从前，有一座小城，小城里有一个城主。这座小城的人都喜欢吃大米，但是市场上大米的价格老是被别有用心的人操纵，所以大米的价格波动很大。很多人就向城主反映，能不能把大米的价格控制住啊。城主说，当然没问题，因为我有殷实的粮库。于是，每当粮食价格低的时候，城主就买入大米，每当粮食价格高的时候，城主就把大米拿到市场上卖。我们可以把粮库大米看成外汇储备，把大米价格看成人民币兑美元的汇率，就是因为中国的外汇储备足够大， 所以才能游刃有余的将人民币汇率稳定住。2014年末，卢布大幅贬值的时候，俄罗斯当时只有大概2000亿美元的外汇储备，普京丢了800亿美元进去抑制外汇下跌，连个水泡都没有，卢布还是下跌。所以，中国的巨额外汇储备就是调控汇率的稳定器。

外汇储备还有其他作用，1、由于美元是世界主要交易货币，所以外汇储备可以用于支付和结算。2、如果中国想要借债的话，如此巨额的外汇储备，应该没有国家担心中国的偿债能力的。3、用于维护负责任大国形象。就算其他国家有金融危机，各国货币被迫贬值，中国也有底气宣布，人民币不贬值。底气就来自于巨额外汇储备。不过这个大国形象包括更强的抵抗风险能力都算是稳定汇率的增值产品。

人民币加入SDR后，人民币可以作为对外结算货币，还可以作为其他国家的储备货币，一定程度上会减少对更多外汇储备的需求。另外，中国的金融机构和企业也持有约2万亿美元的境外资产，「藏汇于民」说的就是这。随著人民币汇率自由浮动程度进一步提升，对稳定汇率的要求变低，对外汇储备的需求也随之进一步下降。所以没有说一定要坚守3万元外汇储备底线的说法。整体上，这几年，大家对美元的信心有所下降，再加上国内金融监管政策的趋紧，资本跨境流出的可能性变小，对人民币贬值的预期也变小，也不需要那么多外汇储备稳定汇率。总之，在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，无须特别看重所谓的「整数关口」。

不谢腰，我简短点，外汇储备目前是我们人民币之锚，非常重要。当然底线不是3万亿而是大约在2.7万亿左右，那是我们人民币加入SDR时，IMF设定的入篮标准。

法定货币，包括外汇和人民币都是印了花的纸，是一种凭证。货币价值支撑靠的是国家信用，相信你可以在他们需要的时候兑付他们需要的商品。人家相信你，这些花花绿绿的纸就变成了钱，不相信你，那么不过是擦屁股还嫌硌的废纸。而国家信用来自于国家的生产力和武力，是国力的代名词。

这底下很多回答说人民币以美元为锚，笑话。当然，在中国央行的资产负债表上，美元和美债是最重要的一块资产，支撑起了部分信用。但是正如商业银行不会有多少纸币才放多少贷款，中国央行也不会有多少美元才印多少人民币。换句话说，央行资产负债表上的资产端并不唯一为美元和美债。除了黄金等等贵金属以外，中国人民银行的众多市场工具，比如SLF，MLF接受金融机构用央行认可的高信用债券作为抵押向央行贷款，在央行资产负债表上新增一项，资产端就是债券，负债端是新发行的人民币。实际上美国央行美联储的资产端大部分都是美国联邦政府债券。

货币除了直接由央行印发外，商业银行体系也参与了货币的产生。这叫货币派生。这部分派生的货币信用来自于商业银行，而商业银行使用对政府、企业以及个人的债权为自身增信。因为这些贷款很快又会变成被偿付方的存款被存入银行，所以好似钱被凭空创造出来了一样。商业银行的每一笔贷款都在创造货币。

中国为什么要有海量美元储备？因为美元依然是世界上最被认可的法币。石油等等重要的战略物资和美元绑定，只能用美元购买。与其说中国的外汇储备是稳定汇率的压舱石，不如说是一份保险。这个观点来自翟东升教授，我觉得很贴切。这份保险可以在紧要关头时为中国提供石油、粮食等等大宗商品的保障和短期稳定汇率的缓冲。忽略掉这一层，实际上少量美元头寸满足国家贸易日常所需，一般情况下也就够了。面对挤兑，经营再好的商业银行也会破产。央行也一样，面对挤兑（兑换美元），再多外储也架不住。

没有硬性底线吧，3万亿美元的外汇以现在中国的体量不是很正常吗？印度2.3万亿有4000亿美元外汇，同比中国还有进出口优势，现在是正常水准吧。新加坡3000亿美元的GDP外汇都到2000亿美元了

3万亿同1:7这个汇率整数关口是一样的，都是心里预期范围内的一个关口。汇率破了7的整数关口什么也没有发生，外储破了3万亿同样什么也不会发生，在经济学上并没有特殊的意义。

而外汇储备对我国意味著生命，这是全国农民工生离死别赚来的血汗钱，是中国制造业日夜不休赚来的真金白银。可是坐吃山空，外储是赚来的，贸易有顺差逆差，资金有进有出，所以本质问题不在外汇储备，而是防范资本外流。开门做生意的，总得告诉自己的客户们，我很好，大家继续来吧，这就是为什么要保持这个心理关口的原因了。

但是别以为美国可以印美元就无敌了，它敢无锚印就一定有消耗，消耗的是美元的信用。美元霸权霸的就是信用，信用是它的命根子，谁敢无限消耗自己的命根子？所以大家都做生意，钱就这么多，客户就这么多，经济大环境还不好。做生意的不给自己做个广告，等死吗？

意味著特斯拉可以放心来中国建厂，意味著明天早上不会喝不起豆浆，意味著咱还能开得起车

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