小東西賣出不平凡大業績！了不起

邦特(4107)把一根導管賣向全世界

 

 

邦特是李總第六次創業，從手提包做到電子產品，最後進入醫療器材。

 　　當我與李明忠總經理初次見面時，很難將他與企業家聯想在一起。他比較像是一個諄諄教導的長者，說話的語氣平和笑容滿面，他茹素20 多年，並且精於命理。邦特是國內唯二的兩家二類生技醫材上市公司( 聯合骨科及邦特)。二類醫材指的是侵入性的材質植入人體體內。

 

邦特的產品屬侵入性醫療耗材

邦特產品對社會最大貢獻是讓健保成本下降一半

 　　邦特的產品都是侵入性的醫療耗材，例如：

A：血液透析系列( 血液透析回路管、引流袋等)

B：體內導管( 輸尿管引流導管、膽道引流導管、血液透析導管等)

C：血管內列入放射產品( 血管擴張球囊導管、血管攝影導管等)

 　　我覺得邦特與其他公司不一樣的地方在於「國際化市場行銷策略」。也就是說，把台灣製造的產品賣向全世界，這是相當困難的。舉例來說，宏碁、華碩的模式是靠著台灣的完整供應鏈，把電腦組裝起來，掛上Acer、Asus 的品牌，賣向全世界。各位不要以為醫療產業是小產業喔，PC 電腦產業一年約1000 億美元商機的行業，其實全世界最大的產業不是金融產業，不是PC 產業，而是醫療產業。

 

全球醫療市場年支出約6 兆美元

其中醫療器材佔其中5% 約台幣900 億元

 　　大家都知道生技產業是一個未來會很有發展潛力的產業，但卻誤以為生技產業是「新興產業」，其實醫療生技產業是一個相當古老的產業。幾百年前從霍亂、天花、肺結核、小兒麻痺等等，到近年的威而鋼、未來的愛滋病、各項癌症用藥，有人就有病，有病就有醫療需求。

 　　再跟你說一個觀念，有更多的患者是死於感染併發症，而非疾病本身。我認為醫療需求是很「剛性」的需求。省不得，少不了的。

 

邦特最了不起的地方是「國際化」的行銷能力

 　　台灣很小，世界很大，所以如果只是想著在台灣賣東西，那肯定不會是大企業能滋長的規模，在台灣最常被討論的議題是：國際化！邦特在東協的業績佔了三分之一以上。當我聽到一根導管可以賣到東協去，我內心是很訝異的，聽完李總的說明後我就完全了解了，東協的醫療不充足剛好給了邦特「高品質、親民價格」的市場定位很好的機會。菲律賓當地一根體內導管要30 元，邦特可以把價格降到15元，並且有每年獲利EPS3 元以上水準。

 　　我請教李總，國外市場要如何攻得進去？他說了兩個他用人的兩個重點：1、不從外面找。找了10 個也是跑了9 個半，到後來算起來都是白忙一場，所以他都是公司自己找新人，10 個新人至少可以留住2-3 個，留下來的就是自己人了。2、一個國際市場一定有2 個PM(Product Manager) 才做前往那個市場的打算。

 　　也就是說：市場決策是由下往上的，沒有自己的人才班底，就不會做貿然前往的打算。以往電子產業都是砸錢下去併購國外公司，用國外的班底企圖融合本國企業文化，所以不成功者居一半以上。

 

如何看待EPS3 元的生技公司

 　　很多人著迷於生技新藥公司的活躍股價，每天上上下下的股價價差很大，並且很多都是300、400 元的高股價。我在思考的是：如何對待獲利穩定的生技股？如果用傳統的本益比方法來核算股價( 邦特EPS3-3.5 元，股價70 元，本益比23 倍左右) 應是合理。當我在考慮股價時，我會把「國際化」的因素加進去，因為那是一種很了不起的能力！就如同儒鴻因為國際化佈局而享有30 倍高本益比一般去看待邦特公司。

 

 

全文轉載自第20期君安第一財經周刊
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