2014年9月18日，添富理財28天債券型基金進入清算期，成爲中國公募基金史上第1只主動清盤的開放式基金。

2018年11月30日，交銀領先回報混合型基金進入清算期，這是最新清盤的基金。

5年間，441只基金陸續清盤。

數據來源：同花順，wind 數據截止日期：20181130

注：同一只基金的不同份額合併統計

2018年以來，清盤基金數量暴增。前11個月295只基金清盤，比之前4年總和（146只）的兩倍還多。

差不多平均一天就有一隻基金清盤。

爲什麼基金會清盤？

遇到清盤怎麼辦？

基金清盤對基金持有人有什麼影響？

如何判斷一隻基金會不會清盤？

……

今天我們就來聊5毛錢的。

1

清盤是因爲業績不好？

80%的清盤基金是賺錢的

每一隻基金，都是基金公司滿懷希望播下的種子。

有茁壯成長的；也有苦苦掙扎，最後夭折的。

被清盤的441只基金，它們爲什麼會走到這一步？

最常見的原因，就是它們的規模低於法定的標準。

《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定：對開放式基金而言，當基金規模連續60個工作日資產規模少於5000萬，或者基金持有人少於200人時，基金公司就要報會並提出解決方案，要麼清盤、要麼轉換或者合併，並提交持有人大會表決。

在已經清盤的441只基金中，截止各自的清算日，有384只基金的資產規模小於5000萬元。

通常大家都認爲，基金規模變小最直接的原因，就是業績不理想，投資者不斷用腳投票…

其實並不是這樣，有數據有真相：

384只因爲規模低於5000萬元而被清盤的基金中，有306只在運作期間取得了正收益，平均收益率12.8%。

也就是說，近80%因規模原因被清盤的基金是賺錢的，業績還不差。

數據來源：同花順，wind

業績不差，規模萎縮，發生了什麼？

其實也好理解——賺錢的持有人止盈了，基金業績越好，贖回量越大；再加上基金同質化嚴重，業績如果不是特別突出，很難形成品牌效應，無法吸引新的資金；規模只能一路萎縮。

除此之外，政策及市場發生變化，讓某些種類的基金生存環境急劇惡化。

比如短期理財基金。2012年第四季度興起，在首發動輒百億的誘惑下，短期理財基金扎堆發行。遺憾的是後期運作並不順利，市場不再需要此類產品，結果有13只短期理財基金清盤。

比如分級基金。2015年牛市行情中，帶槓桿的分級基金成爲資金追捧對象，規模急速擴容。然而隨着熊市來臨，分級基金規模迅速萎縮，多隻產品清盤。

再比如保本基金。2017年下發《關於避險策略基金的指導意見》，要求保本基金到期後應調整基金名稱、轉換保本保障方式，不符合要求的要清盤。去年底以來已有15只保本基金清盤。

今年監管趨嚴導致委外資金大量撤離，很多基金因此清盤。

還有一些基金清盤，是因爲合同約定。在基金合同明確規定“到期清盤”(時間到了)或者“到點清盤”(收益到了)。

比如小通家的融通通祥，就規定成立一年後必須到期清盤。

摘自融通通祥基金合同

總結一下：基金清盤原因有很多，大部分是因爲規模低於法定的標準，而被清盤的基金並不一定業績不好。

2

基金清盤不同於股票退市

不必驚慌

股票退市往往意味着股價暴跌、想賣也很難賣出，蒙受巨大的虧損…

很多人覺得基金清盤和股票退市類似，果真如此嗎？

還是用數據說話：

我們統計了除貨幣基金外的415只清盤基金，在清盤日前10日、20日、30日的業績表現。

數據來源：同花順，wind

上漲的只數多於下跌的只數。

清盤基金在清盤前10日、20日、30日平均漲跌幅分別爲-0.03%、-0.05%、-0.25%，波動較小。

也就是說，從歷史數據來看，基金清盤這一事件，從淨值的角度來說，並不會對持有人造成很大的損失。

此外，面對基金清盤，你有很多選擇，不會“想賣卻賣不出”。

從基金公告或將清盤，到基金正式清盤並停止贖回，這期間至少有30天。

只要是開放贖回業務的基金，期間任一交易日都可以贖回。

3、不做任何操作，等清盤結束，直接拿錢

忘記贖回也不要緊。

等到清算結束後，基金公司會把清算款直接打到你買基金的銀行卡里。

清算款大致可參考基金最後運作日的賬戶市值，基本來講，相差不大。

根據過往的基金清盤情況看，這個週期最短是一個月。

很多小夥伴在知道基金要清盤時，優先選擇了清算前贖回或者基金轉換。

碰到基金清盤時，小夥伴們還有一種擔心——基金清盤會導致被迫賣出持倉，淨值遭受大幅損失。

首先，上面我們也統計了清盤前基金的淨值表現，波動並不大；

其次，清盤基金一般規模都較小，持倉的市值也相應較小，即使被迫賣出，對持倉品種的衝擊成本也不大。

不管怎麼樣，遇到基金清盤不用慌，這不是一件可怕的事情。

3

清盤或成常態，

如何避開一隻可能清盤的基金？

根據中國證券報的統計，截止11月27日，市場上仍有1003只基金規模不足5000萬元，其中219只基金規模不足1000萬元。

未來，公募基金清盤或成爲常態。

雖然基金清盤並非世界末日，但對於想長期投資（比如定投）基金的小夥伴，遇到基金清盤還是很鬱悶。

那麼，如何避開一隻可能清盤的基金？

這兒有幾招——

Tips 1

根據相關法規規定，當基金規模連續20個工作日資產規模少於5000萬，或者基金持有人少於200人時，基金公司需要在定期報告中披露。

也就是說，你可以在基金的最新季報（半年報、年報）中找到相關信息。

怎麼找呢？基金公司會在最新季報（半年報、年報）的“管理人報告”中的“報告期內管理人對本基金持有人數或基金資產淨值預警情形的說明”中進行披露。

摘自某基金定期報告

上面這招適用於買了基金之後。

而在買之前你可以關注下面這些信息：

Tips 2

看基金的最新規模，儘量選擇基金規模大於5000萬清盤紅線的。

這個數據可以在最新的基金定期報告中查到。

需要注意的是，基金規模數據每個季度末更新一次，和當前規模會有一定的誤差。

Tips 3

看持有人結構，選擇機構比例低的。

如果機構持有比例過高，一旦機構贖回，基金規模會下降得很快。

這個信息同樣也可以基金定期報告中查到。

Tips 4

關注基金公告。

前文也提到了，如果基金打算清盤，基金公司需要至少提前30日發佈公告。

基金清盤那些事，今天就聊到這。相信你對基金清盤已經心裏有數。

一個良好的生態環境，必然是有生有死，優勝劣汰。

基金業也不例外。

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輕思考、微幽默的投資那些事

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