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5月6日中午，我们内地上证指数已跌超过5%，香港地区恒生指数也出现跌幅超过1,000点，3.5%，同时，美国道指期货亦跌超过5百点，近2%；同时，人民币兑美元离岸价，在亚太区早市跌0.8%左右，是去年8月来最大跌幅(注一)。

而这重大的突发事件甚至已经将周末刚结束的有关世界首富巴菲特旗舰公司股东大会地相关报道的风头都抢尽。

(图一,参网址hk.investing.com)

投资市场一如人生，每天都有我们可以学习的地方。就这个事件中，让我们了解到了投资行为学，并检视我们的投资行为。

在这次突发事件中，是否超出你的“预期”？

(图二，参经济通网址etnet.com.hk)

当然，我们没有水晶球，不能提早预估到今早突发事件这一坏消息的出现影响着环球投资市场。

我记得我在上周末刚结束的上海财金系（香港大学SPACE中国商业学院）课堂中说道，上证指数已出现了调整，让同学们留意.

还有，上个月26日在深圳的课后也与一位财金系学生讨论时说过，需要留意调整风险；当然，我没有水晶球，我也不能预期有这个坏消息的出现。

只是，当我们紧守着一些投资行为学的理论，并透过应用而行之，将能够更好地管控我们的投资风险，同时增加我们的投资收益，更好提防及避开这次“天气不如预期”的市场状况。

对于现代企业而言，风险管理是透过认识、衡量、监控、报告来管理风险，采取有限办法设法降低成本；有计划地处理风险，以保证企业顺利营运。我们将会从历史角度，经典案例和金融风暴中学习风险管理的重要和如何监控和管理。

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我们透过这次事件可以好好学习，检视自己有没有犯下以下投资错误行为：

1.过度自信

或许在这个跌浪前你已经满仓，亦或你在18年底、19年初累积部署了投资仓位，账面浮盈获利甚丰，但当市场出现一些转势信号，或有一些话语警示在你身边掠过时，因为你的“过度自信”，已经“膨胀”到什么都听不进去了！

回想起我在课堂上常常指出，人们更倾向于接收到自己所喜欢的、所认为的单方面信息，“忠言逆耳”的信息都不会听进去的。我认识的投资达人们也经常说到这点。

所以，我们需要保持良好的投资心态，面对市场，也需要有谦卑的态度。我最近经常问学生，你的意见重要，还是市场的意见重要？你认为呢？不过，我们的行为是否应当要配合起来呢？

2.从众心理

在这件突发事件之前，投资看好的气氛浓烈，我们也十分容易被媒体近期的“向好”新闻、周围友人或身旁掠过的陌生人等各种因素所影响。

因为当投资气氛向好的时候，我们身边也通常都是各种向好的消息，而人是群体动物，当然容易受到影响。在此我们也可以回想一下，07、08年，15、16年，甚至18年初投资情绪高涨的时候，我们是否还继续憧憬股市再继续向上突破？！

所以，我们需要学习并培养独立思维能力，从不一样、另一个角度看问题。

3.没有纪律

这真的是反映人性的一点，我们每个人都需要不断修行才可以更好地成长。在投资前，需要设定好投资方案，什么条件可以买进、什么条件需要退出，并且需要遵守和执行。

因为在同样的投资环境下，有人可以看好做多，有人可以看空做淡，按照他们各自的投资目标和投资时段，结果也可以有各自不同的盈利。

就如我在前文提及有关苹果（APPLE）的投资，作短线的，可以在18年底期间短期沽空获利；而长线价值投资的，在前期买进，也能够获利。重要的是：我们要知道自己的投资逻辑理据，并有纪律地履行。

愿我们一同好好学习，更重要的是实践应用。

我在课堂中经常跟学生说的一句投资警语，“我们需要从他人身上吸取投资的经验教训，以此学习并当作提醒；不要以我们沉痛的投资代价来唤醒他人。”

感恩我们学院提供这样一个专业的商管学习平台，让我们可以在学习过程中，将投资理论结合实际投资市场状况、以及老师的实战经验，可以学以致用，高实效地实践出来。

在金融市场中，不乏机会，重要的是我们需要不断学习和更新。而且市场状况不断在变化，我们需要以投资行为学知己知彼，紧守着投资原则，好好管理我们的投资需求。

愿我们常常谨记投资纪律，收获美好丰硕地学习效果。

参考：

注一：引述无线电视财经，http://news.tvb.com/finance/

岑兆基老师

Mr. Jonathan Sum

香港大学SPACE中国商业学院

财金管理系系主任暨首席讲师

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