沉寂四個月，證監會前主席劉士餘的命運發生了三次翻轉。

2019年1月26日，中國供銷集團大樓舉行總社幹部大會，媒體記錄下了劉士餘平安卸任證監會主席後，神態自然、輕鬆微笑的畫面。碰巧的是，就在劉士餘卸任20多天後，戴娟等三人案發，緊接着劉士餘被調查的傳言四起，四個月後，劉士餘主動投案。 

證監會前主席劉士餘表情輕鬆（圖右二爲劉士餘）

東窗事發後，有分析指出，劉士餘投案的一個重要緣由，是其擔任證監會主席期間，其家鄉江蘇多家地方城商行、農商行實現IPO，引發了市場質疑及複雜利益牽扯。

戴娟，債市“老將”、債市一姐、南京銀行資產管理業務中心總經理。作爲中國債市第一批從業者，在中國債市摸爬滾打20餘載，誰也沒想到，就是這樣一個債市風雲人物輕輕扇動了下蝴蝶翅膀，竟會牽動着與南京相隔千里之外的正部級高官劉士餘的命運。

南京銀行資產管理業務中心總經理戴娟

2019年2月19日，一則有關南京銀行多人因債市案件被查的消息在市場中流傳。更爲重磅的是，身居南京銀行資產管理業務中心總經理戴娟被曝失聯。

在南京銀行方面發佈公告中顯示，總經理戴娟、副總經理董文昭、副總經理李雁，三人均因個人原因，不能正常履職，側面印證了傳言的真實性，但之後又以“戴娟等人並非上市公司高管，目前還達不到信息披露的標準”爲由，暫未披露更深層原因。

南京銀行公告

據財新報道，2月15日戴娟被南京市紀委帶走協助調查，便一直處於失聯中。

然而，此前對於爲何“協助調查”，南京市紀委給到的答覆是戴娟等人的個人行爲，涉及的是很多年前的事情，與南京銀行本行業務並無瓜葛。

而南京銀行在輿論風暴後，在內部下達了“封口令”，嚴令涉及戴娟事宜，任何人不得接受媒體採訪，更讓此番真相撲朔迷離。不過，值得注意的是，帶走戴娟三人進行調查的並非公安機關，而是南京市紀委。

自2013年以來，債市就掀起反腐風暴。以“丙類戶”爲核心而存在的複雜利益鏈，成爲重災區；2016年，市場驟變之下，債市反腐大火燒到了銀行間債市的中票、短融一級半市場的利益輸送，工行私人銀行部副總經理王華、恆豐銀行資管部總經理李曉強、國信證券孫明霞等多位大佬級人物先後入獄。

而債市也恰恰是南京銀行資產配置的重要方向，自1997年銀行間債券市場成立以來，南京銀行金融市場團隊始終活躍在市場第一梯隊。2002年，南京銀行債券現貨買賣交易量位居市場首位，成交量超過四家大型銀行的總和，戴娟作爲債市運籌帷幄的操盤手，顯然扮演了重要角色。

1997年，剛剛畢業的戴娟梳着馬尾前往南京銀行應聘，彼時，南京銀行剛剛成立一年有餘。即便當時沒有職業規劃，不知債市爲何物，選擇南京銀行也可能只是巧合，但初入職場的戴娟，踏上這艘快速航行的“金融大船”，迅速成長。

22年後，戴娟從一個銀行新人歷任資金運營中心總經理、金融市場部總經理、資產管理部總經理，成爲了南京銀行不折不扣的“債市一姐”。作爲首批銀行間市場的債券交易者，她的資歷與知名度，均居市場前列，南京銀行的債券資產也從1998年的不足億元，增加到百億、萬億規模。

有人叫戴總，有人叫娟姐。這是豐厚個人回報之外，江湖給予的認可。

依照江蘇一位固收業內人士的說法，戴娟一直是現任南京銀行行長束行農愛將，兩人上下級關係長達十幾年之久。束行農是債券行業的第一批交易員，更是市場公認的老大，當年，束行農帶領一批女交易員打拼天下的壯舉，至今仍是中國債市的佳話。

因此，南京銀行這座“債市黃埔軍校”，輸送大批拔尖的債市專業人才，往往司空見慣，打造將才的能力也可見一斑。《財經》報道稱，戴娟2009年就任南京銀行資金運營中心（彼時還隸屬金融市場部）總經理，董文昭與李雁都曾是其下屬。 

“債市女將”戴娟、董文昭

戴娟在過去數次接受公開採訪中，給媒體留下的印象都是：冷靜、不愛笑、只談事。2012年，在南京銀行幹了15年的戴娟在專業期刊上發了一篇文章《博觀而約取 後積而薄發——南京銀行債市15週年感悟》，文中對南京銀行表示了感謝。

戴娟字裏行間的情感顯露無遺，她寫道：從1997年最早的資金科到2001年的資金交易部，再到2002年南京銀行債券現貨買賣交易量拿下市場第一，再到後來，成爲銀行間債券市場債券業務經營部門改革的先行者。

彼時，寫下這段驕傲文字的戴娟見證了南京銀行的巔峯時刻，而如今，身陷囹圄的她也賠上了自己全部的職業藍圖。

今年1月11日，習近平總書記強調加大金融反腐，明確指示“發現一起、查處一起”。

證監會前主席劉士餘

債市反腐每一次重拳出擊引發的討論都經久不息，一大原因在於負面反饋積累帶來的連鎖效應，短期內不會輕易消除。財經評論員嚴躍進告訴《新民週刊》，類似事件側面反映了後續資本市場監管需要強化，尤其是事實認定的透明度、適用法律的說理性，需劃定規則，以減少爭議。

以中央推出的註冊制、科創板等改革爲例，其本質均是向資本市場釋放更多資源配置的決定權，市場化、法治化是對證監會權力的雙重削減，一定程度上也減少了腐敗得以發生的溫牀。

二十多年間，債市誕生了多位如戴娟這樣的人物，但監管與規則的敬畏不是擺設，一旦底線失守，監管的鐵面，自然毫不留情。

新民週刊 董小姐/文

編 輯 | 樑羣 龔紫珺

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