歐洲政局動盪，在股票及外匯市場掀起波瀾，但黃金市場在升息前如陷泥沼，金價狹幅整理。

法人表示，美國聯準會6月升息大致底定，在13日貨幣政策會議前，黃金蒙受升息壓力將維持整理格局，會後可望利空出盡展開下半年漲勢。

代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數，上周價格相較於前周收盤價下跌0.39%，黃金期貨8月合約以1,304.7美元作收。

元大標普高盛黃金ER基金經理人潘昶安表示，上周媒體版面最重要的訊息不外乎義大利兩大極端政黨組建聯合政府難產，以及西班牙聯合政府貪汙醜聞、內閣遭提出不信任案，政治風暴引起股匯動盪，但黃金這個傳統避險資產卻如事不關己、波瀾不驚，主要是義大利與西班牙政局動盪恐影響歐洲經濟前景，對股匯影響較大，但風暴即刻引發脫歐風險之機率較低，因此避險需求溫和。

另一個更需要注意的事件反而是在貿易戰，川普四處點火，擬對中國500億美元商品課徵25%關稅、對歐加墨鋼鋁加徵關稅，且又正進行汽車業相關調查。貿易保護主義興起，不僅不利經濟成長，更將造成物價上漲，恐引發停滯性通膨的雛型，對於黃金的長多趨勢亦有加分效果。

此外，聯準會6月幾已確定升息，但會議紀錄表示可容忍通膨超越目標而不會加快升息速度，暗示今年可望維持三次升息。原物料價格飆漲即將引爆通膨率加速上升，無論三或四次升息都無法改變實質利率向下的趨勢。

潘昶安預期，6月13日貨幣政策會議前，黃金蒙受升息壓力將維持整理格局，會後可望利空出盡展開下半年漲勢。建議投資人把握盤整格局末端，布局黃金投資。