符合條件要退市，符合條件可以重新上市，資本市場建立一個進退自如的機制，才能實現新舊更替，才能保持活力，流水而不腐的道理誰都知道，但做起來確實不容易。

股轉系統公司長油5（400061）今日晚間發布公告稱，收到上交所對於公司股票重新上市交易通知。上述公告稱，上交所同意公司股票在上交所重新上市交易。

退市公司重新上市，在資本市場是第一招，長油5成為第一個喫螃蟹者，這消息是具有震撼性的，加上寧波漲停板敢死隊總舵主徐翔持有重倉，更加讓重新上市充滿喜劇色彩。

長油5退市前夕，徐翔突擊入股 用自己徐翔、老爸徐柏良、老媽鄭素貞、老婆應瑩的賬戶大舉買入，四人合計持有2200萬股長油。持股成本大概是7毛錢，截至停牌前價格是4.31元，徐翔持倉市值翻6倍。但是這種投機不太具有可複製性。重新上市截止今天為止也只有長油5一家，沒有任何的分店可找。

正如上交所指出那樣，這次長航油運重新上市，是重新上市制度實施以來的首單實踐，對市場具有一定的積極意義，打通了公司上市、退市、重新上市的通道，有利於形成比較明確的制度預期。確實一個市場沒有退市，就不可能淘汰偽劣，但是沒有重新上市，也就沒有激勵機制，只有打通上市、退市和重新上市，才能實現優勝劣汰，產生良好的資源優化配置功效。

長油5重新上市一個值得關注的事件是沒有進行重大資產重組，主業沒有任何的改變，實際控制人沒有出現變動，僅僅依靠主業實現盈利，而且是三年連續盈利，盈利數目高於《退市公司重新上市實施辦法》規定的3000萬元。

長油5三年經營數據完全符合重新上市規定，公司2015-2017年三個會計年度經審計的扣非凈利潤分別為6.11億元、5.29億元和3.80億元；經營活動產生的現金流量凈額累計為32.41億元，營業收入分別為54.79億元、57.81億元和37.29億元，2017年末歸屬於上市公司股東的凈資產分別為33.44億元，符合規定的重新上市財務指標條件。

一個市場應該具有包容性和開放性，只要退市公司符合重新掛牌條件，沒有必要拒之門外，畢竟重新上市事關千萬投資者的利益，像長油5就有12萬投資者持有股份，重新成功上市，可以讓12萬投資者成功實現財富的流通。

目前老三板有13家公司符合3個會計年度扣非凈利潤為正且累計超過3000萬元的重新上市條件，其中創智5今年曾向深交所提交重新上市申請；　天創5曾表示，與有關方面積極開展重新上市相關工作；　南洋5曾於2017年11月發布公告稱，公司與中介機構積極推進重新上市工作。在長油5成功重新上市以後，會有更多公司加入重新上市的序列。

只要符合條件，主板市場歡迎回來，但是重新上市等同於IPO的標準是不能改變，不能因為重新上市就降低要求降低標準，另外要秉承主業和實際控制人不能生變的宗旨，否則換一實際控制人置換部分資產，實現三年盈利就重新上市，等同於借殼，這是不被允許的，三是對於重大違規退市，沒有給所有投資者賠償的不予以重新上市。沒有全部給與賠償等同於沒有消除違規違法的影響。四是不能有任何的財務違規行為，如果有財務虛假陳述，主板市場不歡迎。

主板市場歡迎有盈利能力的公司上市，但也拒絕不能給投資者帶來回報的公司上市，打通重新上市通道固然重要，但是把關嚴格必不可少，同時退市通道不通暢也亟待改變，只有退市常態化制度化法治化，市場才能實現新陳代謝。

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