機器人時代的贏家

鴻海不是臺積第二，他是鴻海第一！

 

鴻海（2317）市值1.34 兆元

是臺積電的40%

 　　所有人的印象中，鴻海是大型股，因為他的市值1.3382 兆元，是臺股市值的30 分之一。臺灣股市1500 家公司，所以，鴻海一家市值抵得過50 家上市公司市值，而這個算法還僅是鴻海一家公司，還沒有把「鴻海艦隊」、「鴻海集團」算進來。所以，鴻海的確是大公司，是臺股的重量級公司。我認為：我們要分析不是鴻海很大而已，我們要更進一步分析：未來鴻海會長成多大！現在買進鴻海，可以長期持有10 年嗎？

 　　我從一個角度去分析鴻海的1312 億元股本，這個數字在郭臺銘董事長的心目中已經是很大股本了嗎？ 2014 年鴻海的配息是1.8 元、配股是1.2 元。今年同期臺積電股本2592.93 億元，市值3.29 兆元，配息2.99元，配股則為0 元。配股票的意思是股本的增加，以及未來如果賺錢速度不夠，則1.2 元配股票股利是會稀釋未來EPS 獲利。

 　　換個角度來說，鴻海在2014 年可以配息3元，而非配息1.8 元、配股1.2 元。除非透露著一個重要訊息：2014 年EPS 必須比2013 年獲利再成長12% 以上。從2014 年上半年鴻海EPS4.41 元來看，與去年同期相較成長20%。

 　　鴻海的確有底氣配股1.2 元。臺積電今年上半年賺了4.91 元，與去年同期比較成長20%，但是配息3 元則代表著2592億元這個股本數字在張忠謀董事長的心目中是「要控制」的水準。

 

股市投資是藉由蛛絲馬跡而找到投資邏輯

 　　鴻海的每股淨值58.25 元，股價102 元，股價淨值比1.75 倍。臺積電每股淨值32.69 元、股價127 元，每股淨值比3.88 倍。按照每股淨值在投資分析上，當然是趨近於1 最好（ 股價低於1，不見得是便宜的同義）。從這個角度來看，鴻海比臺積電便宜，這話可以直陳，不必擔心說錯。

 　　我們從獲利配股、股價淨值比來看，鴻海與臺積電相較，鴻海還算是一家小而美的公司。從產業的角度分析則有更多可以驚豔及期許的地方。其中我最期待的是「Pepper」機器人未來的發展。

 

當5 個人有1 個人擁有機器人朋友時

 　　我在10 年前在竹科園區就開始研究臺灣電子產業對於機器人的研發及使用狀況做深入瞭解。當時有很多家電子製造業就開始用「機器人手臂」。不必用到一整套的機器人，只要用一條手臂，可以在流程中插一個插件，不必思考、不會跑去上廁所，也不會鬧情緒，更不會跳樓！機器人手臂以往20 年都是歐美產品居多，就是一個「器械」，就如同推土機、拖曳機，美國、德國等工藝國家都很會做機器人手臂。

 　　從機器人手臂到機器人，之間的差距就如同：妳在地球喫月餅說著嫦娥奔月的故事，等到阿姆斯壯真正踩在月球上，這兩件事是天差地的差別！日本企業軟體銀行在今年正式發表的Pepper，有心跳、可以真正感受主人的情緒、可以做80% 第家事，可以說話（ 語音辨識系統） ！每款售價19.8 萬日幣（ 臺幣58000 元）

 

用機器人解決銀髮、老化、家事、陪伴軟體銀行下一個10 年計畫日本用機器人翻轉世界地位

 　　臺灣一直是代工的地位，投資價值無法給予太高的期待。但因為機器人的出現，鴻海證明瞭「代工的工藝價值」。我在日本看到Pepper時，好驚喜，好喜歡。下一個世代應該是醫療時代、電商時代、機器人時代。日本國家投入機器人研發已經近30 年之久，每年在愛知縣的發表會是世界各國的機器人朝聖大會。軟體銀行是值得關注的世界級公司，因為機器人的研發能力領先全球。

 　　鴻海公司可能因為機器人的生產、普及應用而變成世界級工藝公司。iPhone 第一代出來時蘋果股價開始起漲，如果看出智慧型手機就是未來趨勢，那我們就發財了！如果現在我們可以看出機器人就是未來銀髮世代、可以解決老化陪伴、醫療照護、家事料理等等問題，就是未來問題的Total Solution! 誰看出來誰就發財了！我是用這種角度來觀賞鴻海的投資價值！

 

全文轉載自第25期君安第一財經週刊
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