洗腎患者有福了！

寶齡富錦：用10 年練一個招式！

蹲馬步成就股王！

 

 

　　坐在寶齡富錦辦公室裡，感覺不大像是股王的豪氣，反而是公司一直交代要低調、要低調！不過，好公司低調不了。市場投資人人想挖出好公司啊。

 

我在東森購物台看到寶齡富錦的產品：壯陽藥

 　　寶齡富錦的產品就是一堆清潔用品、消毒水、化妝品（藥妝）….，我問江宗明總經理，寶齡富錦怎麼在興櫃一蹲就是很久（從2006 年開始上興櫃）8 年過去了，何時可以轉上市櫃？江總笑笑的說，這跟我的個性有關，慢慢熬，我是在興櫃待最久的人，我的個性也是可以慢慢佈一個佈局，慢慢熬一顆新藥。（寶齡用12 年的時間熬一顆拿百磷的三期臨床過程）

 　　很多公司不是出生就含著金湯匙。我的意思是說，生技股的創業募資過程不是人人都籌得到錢，更不可能是創投捧著錢在門口等著投資。有更多的情況是有這一餐沒有下一頓飯的慘況。為了讓公司存活下去，只要有錢賺的，既使再微薄的利潤，生技公司的總經理都願意捲起袖子撩落去。

 　　健亞初期做藥品代工；泰宗初期作藥品通路商；寶齡初期做清潔用品；友華早期也靠化妝品起家茁壯；聯合骨科先做膝關節後來才能做髖關節、踝關節；太平洋醫材先靠抽痰管再慢慢做研發；邦特先做體外導管，後來技術研發體內導管；我要說的是，在我們深入了解台灣生技產業的發展過程後，更能理解有很多生技公司早期是如何辛苦的在艱難環境中求生存。

 

拿百磷的市場有多大？

未來布局如何？

 　　當我們在研究新藥公司的價值時，有一種方法是「財務利益折現法」。就是未來可以賺多少錢，折現回來現在股價應該值多少錢。這種方法必須建立在新藥市場銷售情況如何、患者人數、藥物售價、患者用量等等參數上。我相信拿百磷的市場規模（全球250 萬洗腎人口，平均以10% 以上速度增加。中國市場估計將以每年20% 速度增加洗腎人口）以及市場急迫需求性。

 　　我有一個會員是洗腎患者。有一次他老婆開玩笑跟我說：主席，你的股票好準，我老公精神很好，本來一個星期要洗3 次，現在洗2 次就可以！我聽了也很高興，感覺上股票準也具藥效。後來我去問了醫學專家，這是開玩笑的，因為洗腎患者共分5 種層級，每一個層級都具有「不可逆性」。只要變嚴重了，就不可能回得去了。現行所有洗腎藥物都是想辦法在現有階段上「拖延時間」以不快速惡化為目的。而拿百磷的低副作用（能降低洗腎患者常併發的高血磷症）也同時能舒緩貧血。

 

洗腎與癌症一樣

都是一人罹病全家總動員的醫療等級

 　　人人聞癌色變，但一旦要洗腎也是生活品質很受累的一種病況。行不遠、行不久，精神狀況差，只會變壞沒可能轉好。有60% 以上的洗腎患者是死於併發症，而非腎功能衰竭。

 　　台灣的洗腎患者達7 萬人，但洗腎機構達1000 多家以上，如此意味著，70 個患者可以養活一家洗腎機構，更具體的說：每周3 次的洗腎頻率，高昂的洗腎費用，讓洗腎患者的現金、房地產通通「洗出去」，洗到家貧如洗。很慘啊，洗腎是一種很拖磨的慢性病，讓活著的人以及全家都很「拖磨」痛苦活著。

 　　我希望寶齡的拿百磷成功。原因是，可以快速造福人群。今年年初拿百磷已經在日本拿到藥證、在美國進入三期，這都是很不得了的大代誌。

 

寶齡有4 大布局

江宗明看得是10 年後的深遠

 

訪談那天，江宗明總經理有幾個經典的話讓我印象深刻：

有一種病，我就要有一顆藥來治它。

我從消毒開始做起，醫院少不了我。

我從抗衰老開始做起，想健康漂亮的，少不了我。

我從診斷開始做起，找對症頭，對症下藥，這是最根本。

我很會做藥，我就是很會做藥。

 　　洗腎事業、消毒事業、抗衰老事業、提早診斷事業，這4 大事業體系支起寶齡的4 大構面。可以在興櫃待上8 年、可以拿到拿百磷磨上12 年，這樣的公司應該長線注目，切莫短線看待，否則真是可惜了！

 

 

全文轉載自第14期君安第一財經周刊
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