狗年一开始就端出红盘，证券商营业大厅洋溢欢乐气氛，相较过年前肃杀盘势，可说是天差地远，结果「鸡飞后，狗才跳」，过年前不计价杀出持股的投资人，开始思索如何回补持股，追高杀低的历史再度重演。

投资标的包罗万象，但「大道至简」，只要面对盘势能克服恐慌和贪婪的情绪，便成功一半。也就是即使人心浮动，资金大举进出造成盘势剧烈震荡，仍秉持基本面数据平心静气操作，这样就可以提高投资胜率。这也是过年前，即使多方惨遭打压，本栏持续看多，建议抱股安稳过年的原因。

年后观察，景气复苏趋势仍旧没变。根据经济部统计，去年12月外销订单金额为484.7亿美元，年增17.5%，连续第17个月正成长，从接单金额看，资讯通信、化学品、机械年成长率都超过两成，光学器材仅成长1.7%幅度较低；从接单地区看，欧洲、日本、美国都有两位数以上的增长，中国大陆及东协也都维持个位数正成长，为第1季外销产业畅旺定调，内需产业则是政府施政重心，不妨拭目以待。

基本面强劲，为牛市撑腰，台湾加权指数在1月23日创下11,270波段高点，惟涨多难免回档，2月初受国际股市重挫加上长假卖压抛售，接连跌破10日、月、季、半年、年线等重要关卡，到2月9日的10,189点才收下影线止跌，封关前站回年线，开红盘以三天时间重新克服半年线，23日以长红棒收上俗称「生命线」的季线，这次危机渐告尾声。

要提醒的是，这种「外科手术式」又快又狠的修正，未来只会多，不会少，诚如国际货币基金（IMF）总裁拉加德对美股连续长黑的观点，「这次是受欢迎的修正」，去年股市创纪录的低波动，今年不易再度出现，因此，如何「风险控管」，又能享有获利，还能避开急跌的伤害，将是重要课题，能真正做到的投资者，会是年底赢家。

2018年投资关键在于「通货膨胀」。通膨除了会影响升息速度外，在景气循环后段，由于需求增加，供给开发速度没那么快，原物料价格经常逐步走高，这个趋势值得留意。外资有研究报告指出，当通膨达美联准会设定的2%目标并持续扬升时，贵金属和基本金属都会有杰出表现，因此未来一年，黄金、白银、铜、锌和镍可能会是投资好标的，软性商品如糖、小麦的涨幅都可名列前茅，只是台股此标的不多，可以海外ETF和基金布局。

另外，根据统计标普500指数和原物料的指数常会轮动，也就是当美股大涨一段后，大宗商品价格会水涨船高，如果是原物料指数先走强，股市随后反应机会也随之提高。今年正是美股频创新高进入修正，大宗商品价格开始蠢蠢欲动，原油ETF区间将较去年提高，黄金ETF则是低档有限，黄豆ETF也可列入追踪目标。

汽车零组件兼具低基期和低市值（中低价和中小型股本）概念，今年亦不可小觑。欧美日的业者陆续释单，且中国2017年轿车、休旅车与多用途汽车销量已达2,420万辆，连续第27年改写历史纪录，正积极寻求合作厂商，台厂售价较先进国家业者更具竞争力，品质优于陆厂，产业大环境类似20年前的PC，惟汽车零组件产品生命周期较长，认证耗时，因此属细水长流，适合长线投资。

（作者是资深证券分析师）