工商时报【康和证券总监廖继弘】

台股8月份再度回测年线支撑，但受美NASDAQ指数和S&P500指数创新高，较弱势的费城半导体指数守住年线支撑后反弹回季线上激励，台积电领军反弹，水泥、塑胶和纺织等传产股持续轮涨攻坚，大盘再度守住年线支撑反弹回20日线和季线以上，维持今年拉回至年线以下即反弹向上的惯性；目前年线持续扣抵低指数缓升，虽月RSI和9月KD值守住50反弹，但未能明显交叉向上，8月份月K线收带上下影线的小红线，9月份至今为震荡小黑线，持续3月份以来带上下影线的小红或小黑线的震荡K线型态，中长多趋势尚未改变，但也无力向上突破箱型震荡格局。

大盘一度再弹回至11,000点以上，主要是台积电转强上攻创268元历史高价，台积电的月K线型态和指标表现，和大盘的月K线型态和指标表现类似，台积电股价在4月至7月都回测年线支撑，8月份才出现9月KD值交叉向上的转强现象，也带动大盘的9月KD值略转折交叉向上，和大盘相关性很高；由于全球第二大晶圆代工厂格芯宣布将无限期暂停开发7奈米，超微（AMD）宣布所有7奈米产品包含伺服器处理器（CPU）与绘图晶片（GPU），将全数交由台积电代工，台积电在7奈米制程取得领先及独霸地位，中长期营运看好，已有外资法人将台积电目标价由268元调高至300元附近，台积电占大盘权值约20％上下，只要台积电领走强，指数仍有机会挑战高点。

台股12月均线（年线）在9月至12月分别扣抵10,383点、10,793点、10,560点和10,642点指数，除非第四季指数跌落10,600点以下，年线可望维持缓升趋势，中长多趋势还不会改变，而9月KD值再度转折交叉向上，但开口马上闭合，力道待观察，不过大盘的9月KD值在今年元月前，曾于80以上维持长达15个月高档钝化，依过去惯性而言，大盘拉回整理后，通常会弹近或再挑战前波高点。不过下半年经济成长趋缓，基本面助涨力道减弱，加上美中贸易战火不时干扰国际股市，陆港股仍偏弱势，外资9月份又转为调节下，大盘不易向上大涨，大方向暂看11,000点上下300点高档震荡走势，年线和上升线10,700点支撑不宜有效跌破，才能维持中长多格局。

台股迟迟未能突破11,270高点，主要是受美中贸易冲突，亚股弱势影响（特别是陆港股），电子类股表现相对弱势也是原因，水泥、食品、塑胶、纺织等传产类股和金融类股早已相继相对于11,270高点位置，食品、塑胶类股指数创历史新高，台湾50也续历史高价，但电子类股指数和元月477.12高点仍有不小差距；目前15大权值股中除了鸿海和联发科较弱势外，占大盘权值约10％的台塑四宝，股价维持缓步震荡攻坚的中长多走势，中华电和台湾大经过499之乱后，股价守住年线反弹，中华电渐接近今年权值还原股价110元高点，台湾大则创108元新高价，大立光反弹回年线上，9月KD值低档交叉向上，中长期整理后转强，富邦金、国泰金和中信金等金控股走势平稳，统一股价8月份创79.2元权值还原高价，中钢创金融海啸后的25.5元高价，权值股整体表现强势，支撑大盘今年几度力守年线反弹，维持高档震荡走势。

大盘在权值股支撑下表现相对强势，但个股强弱差异大，台湾50股价创新高，但以中小型为主的柜买指数已跌破年线和上升线支撑，下探2年线才反弹，9月KD值也交叉向下修正，中长期走势转弱，今年的人气指标族群被动元件等涨价概念股也明显转弱，选股操作如偏向中小型电子股，很容易赚指数赔差价。目前盘面虽仍有强势股表现，但短期续涨力道弱，常常出现利多开高走低不涨，或今日强势股变成明日弱势股现象，短线追高易套牢，选股操作的难度提高，建议反弹调节业绩不佳、中期走势转空弱势股，如盘面未见到续涨性较强的指标族群领军，操作以大盘低档在守住年线原则下，采逢回承接、买黑卖红或区间来回操作策略因应，逢回留意半导体（晶圆代工和IC设计）、5G相关、AI相关、云端伺服器、被动元件和PCB等电子股，和水泥、塑胶、纺织等传产龙头股等。