所谓现值，

是指把未来可能实现的利益或亏损折算成目前的价值，

利于比较，从而作出合理化的决策。

而股息折现，

就是将股票未来可收到的现金股利折现为现值，

这一现值即为股票的价值。

 

蓝色底的栏位，是自己需要输入的资料。

●盈余成长率：推估每年EPS成长率。

●股息成长率：推估每年现金股利成长率。

●折现率：以复利将预期收益折算为现值的比率，是指所期望的报酬率，我认为6%~15%为合理范围。

●最低本益比：以最近一年内平均最低本益比为基准，也可以使用长期几年所平均的最低本益比。

●最高本益比：以最近一年内平均最高本益比为基准，也可以使用长期几年所平均的最高本益比。

●股价：设定买入的股价。

●EPS：每股纯益，财报上可以轻松找到该数据。

●现金股利：每年配发的现金股利，可以使用最近一年的现金股利或是长期几年下来的平均值。

●股票股利：每年配发的股票股利，此栏位只是单纯记录而已。

 

红色底的栏位，是自动计算出来的结果，

试算的结果会有两个部分：

1.现金折现后的股票现值。

●买入价：计算股息折现后的股票价值，假设最后是以最低的本益比为卖出价，算是比较保守的买入价，介于买入价与过热价之间可以考虑买入，低于此价格算是捡到便宜了。

●过热价：计算股息折现后的股票价值，假设最后是以最高的本益比为卖出价，算是比较乐观的买入价，低于此价格时可以考虑买入，超过此价格则有可能买贵了。

2.若以设定的股价买入时，计算IRR投资报酬率。

●最低IRR：以设定的股价买入，预计可以达到最低的报酬率。

●最高IRR：以设定的股价买入，预计可以达到最高的报酬率。

其实大多数人对于股价心中都没有个底，

不知道想购买的股票实际值多少钱？

试算只是一个参考，

股价永远不会和公司的实际价值相等，

总是或高或低于实际价值，

即使是对本益比的判断，也是心理因素使然。

----------------------

下载点：股息折现试算表