會聽進去的。我認識的投資達人們也經常說到這點。

所以，我們需要保持良好的投資心態，面對市場，也需要有謙卑的態度。我最近經常問學生，你的意見重要，還是市場的意見重要？你認爲呢？不過，我們的行爲是否應當要配合起來呢？

2.從衆心理

在這件突發事件之前，投資看好的氣氛濃烈，我們也十分容易被媒體近期的“向好”新聞、周圍友人或身旁掠過的陌生人等各種因素所影響。

因爲當投資氣氛向好的時候，我們身邊也通常都是各種向好的消息，而人是羣體動物，當然容易受到影響。在此我們也可以回想一下，07、08年，15、16年，甚至18年初投資情緒高漲的時候，我們是否還繼續憧憬股市再繼續向上突破？！

所以，我們需要學習並培養獨立思維能力，從不一樣、另一個角度看問題。

3.沒有紀律

這真的是反映人性的一點，我們每個人都需要不斷修行纔可以更好地成長。在投資前，需要設定好投資方案，什麼條件可以買進、什麼條件需要退出，並且需要遵守和執行。

因爲在同樣的投資環境下，有人可以看好做多，有人可以看空做淡，按照他們各自的投資目標和投資時段，結果也可以有各自不同的盈利。

就如我在前文提及有關蘋果（APPLE）的投資，作短線的，可以在18年底期間短期沽空獲利；而長線價值投資的，在前期買進，也能夠獲利。重要的是：我們要知道自己的投資邏輯理據，並有紀律地履行。

願我們一同好好學習，更重要的是實踐應用。

我在課堂中經常跟學生說的一句投資警語，“我們需要從他人身上吸取投資的經驗教訓，以此學習並當作提醒；不要以我們沉痛的投資代價來喚醒他人。”

感恩我們學院提供這樣一個專業的商管學習平臺，讓我們可以在學習過程中，將投資理論結合實際投資市場狀況、以及老師的實戰經驗，可以學以致用，高實效地實踐出來。

在金融市場中，不乏機會，重要的是我們需要不斷學習和更新。而且市場狀況不斷在變化，我們需要以投資行爲學知己知彼，緊守着投資原則，好好管理我們的投資需求。

願我們常常謹記投資紀律，收穫美好豐碩地學習效果。

參考：

注一：引述無線電視財經，http://news.tvb.com/finance/

岑兆基老師

Mr. Jonathan Sum

香港大學SPACE中國商業學院

財金管理系系主任暨首席講師

金融商業管理研究生課程

2019年深圳春季班即將開班

課程內容：

1.香港大學「校內工作坊」—超越自我(Residential Workshop @HKU —Excel Yourself)

2.金融體系與宏觀經濟分析(Financial System and Macroeconomic Analysis)

3.金融戰略與企業價值創造(Strategic Finance and Value Creation)

4.金融風險管理與企業內控(Financial Risk and Internal Control)

5.金融創新與營銷(Innovation and Product Promotion)

6.行爲金融學(Behavioural Finance)

7.價值談判與博弈(Value Negotiation and Game Theory)

8.項目融資與管理(Project Financing and Management)

9.金融科技與商業智能(Financial Technology and Business Intelligence)

10.領導力與變革管理(Leadership and Change Management)

11.戰略人才管理(Strategic Talent Management)

12.金融與商業管理專案(Final Project of Finance and Business Management)

諮詢報名：歐陽老師 0755-2360 9771  

               鄭老師 0755-2360 1364

金融市場與投資組合管理研究生課程

2019年春季廣州班即將開班

課程內容：

• 香港大學「校內工作坊」—超越自我(Residential Workshop @HKU —Excel Yourself)

• 金融市場與宏觀經濟分析(Marcoeconomics and Financial Markets Analysis)

• 投資組合管理量化工具(Quantitative Methods in Portfolio Management)

• 金融科技商業模式(Business Model of FinTech)

• 股票與固定收益分析(Equity and Fixed Income Analysis)

• 衍生金融工具及交易策略(Derivatives and Trading Strategies)

• 私募基金與創業投資(Private Equity and Venture Capital)

• 金融數據分析與決策(Financial Data Analysis and Decision)

• 財富管理(Wealth Management)

• 房地產投資與信託基金(Real Estate Investment and REITs)

• 金融市場風險管理(Risk Management in Financial Markets)

• 金融市場與投資組合管理專案(Final Project)

諮詢報名：朱老師 020-8883 6181

               樊老師 020-8883 6170

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