2014年以后实施的员工持股计划，很多上市公司股票通过二级市场购买，那么员工是完全按市场价认购吗？如果是这样，认购的股票锁定期至少一年，这种举措，员工愿意购买吗？看起来对参与员工一点优惠一样都没有啊，为什么不直接通过市场自己购买？很疑惑

您好，关于上市公司股权激励的模式很多种，主要是看你用哪一种模式，首先包括股票期权、期股、业绩股票、干股、限制性股票、虚拟股票、股票增值权、延期支付、员工持股计划等几种上市公司的股权激励的模式，最要是根据您公司的实际情况而言用哪种员工激励模式比较合适。根据你所讲述的情况应该属于上市公司股票增值权的一种：

股票增值权和股票期权非常像，只不过股票期权在行权时需要先购买预定数量的股票再卖出之后才获利，而股票增值权是在行权的时候不用购买股票，而是由公司直接将行权时的股票实际价格与授予的行权价之间的差价直接支付给激励对象，支付的方式可以是现金、股票或「现金+股票」的组合。

值得注意的是，激励对象获授的股票增值权不是真正意义上的股票，而是一种权利，一种在未来某个时点获得资本增值收益的权利，这种计划是没有所有权、表决权和配股权，股票在次只是一种量度工具。

心理学效应远大于实际利益。激励是第一，然后是购买价格。

可能要先追溯一下背景。

在推出员工持股计划政策之前，A股的股权激励模式主要是限制性股票（要求购买价格不低于股价的50%）和期权。证监会对股权激励有审批流程，同时要求对激励的归属有业绩条件约束。确实有公司在归属时点如果未达成业绩，激励不能归属是很大的问题。

员工持股计划一经推出，获得了A股公司极大青睐，什么原因？流程简单且快，没有严格的业绩要求，公司也没有股份支付成本。在资金方面也可以加入融资杠杆（利率通常能谈的比较低，至少低于个人到市场上去融资），假设在公司业绩持续提升且反映在股价上，对员工而言也是一种变相的激励举措，同时对公司而言也有一定的市值管理作用。

但A股并不是成熟的资本市场，股价波动性大且一定程度不受业绩影响，这就比较坑了，员工其实是承担了个体影响不了的不确定性和风险。

所以员工持股计划整体而言对公司更有意义。

员工持股计划是没有任何意义的，大家都以为庄家不套员工，那就错了。有时庄家没有资金了，也希望员工持股计划高位接盘，套现一部分资金，庄家去做别的。等到一定时间，有机会后，再给员工持股解套，甚至盈利。那也是分分钟的事情，你能天天等著他拉高你出货？他可以5分钟打到涨停板，员工跑了，他接过来。这个时候你上厕所了，没挂单。所以，大家肯耗时间，天天时时盯盘，那没问题。他就是耗时间。

从二级市场购买，不存在打折的情况，员工持股计划最大的意义在于四个字：合法配资。

所配资金可以是大股东的借款、银行资金、信托资金等等，享有的是固定回报，也叫优先顺序收益；而持股对象享有的是浮动回报，也叫劣后级收益。当股票上涨，收益肯定巨大；然而股票下跌，则有强制平仓、血本无归的风险

不一定完全从市场上买

不一定是市场价，可以打折

有时老板借钱给员工

员工当然有优惠，而且可能是期权，就是老早以前就讲好了某个价格，在上市后进行了行权。而且这个价格，一般不会是当时的股价，而是比股价低很多的价格

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