5月20日午後，國防軍工板塊表現活躍，截至今日收盤，國防軍工指數漲1.93%，位列中信一級行業板塊漲幅榜第二位。個股方面，天和防務漲停，海特高新漲逾8%，中航高科漲逾7%，其餘個股均有拉昇表現。

中信建投認爲，2019年軍工板塊內外部影響因素持續向好，投資機會將好於2018年。

外部因素：我國國防預算佔GDP比重相對固定、財政預算佔比有所回升，同時練兵實戰化將大幅提升武器裝備採購和維護需求，受世界國防支出上升的大趨勢影響，未來幾年我國國防預算支出或將繼續保持穩定增長，19年增速有望與18年基本持平。

內部因素：1、軍工板塊已經進入景氣向上區間，軍改補償效應疊加五年規劃採購規律提供中短期驅動力，實戰化訓練爲武器裝備建設提供長期驅動力；2、軍工科研院所改制有望提速，2020年絕大部分院所完成改制的後牆或將不會倒；混改穩步推進，整機廠類員工股權激勵有所突破，未來有望繼續推廣；定價機制改革或將繼續深化論證，軍工企業已漸入降本增效階段；軍工央企2019年資本運作有望繼續回暖，或仍以企業類資產爲主，院所類資產注入已漸行漸近。

民生證券表示，看好國防軍工行業“成長+改革”主線：成長方面，軍工行業一季報業績整體提高29.05%，其中航空、航天子板塊業績增幅顯著，行業基本面持續向好。

改革方面，隨着軍品定價機制改革落地和軍改影響逐漸消除，疊加央企混改的持續推進，軍工行業改革進程明顯加快。建議關注存在資產注入預期的個股和一季報高增長的個股。

華泰證券指出，以混改爲代表的軍工改革，將給軍工高端產業帶來中長期制度紅利；以軍機產業鏈爲代表的高端裝備行業正在從技術拐點走向財務拐點，在軍機20系列等機型上量、新材料、高精度導航、芯片國產化技術逐步成熟背景下，建議重點投資軍工高端製造產業機會。

建議關注軍機產業鏈、混改等方面機會，具體公司有，業績驅動：航發動力、中航飛機、中直股份、內蒙一機、菲利華、火炬電子、航新科技、高德紅外、華測導航等。

改革預期：四創電子、國睿科技、航天科技等。