保险业航母中国平安又交出一份亮眼的成绩单。

中国平安3月12日披露的2018年全年业绩显示，报告期实现归属于母公司股东的营运利润1125.73亿元，同比增长18.9%；归属于母公司股东的净利润1074.04亿元，同比增长20.6%，平均日赚2.94亿元。

2018年，在保险业增速放缓的背景下，中国平安实现新业务价值722.9亿元，同比增长7.3%。内含价值增至1万亿，同比增长21.5%，大幅领先同业。

保险、银行、资产管理是中国平安的三大核心金融业务，此外，中国平安还借助陆金所控股、平安好医生等公司经营金融科技与医疗科技业务。公司将“金融+科技”定义为核心主业，战略上以传统金融业务作为现金奶牛，以支持新业务拓展及科技领域投入。

从营运利润构成来看，保险业务贡献了超过七成营运利润，是中国平安的赚钱担当。其中，寿险及健康险业务实现归母营运利润703.2亿元，同比增长34.9%，对集团营运利润的贡献由2017年的55%提升至62%，表现抢眼。

平安近年来重点孵化的科技板块业绩增长更为强劲，2018年实现归母营运利润67.79亿元，同比增长近八成，在集团营运利润中占比由2017年的4%提升至6%。显示出平安传统优势业务及创新业务均具有良好的增长动能。

与此同时，财产保险、资管业务归母营运利润分别同比下降8.20%、19.15%。报告中称，财险业务营运利润下降，主要受手续费率上升及业务增长使得所得税费用增加的影响；资管业务业绩下滑，则与宏观经济环境及资本市场低迷表现直接相关。此外，银行业务营运利润同比增加7%，但对集团营运利润的贡献却小幅下降。

截至2018年末，中国平安个人客户数近1.84亿，较年初增长11.0%；全年新增客户4,078万。

客户质量方面，客均合同数2.53个，较年初增长9.1%；客均营运利润531元，同比增长18.1%。34.6%的客户同时持有多家子公司的合同，占比较年初提升6.1个百分点。

下面，我们分别看一下保险、银行、资产管理、金融科技与医疗科技四大业务板块的业绩表现。

渠道和产品结构优化寿险业务增长强劲

2018年，平安寿险及健康险业务实现归属于母公司的营运利润703.20亿元，同比增长34.9%，在所有业务中增速最高。全年实现新业务价值722.94亿元，同比增长7.3%，主要得益于下半年新业务价值率大幅提升以及新单逐月回暖。（新业务价值及增速是反映寿险公司业务成长性的核心指标。）

代理人规模、产能持续增长。截至2018年末，平安寿险及健康险月均代理人数量为132万，同比增长4.8%；代理人人均新业务价值48789元，同比增长1.1%。

渠道方面，代理人渠道依然是个险新业务保费的主要来源，但占比有所下降；电销及互联网渠道规模保费同比增长30%，势头迅猛；而银保渠道的保费贡献则大幅下滑。

险种方面，核心保障型产品占比显著提升：传统寿险、长期健康险、意外及短期健康险规模保费分别增长26.%、36.1%、27.1%。2018年，平安加大了保障性产品的开发力度，推动主力重疾市场向更高端的客群延伸，同时优化现有保障产品，将重疾保障种类提升到80多种。

手续费上升 产险净利润下滑8.2%

2018年平安产险原保险保费收入同比增长14.6%至2474亿元，市场占有率提升至21%。综合成本率96%，同比小幅提升。

平安产险业务范围涵盖车险、企财险、工程险、货运险、责任险等。其中，车险贡献了超过七成的原保险保费收入（1817.68亿元），是平安财险的主力险种，2018年保费收入和市场占有率分别同比提升6.6%、0.5%个百分点。车险和保证保险、责任保险、意外伤害保险、企业财产保险五大类险种保费收入合计占平安产险2018年保费收入的95.9%。

受手续费上升及所得税费用增加影响，2018年平安财险净利润同比减少8.2%至122.74亿元。2018年，产险业务手续费支出同比增长26.6%，财报中称主要受保费收入增长以及市场竞争加剧影响。同时，业务及管理费支出也同比上升6.9%。

保险资金投资收益下滑

在投资方面，2018年中国平安保险资金投资组合净投资收益率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要受权益资产分红收入下降及投资规模增加的影响。总投资收益率为3.7%，下降2.3个百分点，主要受国际国内资本市场大幅波动以及执行新金融会计准则影响。

2018年中国平安的保险资金投资组合中增加了债券投资、定期存款以及长期股权投资的比例，股票投资比例则从2017年的11.1%降至8.3%。

银行业绩增速回升 消费金融不良率上升

2018年，平安银行实现营业收入1167.16亿元，同比增长10.3%；净利润 248.18亿元，同比增长7.0%，结束了2015年以来营收、净利润增长率持续放缓趋势，但增速与2011~2014年相比不可同日而语。

平安银行继续推动零售战略转型，2018年零售业务净利润占比69%，连续三年持续提升。个人存款和个人贷款占比分别为 21.7%、57.8%，较年初分别提升4.7个百分点、8.0个百分点。

资产质量方面，截至2018年12月末，平安银行不良贷款率为1.75%，较年初提升0.05个百分点，其中个人贷款不良率1.07%，较年初下降0.11个百分点，但信用卡和“新一贷”等消费金融产品不良率均有所上升。

信托、证券业务业绩下滑

受宏观经济环境、资管新规及资本市场低迷影响，平安资产管理板块2018年业绩明显下滑。

其中，信托业务净利润同比下降23.9%。截至2018年12月31日，平安信托的信托资产管理规模为 5,341.24亿元，较年初下降18.2%，报告称主要受资管新规下业务结构调整影响。证券业务净利润同比下降20.9%。

科技板块身价大涨

2018年，金融科技与医疗科技业务实现归母营运利润67.70亿元，在中国平安归母营运利润中占比由2017年的4%提升至6%。该板块主要包括陆金所控股、平安好医生、金融壹账通、平安医保科技、汽车之家等公司。

其中，陆金所控股近期完成C轮融资，融资规模超过13亿美元，投后估值约394亿美元。截至2018年末资产管理规模为3694.14亿元，较年初下降20.0%，报告称主要受资产管理结构调整、产品主动清理影响。

平安好医生于2018年5月4日在港交所上市，2018年净亏损9.13亿元，较2017年减亏8.9%。金融壹账通于2018年初完成A轮融资，投后估值75亿美元。平安医保科技于2018 年初完成11.5亿美元融资，投后估值88亿美元。

汽车之家2018年营收72.3亿元，2018年12月移动端日均独立用户访问量2900万。

回购方案尘埃落定 现金分红水平提升

披露年报的同时，中国平安推出首次实施回购股份的方案，将以自有资金回购公司A股股份，回购资金总额将不低于人民币50亿元且不超过人民币100亿元，回购价格为不超过人民币101.24元/股。回购股份将全部用于员工持股计划，包括但不限于公司股东大会已审议通过的长期服务计划。

中国平安首席财务官姚波在3月13日的业绩发布会上表示，未来不排除有更大的回购力度。

此外，中国平安大手笔分红方案引人关注。年报称，得益于营运利润的快速增长，公司提升现金分红水平，向股东派发全年股息每股现金1.72元，同比增长14.7%；此外，公司已派发了30周年特别股息每股现金 0.20元。

在现金分红方面，中国平安出手一向阔绰。2016年以来，现金分红占公司净利润比例一直保持在20%以上。

中国平安发布财报后，多家券商给予其“买入”和“推荐”评级，财报发布后两个交易日，中国平安A股和H股股价分别上涨5.13%、3.39%。