国秋投资基地          105.11.28

  如果有在关心全球景气的人最近应该会很惊喜，因为美国股市持续创下波段新高。中国股市也从底部慢慢往上爬上来。如果全世界二大强权的国家股市都在涨，我们还在忧心全球景气不好那就很不合逻辑了。美国景气好这部分我相信大家没有疑虑，中国景气真的有机会让中国股市涨起来吗?下图是中国采购经理人指数图表，一般而言，这个经济指标以50为分界点，50以上代表景气转好。中国采购经理人指数在今年七月开始爬上50的这个分水岭，而且这个数字还逐步往上走，逻辑推理应该是说中国景气从谷底慢慢爬升，已经走出最坏的谷底了。

当然光看一个数字不能骤下定论。但是如果从股价指数的表现应该可以比较明确的知道景气的表现。因为股价指数为领先指标。我又犯了一个严重的错误，因为不是每个人都懂甚么是领先指标，所以我在此先跟大家说明一下领先指标之意涵:

景气领先指标（Leading indicator）

  指具有领先景气变动性质之指标，其转折点常先于景气循环转折点发生。台湾领先指标由外销订单指数、实质货币总计数、股价指数、工业及服务业受雇员工净进入率、核发建照面积（住宅、商办、工业仓储）、SEMI半导体接单出货比，及制造业营业气候测验点等7项构成项目组成，每月由国发会编制、发布。因指标具领先景气变动之性质，可预测未来景气之变动。(以上资料来自台湾国发会网站)

当然可能有人质疑，大陆的股价指数会是领先指标吗?答案是肯定的。因为我还没看过景气开始走下坡而股市是涨的，所以我才会常常说请大家相信证据跟逻辑推理，不要相信直觉，更不要相信分析师的胡扯(包括我在内)。图是上证指数的日k线图，距离我上次跟大家说不要看坏中国大陆的股市后已经又涨了一段。而且这张图的底部型态很明确，所以真的不要再继续看坏中国的股市。人家是共产党，没有做不到的事，就算出事也有办法消弥于无形。这就是令人敬佩的地方。

我也不能只报喜不报忧，最近新兴市场股市大多下跌，今天来谈谈印度的股市，印度股市从最高点29077点下跌至今约跌了11%，到底现在适不适合进场去买呢?如果以技术面而言，现在还不是买进的时机。但是如果跌到20%时，届时又有谁敢买呢?所以我建议就是可以进场小买，大跌是再买多一些。如果真的下不了手，那就建议不要买这基金，至少这样比较好睡觉。这是我的衷心建议。

  至于大家最钟情的日币到底现在可不可以买呢?我最近最常跟人讨论的就是这个问题。我想大家心中有数，日币贬了这么多为什么不能买呢?通常的回答是万一继续跌怎么办?我的回答是那就先不要买。接著继续问万一开始升值呢?这个问题我认为只有老天爷天公伯有能耐回答，我无此能耐。我只能说以我们的福报一定买不到最低点，所以就是分散多买几次就是了，别无他法。

  最后再给大家增强一下信心，下图是台湾的景气对策信号表。台湾从今年七月开始灯号从黄蓝灯转为绿灯。代表景气是往上的喔，我知道大家心中还是觉得百业萧条，怎么可能景气开始好转?我只能说相信证据吧。

  还是不厌其烦再跟大家分享一下景气对策信号之定义：

以类似交通号志方式的5种不同信号灯代表景气状况的一种指标

景气对策信号各灯号之解读意义如下：

 红灯 (38~45分)：表示景气热络；

 黄红灯 (32~37分)：注意性灯号，宜密切观察后续景气是否由高转低；

 绿灯 (23~31分)：表示当前景气稳定；

 黄蓝灯 (17~22分)：注意性灯号，宜密切观察后续景气是否由低转高；

 蓝灯 (9~16分)：表示景气低迷。

台湾九月景气对策信号为23分，表示当前景气稳定，刚转为稳定而已啦，所以不要太担心。下次聊

 

          国秋 11/28

 

本文所提及之各项经济走势或预测仅供参考，资料正确性不为任何陈述或保证，投资人不应仅以本文作为投资决策依据或投资建议。