辉瑞药厂上周宣布了新冠疫苗的最新消息，目前第三期临床实验成果相当不错，接种辉瑞第二剂疫苗后7天的有效率达90％以上。这意味著在初次接种疫苗后的28天，即可获得针对新冠病毒的保护力。

虽然到疫苗正式实验结果出炉，和具体的疫苗生产与施打，都还需要一段时间，但资本市场总会提前反映，对于前述消息，资本市场就出现正面且即时的反映，多个国家的股市指数都因此创下历史新高。

二次封锁 短暂冲击

然而，疫苗的出现可能会改变资本市场方向。短期来看，各国民众可能因为疫苗的好消息而放松警戒，使得每日确诊人数继续攀升，例如美国上周单日确诊人数已创下18.3万人的新纪录。部分国家因此实施第二次的经济封锁以控制疫情，恐对实体经济造成2次伤害。

不过，资本市场目前已经不那么在意经济封锁带来的问题。毕竟有了第一季的经验，绝大多数的投资人都知道，只要各国政府的财政与货币政策愿意进一步给予支持，实体经济的伤害对资本市场的冲击就是短暂的。

所以，那些早已投入市场的投资人并不会选择在此时撤退；而那些较为谨慎的投资人，则可能因为疫苗的乐观消息进入市场。

美国的AAII散户投资人情绪指数上周跳升到55.84，这个乐观指标已远超过平均值。而上一次该指数超过50，要追溯到2018年1月，当时S&P500指数接连修正了2个月，修正幅度来到10％。

根据EPFR Global的数据显示，上周全球流入股票型基金的规模高达455亿美元，其中又有320亿美元是投资在美国市场，这也是自2000年以来，美国股市单周资金流入的第二大纪录。

实际上，在货币政策出现紧缩之前，多头的格局都不容易扭转。然而，我们可以确定的是，当保守谨慎的投资人都随著疫苗消息而进场后，市场的波动可能会进一步加剧。