作者：雲掌財經 田小嬌

抵押換錢

4月2日消息，據企查查數據顯示，4月1日，瑞幸咖啡(中國)有限公司新增一條動產抵押信息。抵押權人爲中關村科技租賃有限公司，被擔保債權數額爲4500萬元。

據公開資料顯示，瑞幸的動產抵押物均爲咖啡機、奶箱和粉倉，物品所屬地遍及北京、上海、廣州、深圳等多地門店。其中也規定了債務人履行債務的期限爲2019年3月27日至2020年3月31日。

據瞭解，瑞幸這屬於融資租賃，即瑞幸將自己買回來的設備賣給租賃公司，取得現金，然後再租回來使用。這是一種融資方式，採用這種租賃方式可使承租人迅速回收購買物品的資金，加速資金週轉。

因此，瑞幸咖啡迴應稱，這是一筆常規的設備融資租賃，符合瑞幸輕資產運營的大思路。通過設備融資租賃等創新金融工具的應用，可以保證瑞幸資產價值最大化。

“速融”咖啡

起初，瑞幸咖啡能引起衆多網友的關注，很大一部分原因是由於其擴張速度快，燒錢速度驚人。

2018年4月15日，瑞幸咖啡宣佈完成了數千萬元的天使輪融資；

2018年7月11日，瑞幸咖啡宣佈完成了2億美元的A輪融資，投後估值10億美元；

12月12日，瑞幸再次宣佈完成2億美元B輪融資，估值翻了一倍多，達到22億美元。

雖然瑞幸對外稱資金狀況良好，但其B輪融資的商業計劃書顯示，2018年的前三季度，瑞幸咖啡銷售額3.75億元，淨虧損高達8.56億元。

自2017年底成立至今，瑞幸咖啡已開出2000多家門店（星巴克用了20年纔在中國開設3600多家門店，來自英國的Costa進入中國13年，才僅僅擁有420家門店）。而這一切，多依賴於資本的力量，咖啡的口味、品質仍然受網友詬病。

此前，曾有消息稱瑞幸咖啡將赴港上市，但據港交所的上市規則，主板上市的企業至少需要有3年經營記錄，僅開門營業1年多的瑞幸並不符合標準。隨後又曝出瑞幸已經啓動美股IPO，對此，瑞幸咖啡方面表示：“消息不實，不做評論。”

燒錢以後

說到燒錢，很難不聯想到ofo。

去年下半年，ofo折戟，依賴燒錢擴張是原因之一。現在，瑞幸雖然融資順利，一旦資金鍊斷裂，難免會步ofo後塵。

儘管瑞幸咖啡CMO楊飛曾在去年12月表示，目前公司現金流沒有任何問題，可以堅持3-5年不盈利，所以不擔心資金鍊緊張問題，也不會成爲下一個ofo。

但是此次質押，仍然引起外界對於其資金狀況的猜測。瑞幸咖啡會走共享單車的老路嗎?

對於這個問題，我們沒有答案。可以肯定的是，補貼是一把雙刃劍，一旦不能將用戶規模和復購頻率提升到可觀水平，就只會讓燒錢的無底洞越來越大；燒錢營銷也不是護城河，一味地跑馬圈地，並非明智之舉。

最後，瑞幸終究是中國人自己創造的咖啡品牌，希望它能夠在焦躁的市場環境面前保持冷靜，爲國內的咖啡格局帶來真正的轉變。