近日，路透社報道稱,紅杉資本中國基金將裁員20%的風投員工，紅杉中國隨後發聲明否認，稱過去12個月投資團隊招聘13位新員工

紅杉資本是全球知名的風險投資機構，紅杉中國管理的資金規模超2000億人民幣，是中國的科技行業發展放緩影響了資本嗎？現在還是進入風險投資（VC）最好的時代嗎？

01 紅杉中國裁員傳聞始末

路透社近日報道稱，紅杉資本中國基金將裁員至多20%的風投員工，因為中國科技行業的增長放緩了風險偏好。路透社還稱，紅杉資本中國正尋求減少大約70%的風投專業人員數量，計劃裁減10%的風投人員。

對此，紅杉中國官方表示，報道為無稽之談，惡意誹謗。

據「第一財經」報道，此番員工被裁系較早之前的事情，但並沒有20%這麼多。主要是基於前紅杉資本中國基金合伙人王岑因故離職，另有VP級員工離開。紅杉中國方面跟第一財經確認，紅杉資本中國基金合伙人王岑和個別員工將離職的相關事宜。

*紅杉資本中國基金合伙人王岑

據36氪報道，其求證與紅杉中國有業務往來的行業內人士稱，「以紅杉的規模和運營能力，規模化的裁員不太可能。但他們對業績要求很高，尤其前台okr考核很嚴苛，每年每個人的業績一張表拉出來，有人員優化也正常。」

自2005年9月創立以來，紅杉中國共投資了500餘家企業，足跡遍布科技/傳媒、醫療健康、消費品/服務、工業科技等方向。投資的企業有京東、阿里巴巴、新浪這樣的老牌互聯網上市公司，也有如今日頭條、餓了么、滴滴出行、快手這樣的科技獨角獸。

*圖片來源：網路

據不完全統計，截止2017年底，紅杉中國所投資的538個項目中，有105個項目的估值超過了10億元人民幣。從被投企業總估值和投資回報率上，紅杉中國也是領先於中國其他風投機構一個身位。

在多家媒體的機構評級中，紅杉中國均處於第一位，而其創始人沈南鵬，更是在2019年初，獲得了第18期「福布斯發布全球最佳創投人榜」榜首的榮譽。奠定了中國投資人在全球投資界的地位。

光環之下，紅杉曝出如此新聞，令中國創投界膽寒。

02 進入緩慢期的中國風投

1.中國風險投資發展的高速期

自2012年以來，隨著移動互聯網的發展和各項政策的落地，中國VC/PE的發展進入了前所未有的黃金期。VC/PE的工作流程主要分募、投、管、退四個環節，自2012年以來，在這幾個關鍵環節上均有政策和社會的紅利。

從募資端來看，中國私人財富市場持續釋放可觀的增長潛力和巨大的市場價值，高凈值人士資產配置向多元化發展，這將為行業帶來持續增長的可投資資本；

從投資端來看，12-18年在「大眾創業萬眾創新」的政策東風下，各種投資項目源源不斷的湧現。投資標的瘋狂增加的同時，資金的引入也順水推舟；

從退出端來看，越來越多的退出方式正在湧現，從IPO加速到新三板，從科創板到港交所政策放寬，改革了VC/PE傳統退出方式，退出方式愈加豐富多彩。

截至2017年7月底，根據中國證券投資基金業協會的數據，已登記私募基金管理人20110家，已備案私募基金58734支。

2. 低潮和倒閉

進入18年後，中國經濟出現下滑，「資本寒冬」初現，首當其衝影響到的就是VC。

募資難

2018年上半年，中國VC/PE募資總規模3,012.85億元，較2017年同比下降56%，環比下降67%，幾年內首次出現下降。

創業潮減退

2018年，被譽為「創業黃金時代結束」的一年，無數的創業項目倒閉、清算，P2P暴雷、ofo鎚子生存艱難、新零售前途未卜，創業環境一片蕭條，自然也影響到了VC的生存。

*圖片來源：獵雲網

退出難

據統計，2018年上半年A股IPO僅為63家，比2017年同期下降75%，IPO融資923億元，同期下降26%。而這一年上市的公司，很多現在的股價也在發行價一半的位置徘徊。

而與此同時，2018上半年IPO回報倍數僅為2.08，退出回報總規模降幅明顯。VC退出的渠道和收益都明顯縮水。

03 形勢不好，VC還值得去嗎？

金融買方如PE/VC、私募基金等一直都是金融從業者的終極夢想。自12年以來TMT領域高速發展，催生了一大批年輕的VC和VC從業者，但如今浪潮褪去，才更加考驗從業者的硬實力。

下面就來和大家科普一下VC行業的一些基本常識：

1.美元基金和人民幣基金

美元基金一般是針對境外持有美元的人，募集的以美元為幣種的基金。人民幣基金則是在中國境內募集的以人民幣為幣種的基金，談到這兩種並相對比的一般都是私募的方式。

除募集資金的幣種外，美元基金和人民幣基金還有以下區別：

*圖片來源：Uni自製

另外，對於創業企業，融的錢來自於人民幣基金或是美元基金，也受上述因素的影響，如退出路徑、上市周期等。一般來說，美元基金主要是投資中後期的項目，數額較大，以及一些周期長、資金流大的行業，而人民幣基金則常見於投資小快靈的企業。近年來，很多新成立的VC都是以人民幣基金為主，也有很多VC管理著多支人民幣和美元基金。

2.目前國內的頭部VC

根據清科-2018年中國VC投資排名，排名前十的國內VC為紅杉中國、IDG資本、晨星資本、深創投、君聯資本、順為資本、啟明資本、GGV紀源資本、經緯中國、高榕資本。

*圖片來源：清科集團

而近年來VC的瘋狂湧現也讓VC的投資階段逐漸區隔開來，一些募資能力沒那麼強的基金會更專註在投資早期創業公司，投資額相對較小，回報率也更高。

在早期投資方面，根據清科排名，排名前十的早期投資機構為真格基金、創新工場、險峰長青、藍馳創投、聯想之星、熊貓資本、梅花創投、名勢資本、阿米巴資本、九合創投

*圖片來源：清科集團

3. VC的架構和發展路徑

VC機構作為極其小型的金融機構一般都是扁平化的組織結構，VC的部門構成基本由投前和投後兩部分構成，投前主要負責投資環節，投後主要負責管理和服務被投企業。對於大家最為關心的投資環節，普通的基金就是一個三層結構，合伙人、總監/VP、Associate/Analyst。

合伙人一般是業內做過成功企業的企業家或者比較大型公司的Global或者地方CEO，也有直接從金融機構出來的中層。合伙人的訴求比較簡單，募集基金、收取管理費、投出10倍以上甚至100倍以上的homerun deal。同樣是合伙人，創始合伙人、主管合伙人、合伙人又都不一樣，創始合伙人和主管合伙人是真正的老大，合伙人往往是一路提拔上來的junior partner，在利益分配上稍微弱勢一些。

總監/VP一般是做了3~5年的Associate/Analyst，也有一些是業內公司出來的高管。做了若干年的投資人士往往投資方面比較強，不管是從消息源、案源以及內部推動案件的能力來說。業內公司的高管往往信息源一般，他們強在對產業特別細節的環節的了解上。

Associate/Analyst級別的員工往往都是在一線打拚，由於人員很少，基本不養閑人，VC的工作方式很像特種兵或者特工，高空跳傘到敵後方，單打獨鬥。從趨勢判斷、案源來源、訪談、市場研究、競對調查、寫投資報告、過投資委員會、談價錢、談條款等一系列都是需要一線員工自己來做的，不太會存在協作的情況，一方面最終項目的收益也只會同個人掛鉤，所以無論從各方來講能用1個人的事情絕不用2個人

04 給想要進VC的同學3點建議

16年有一篇傳播甚廣的文章，叫《為什麼我不做VC了》，裡面提到現在VC從業者眾多，但市場本身不那麼理想，潛在獨角獸變少，相應的機會也就變少了。

但VC仍然是一個成長曲線快、回報率高的職業。它既可以給人提供從整個行業的角度看問題分析問題的宏觀視角，又能直接面對接觸公司高層、政府機構、各種中介機構par們，並且可以根據需要直接與其對話的機會。

*圖片來源：網路

這裡給想進入VC行業的新人幾點建議：

建議一：多觀察多積累

VC往往需要在一兩個小時內抓住某個行業的重點，再用最慢一兩周的時間去決定是否投資，甚至於很多時候要當場做判斷。這就要求一個人的商業邏輯和sense都相當之好。這一切都來自於之前的積累，不管是日常生活的觀察，還是對某個具體領域做過的功課，還是對某種模式和商業模式的橫向對照或歷史參照等等。

建議二：不斷磨練信息搜集能力

獲取信息的手段不外乎First Hand和Second Hand兩種，第一種First Hand Information就是要多和人聊天，和各種各樣的人聊各種各樣的話題，作為平時的累積，第二種Second Hand Information就是要多聽多看，看新聞、報道、書籍、研報、別人的說法等等。兩種方式的信息互相補充，最終形成自己整個商業邏輯的input。

建議三：學會看人

畢竟投資的項目的成敗很大程度上是由創始人及創始團隊決定的，看人成為了這個職業的玄學之一。這要求你有足夠敏銳的觀察和洞察力，短短一兩個小時的meeting就能看到創業者身上的潛力和缺陷。

沒有一個職業和行業是在幾十年的維度中能保持長青的，都會隨著經濟和技術的發展變化，出現一定的周期性。但當中也有不變的，不變的是一個人對這個行業的經驗和理解，是一個人因為這份職業而獲得的能力。

所以再多的裁員和動蕩，也不會困住一個實力過硬、有豐厚積累的你。

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