机器人时代的赢家

鸿海不是台积第二，他是鸿海第一！

 

鸿海（2317）市值1.34 兆元

是台积电的40%

 　　所有人的印象中，鸿海是大型股，因为他的市值1.3382 兆元，是台股市值的30 分之一。台湾股市1500 家公司，所以，鸿海一家市值抵得过50 家上市公司市值，而这个算法还仅是鸿海一家公司，还没有把「鸿海舰队」、「鸿海集团」算进来。所以，鸿海的确是大公司，是台股的重量级公司。我认为：我们要分析不是鸿海很大而已，我们要更进一步分析：未来鸿海会长成多大！现在买进鸿海，可以长期持有10 年吗？

 　　我从一个角度去分析鸿海的1312 亿元股本，这个数字在郭台铭董事长的心目中已经是很大股本了吗？ 2014 年鸿海的配息是1.8 元、配股是1.2 元。今年同期台积电股本2592.93 亿元，市值3.29 兆元，配息2.99元，配股则为0 元。配股票的意思是股本的增加，以及未来如果赚钱速度不够，则1.2 元配股票股利是会稀释未来EPS 获利。

 　　换个角度来说，鸿海在2014 年可以配息3元，而非配息1.8 元、配股1.2 元。除非透露著一个重要讯息：2014 年EPS 必须比2013 年获利再成长12% 以上。从2014 年上半年鸿海EPS4.41 元来看，与去年同期相较成长20%。

 　　鸿海的确有底气配股1.2 元。台积电今年上半年赚了4.91 元，与去年同期比较成长20%，但是配息3 元则代表著2592亿元这个股本数字在张忠谋董事长的心目中是「要控制」的水准。

 

股市投资是借由蛛丝马迹而找到投资逻辑

 　　鸿海的每股净值58.25 元，股价102 元，股价净值比1.75 倍。台积电每股净值32.69 元、股价127 元，每股净值比3.88 倍。按照每股净值在投资分析上，当然是趋近于1 最好（ 股价低于1，不见得是便宜的同义）。从这个角度来看，鸿海比台积电便宜，这话可以直陈，不必担心说错。

 　　我们从获利配股、股价净值比来看，鸿海与台积电相较，鸿海还算是一家小而美的公司。从产业的角度分析则有更多可以惊艳及期许的地方。其中我最期待的是「Pepper」机器人未来的发展。

 

当5 个人有1 个人拥有机器人朋友时

 　　我在10 年前在竹科园区就开始研究台湾电子产业对于机器人的研发及使用状况做深入了解。当时有很多家电子制造业就开始用「机器人手臂」。不必用到一整套的机器人，只要用一条手臂，可以在流程中插一个插件，不必思考、不会跑去上厕所，也不会闹情绪，更不会跳楼！机器人手臂以往20 年都是欧美产品居多，就是一个「器械」，就如同推土机、拖曳机，美国、德国等工艺国家都很会做机器人手臂。

 　　从机器人手臂到机器人，之间的差距就如同：妳在地球吃月饼说著嫦娥奔月的故事，等到阿姆斯壮真正踩在月球上，这两件事是天差地的差别！日本企业软体银行在今年正式发表的Pepper，有心跳、可以真正感受主人的情绪、可以做80% 第家事，可以说话（ 语音辨识系统） ！每款售价19.8 万日币（ 台币58000 元）

 

用机器人解决银发、老化、家事、陪伴软体银行下一个10 年计划日本用机器人翻转世界地位

 　　台湾一直是代工的地位，投资价值无法给予太高的期待。但因为机器人的出现，鸿海证明了「代工的工艺价值」。我在日本看到Pepper时，好惊喜，好喜欢。下一个世代应该是医疗时代、电商时代、机器人时代。日本国家投入机器人研发已经近30 年之久，每年在爱知县的发表会是世界各国的机器人朝圣大会。软体银行是值得关注的世界级公司，因为机器人的研发能力领先全球。

 　　鸿海公司可能因为机器人的生产、普及应用而变成世界级工艺公司。iPhone 第一代出来时苹果股价开始起涨，如果看出智慧型手机就是未来趋势，那我们就发财了！如果现在我们可以看出机器人就是未来银发世代、可以解决老化陪伴、医疗照护、家事料理等等问题，就是未来问题的Total Solution! 谁看出来谁就发财了！我是用这种角度来观赏鸿海的投资价值！

 

全文转载自第25期君安第一财经周刊
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