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週四盤後，芯片巨頭英特爾發佈Q4業績。此前一天，Xilinx、Teradyne和Lam Research等半導體公司財報，收入和利潤均超出了投資者預期。因而週四美股半導體一掃近期陰霾大漲，英特爾當天也收漲近4%。不過樂觀氣氛並沒能延續到盤後，財報發出後，英特爾大跌7%。

GAAP準則下營收EPS雙miss

英特爾四季度財報主要數據如下：

四季度GAAP下每股收益（EPS）1.12美元，市場預期1.17美元，非GAAP下EPS1.28美元，市場預期1.22美元。

四季度營收187億美元，同比增長9%，市場預期190.1億美元。

四季度CCG營收98.2億美元，同比增長10%，FactSet調查的分析師預期爲100.1億美元。

其他核心業務之中，物聯網事業羣（IOTG）營收同比下降7%至8.16億美元，數據中心事業部（DCG）營收同比增長9%至61億美元，NSG內存業務同比大增25%至11億美元，可編程解決方案事業部（PSG）營收增長8%至6.12億美元。

2018年全年營收708億美元，同比增長13%，經調整EPS4.58美元，同比增長32%。

儘管英特爾同比數字依然在增長，四季度的未調整盈利和營業收入都遜於市場預期，公司最大收入源——以PC爲核心的客戶端計算事業部(CCG)收入也低於分析師預期。無怪盤後反水。此外，四季度英特爾的一些主要業務收入也環比下滑，PC芯片收入環比下降4%，服務器芯片收入降1%，物聯網產品收入降幅達到11%。

要知道本次財報前過往兩年，英特爾擊敗營收預期的概率是88%，擊敗EPS的概率是100%。這個數據讓財報前看漲英特爾顯得理由充足，最終也只能證明啪啪打臉。

指引不及預期帶垮節奏

如果說當季業績稍遜預期，也許無法將英特爾拉下水7%。指引不及預期，應屬於本次財報糟糕的部分。英特爾預期：

2019年第一季度營收160億美元，相比之下華爾街預期173.7億美元。

2019年第一季度Non-GAAP每股收益0.87美元指引vs1.01美元預期。

2019年營收715億美元，華爾街預期爲732.5億美元。

2019年Non-GAAP每股收益4.60美元，華爾街預期4.55美元。

值得注意是，這份指引暗示了今年後面9個月相當不錯，尤其是在利潤方面。

英特爾指引今年一季度營收同比持平或略微下降，而分析師預期爲增長8%。看起來，一季度承載了全年大部分的營收不及預期。然後，智能型手機市場需求下滑，尤其是蘋果銷量下滑，再加上超大型數據中心需求減弱，使得2019年第一季度淡季需求更加明顯。

儘管一季度EPS指引遠低預期，但年度EPS指引好於預期。電話會議上有提到，英特爾近期在供應上有些問題，有望在年中改善。不過，英特爾認爲貿易和宏觀經濟環境的擔憂正在加劇，計劃將於2019年開始在美國和海外擴建生產設施，預估2019財年的資本支出約爲155億美元，也高於市場分析師預估的142.6億美元。

依然沒有找到CEO

目前，英特爾的首席財務官鮑勃·斯旺（BobSwan）正擔任臨時首席執行官，但他並非全職CEO候選人。自上一任CEO Brian Krzanich 辭職至今，已有7個多月，市場對新任CEO蠻有期待。而正如臨時CEO鮑勃·斯旺（Bob Swan）電話會議上所說，“這個過程仍在進行中，董事會在緊急仔細遴選候選人”。

此前彭博報道過，部分候選人已不再出現在候選名單中，其中包括摩托羅拉前首席執行官桑傑·賈哈（Sanjay Jha），英特爾前高管阿南德·錢德拉塞克（Anand Chandrasekher）和芮妮·詹姆斯（Renee James）。近期美國媒體報道，蘋果公司硬件技術部門的高級副總裁約翰尼·斯洛基（Johny Srouji）出現在候選人名單中，不過英特爾並未置評。

股息略令人失望

財報後，英特爾同時宣佈了最新的派息方案：每股季度派息0.315美元。

之前這一數字是每股0.30美元，相比增加了5%。

不過彭博一直預期股息將有10％的增幅，這意味着英特爾只達到預期的一半。也屬於潛在令投資者失望的點。畢竟管理層預期2019年自由現金流量增長近12％，加上回購股票導致股票總數減少，所以即便達不到雙位數增長，至少也該接近10%增幅吧。

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