美元兑日圆陷入了拉锯战：一方面原因是日圆作为全球避风港的地位，正在贸易战的背景下支撑日圆；而日圆的另一方面压力，则是美日利差正继续扩大。虽然据 CFTC 最新资料显示，对冲基金仓位正继续看涨美元，但有迹象显示，日圆作为避险货币的角色有机会取得成功。

本周日本的主要经济数据和事件：

• 8 月 23 日 (周四)：日本日经指数 PMI 制造业。
• 8 月 24 日 (周五)：日本 CPI 数据。美联准会主席鲍尔 (Jerome Powell) 于杰克森霍尔演讲。

即使 2 年期美债和同期日债之间的利差继续扩大，徘徊在 10 多年来的高水位，但由于土耳其引发的新兴市场抛售，使得人们对更广泛危机的担忧，引发日圆兑美元近几周逆势上涨。

技术线显示，日圆兑美元有望走强，而此趋势才刚刚开始。虽然最新美国商品期货交易委员会 CFTC 的数据显示，对冲基金持有 51155 口看涨美元兑日圆多单，但市场分析认为，对冲基金的美元兑日圆多单可能遭受亏损。

日本这周将公布通膨 CPI 指数，即使数据低于市场预期，但在全球风险规避时期，避险资金流已成为主导日圆上涨之因素。在第一季里，当市场对联准会政策担忧引发避险资产涌入时，尽管美日利差扩大，但美元兑日圆仍下跌。

由于美国和土耳其几乎没有显示要退出争端的迹象，这使得土耳其货币里拉陷入暴跌状态，而南非和阿根廷在危机蔓延的当下也受到冲击，新兴市场的进一步下滑将继续令日圆走强。

目前美元兑日圆在 110 水位附近保持支撑。