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?就在幾個小時前，美聯儲召開了9月議息會議——

決定下調聯邦基金目標利率25基點至1.75%-2.00%。

有意思的是，不管是降息前投資者的情緒，還是這次降息時美聯儲的表態，都格外混亂。

8月以來，市場都一直認為美聯儲9月降息的概率接近100%，已經鐵板釘釘了！

但就在降息前這幾天，CME觀察器顯示，降息的概率突然降低，一度降至5成附近。

因此不少資產的價格在這幾周裏波動特別大。

同樣的，在美聯儲宣佈降息後，因為本次降息早已被計入資產價格（price in），而利率點陣圖則顯「鷹派」。

17名委員中只有7名認為今年還有必要再將降息一次，到2020年底可能至多會有額外一次降息。

所以黃金、股市大跌。

但是在隨後鮑叔的講話中，則顯得非常鴿派。

他甚至還提到了，將在更早的時間裡重新開始擴張資產負債表。

所以黃金和股市又都拉了上去。

鮑叔提到的擴表是縮表的反面。

我舉個例子，假設小明手裡只有20元現金，那他的總資產就是20元。

但如果他找隔壁的老王借了80元，那這時候他的總資產就是100元，當然他同時也會多出80元的負債。

這在他個人資產負債表中就是這樣變化：

同樣的，美聯儲的擴表會通過公開市場購買或向金融機構發放貸款的方式進行。

我們假設他通過公開市場進行購買，那美聯儲資產負債表就會這樣變化：

這樣美聯儲資產負債表的變化就是和負債同時增加了，總資產也變大了。

擴表的目的，就是為了向市場投放更多的美元。說白了，就是印更多的錢。

這就跟利率決議的「鷹派」是衝突了，他真是嘴上說不要不要身體卻很誠實。

從此次決議的投票結果來看。

10位票委中，7名票委投票支持降息25個基點，1名票委支持降息50個基點，而有2名票委支持維持利率不變。

這也是近些年，美聯儲議息會議分歧最大的一次。

所以，如果要我用兩個字來形容這次的降息，那就是混亂。

不過這也是一個必然的結果。

隨著全球經濟再一次下滑，各國央行在上一次危機時已經用盡了力氣。

不管是降息也好，還是擴表、QE也好，能夠實施的空間都越來越少。

彈藥本來就不多，如果提前打完了今後再出問題就真不知道怎麼搞了，但如果現在不打，又擔心經濟真的陷入衰退。

再加上川普每天不噴噴美聯儲心裡就不舒服，美聯儲的壓力就更大了。

雖然美聯儲這次的降息一波三折，但是不管是從市場的反應上來看，還是從美聯儲的表態上來看。

美國有些經濟指標暫時表現得比較好，但是全球經濟下滑仍是一個不爭的事實。

就在一週前，歐洲央行為了刺激經濟也宣佈無限期重啟QE。

毛衣站也不是說馬上就能達成和解的，前段時間中東那邊的幺蛾子也沒完全被平息。

所以黃金今後還是可以接著買，支撐黃金的邏輯仍然是不變的。

這段時間的大幅回調反而是好事，之前沒有上車的老鐵們可以買了。

不過因為現在還沒有到再次回調的拐點，所以大家可以慢慢加倉，每跌一點就加一點。

標的還是我之前說過的幾隻黃金ETF。

黃金ETF（518880）、黃金基金（518800）、博時黃金（159937）選一隻投就行。

這些都是場內的，需要在股票交易軟體上購買，還沒有股票賬戶的可以點擊「閱讀原文」。

場內基金都只能在股票交易軟體上買，場外的才能在支付寶、天天基金和蛋卷上買到。

所以也別再問我為啥搜不到了。

全球經濟的不確定性越來越來大，我們在做資產分配的時候一定要配置好避險資產和一些低風險資產。

這樣就不怕它來，也不怕它不來了。

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美、歐、日這幾個屬於最主要央行

英、加、澳等發達國家第二梯隊

中國等發展中國家第三梯隊

拉美、非洲等第四梯隊

利率變化週期由第一梯隊向下傳導。然後由於國際分工、經濟結構不同，對不同的國家產生不同的影響（傷害）。

第一梯隊的週期變化越不規範，不確定性越大，對下游梯隊的損害越大（自損當然也會有）。

很多觀點都說是美聯儲和美國熬不住了降息，是自己打臉。其實能夠有主動選擇政策方向的權利，就足以證明在全局之中，到底誰佔優勢了。

謙受益，滿招損。小心應對為上。

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沒呢。全球降息了美聯儲再加息。等全球資產價格下跌再降息廉價收購資產

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definitely yes

buy bitcoin

short the world

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上次降息和這次降息在知乎上引起的波動明顯不一樣啊。

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