華夏時報記者 胡金華 上海報道

國內的P2P寒潮未退，即使連已經赴美上市的互金平臺也無法獨善其身。隨着年報季的過去，幾年前紛紛赴美上市的P2P平臺業績也出爐，而總部在上海的信而富企業管理有限公司（以下簡稱“信而富”）作爲第二家在紐交所上市的P2P平臺，其經營形勢卻不容樂觀。

4月29日，信而富在全國互聯網金融登記披露服務平臺上披露了2018年年報。《華夏時報》從這份已發佈的年報中獲悉，2018年全年，信而富營收爲4.7億元，較2017年全年的5.86億元同比下降20%，淨虧損達到2.43億元，比2017年1.15億淨虧損又大幅增加111.3%。而從2017年4月28日登陸紐交所以來，信而富作爲國內老牌的P2P平臺之一，連續出現四年虧損，其經營業績的表現，讓外界唏噓不已。

一面是業績鉅虧，另一面則是信而富的股價也是連續十日跌破1美元底線，其平均市值和總市值都已經低於紐交所上市最低標準。在業內人士看來，如果信而富短期內不改變經營狀況，恐面臨退市的風險，尤其是信而富目前還面臨2億的預期金兌付。

持續經營存不確定性

“原本以爲上市可以給P2P平臺增加信用砝碼，但是就目前政策收緊的情況來看，大量的平臺出清已經波及到上市公司，信而富極有可能是其中一家。”5月5日，上海市場一位資深行業分析師樑傑（化名）告訴《華夏時報》。

事實上，面對巨大的經營壓力，信而富自己的年報也承認了這一點：截至2018年12月31日，信而富的所有者權益爲-5.37億元，公司持續經營能力存在巨大不確定性。投資方已承諾在可預計的未來繼續對公司提供足夠的財務支持，以確保公司履行到期的財務承擔，不會因營運資金短缺而面臨持續經營方面的問題。

根據公開資料顯示，信而富成立於2001年，最初爲國內一半以上的全國性銀行提供服務；2010年推出互聯網金融業務，並且在當年11月上線，註冊資本爲5790萬美元，實繳註冊資本爲5790萬美元，法定代表人爲王徵宇。由包括世界互聯網金融鼻祖ZOPA董事長、前美國運通總裁Phillip Riese、美國首家互聯網金融平臺Prosper董事、美國第一資本共同創始人Nigel Morris等股東發起設立；2015年7月，信而富宣佈完成3500萬美元C輪第一筆融資，Broadline Capital領投，瑞銀投資銀行等機構跟投；2017年4月，信而富跟隨宜信的腳步登陸紐交所，成爲國內第二家在紐交所上市的P2P平臺。

但是無論從上市前後，信而富的盈利狀況一直不佳。2015年和2016年，信而富營收分別爲5610萬美元和5580萬美元，淨虧損分別爲3000萬美元和3340萬美元。再加上去年和前年的虧損，信而富已經四年虧損。

從兩年前上市股價最高衝破12美元，到如今連續十天跌破1美元的股價。信而富的股價也在紐交所演繹着“冰火”考驗，而最爲關鍵的是，如果信而富經營不出現轉機，即使根據紐交所的退市規則而言，其也將面臨巨大的風險。

5月6日，《華夏時報》查閱信而富近半個月的股價表現發現，在4月17日，信而富在紐交所股價已跌破1美元底線，創下歷史新低；而在4月22日，信而富股價曾再回升觸及1美元。截止美國東部時間5月3日，信而富收盤報0.87美元/股。

不容樂觀

“股價連續30個交易日低於1美元是納斯達克的退市標準，但是作爲紐交所上市公司，信而富同樣面臨的壓力不小。從各項財務指標來看，信而富若要保住上市資格，要花的力氣不小。”對此，有業內分析人士指出。

《華夏時報》則查閱紐約證券交易所對上市公司終止上市的規定主要涉及總股東數小於400；總股東數小於1200且過去12個月中月均成交量小於10萬股；公衆持股小於60萬股；連續30天總市值低於5000萬美元；股東權益低於5000萬美元；連續30天總市值低於3.75億美元且總收入在過去12個月中低於1500萬美元；平均總市值在過去30天中低於1億美元；上市公司的母公司或關聯公司不在控股該公司，或者母公司或關聯公司不再符合上市條件；平均總市值在過去30天中低於7500萬美元且股東權益低於7500萬美元。

截止2019年4月，信而富總市值僅爲5800多萬美元。

“就市值方面而言，信而富從今年以來已經連續數月低於紐交所的最低標準了。如果股價不能出現大幅回升，信而富的退市機率會大大增加。”樑傑表示。

在面對退市風險的同時，信而富在業務方面也面臨着對投資人的兌付壓力。

5月3日，有來自信而富的投資人向《華夏時報》出示信息顯示，從4月15日起，信而富對客戶的本金和收益兌付做出調整，不再以出資方案到期爲兌付日，將以債權轉讓成功或還款到賬，分月兌付。

這也就是說，如果在信而富投資1萬元，6個月的項目，原本4月15日兌付完成。調整後變成了其中有1000元匹配了4月15日以後到期的債權，等債權人還款後兌付。這就意味着信而富也和其它P2P平臺一樣，將原先集中的債權標的分爲散標分期兌還，假如沒有新的投資人進場或者借款人預期，那麼這些預期的借款金額返還變得非常漫長。

來自全國互聯網金融登記披露服務平臺數據顯示，截至2019年3月31日，信而富累計借貸金額479.6億元，借貸餘額49.25億元，逾期金額2億元，當前出借人1.3萬人，借款人155萬人。