Lancelot的交易日记——2019年6月20日星期四（FOMC会议详解）

?市场回顾?

今天凌晨最需要关注的事儿就是FOMC会议了，今天正好我刚刚翻译完原文并给大家做一个解读。本文仅为简评具体评论晚上我会在晚课里做详尽解释。FOMC的会议主要认为：就业市场强劲，经济活动温和增长，家庭支出回升，商业投资疲软，核心CPI低于2%，短期通胀指标有所下降，长期通胀指标没有变化。委员会认为不确定性因素来源于国际贸易和金融市场以及外来输入性信息，本次会议只有布拉德主席投票降息25个基点其他都是保持意见统一。首先FOMC的全文我们看到一点目前美国本身没什么问题，商业投资近期疲软确实是受到贸易摩擦的影响，所以并未用长期或者已经疲软一段时间等措辞，从FOMC会议纪要来看我基本上看不出美国本身有什么问题。

第二鲍威尔的讲话，这确实比较多，我就捡重要的说。

（一）当前的政策立场总体上是适当的，我们应该耐心评估是否需要做出任何改变。鉴于不确定性增加和通胀压力减弱，我们现在强调，委员会将密切监测输入信息对经济前景的影响，并将采取适当行动维持经济增长。

（二）全球经济增长指标总体上令人失望，商业和农业方面的报告加剧了对贸易发展的担忧。金融市场的风险情绪也有所恶化，但通货膨胀依然温和。

（三）许多联邦公开市场委员会的参与者现在看到，采取更加宽松政策的情况有所加强。

（四）与会者认为今明两年失业率将保持在低位。然而，5月份的月度就业增长低于预期，鉴于近期的事态发展，这一点值得关注。不过，许多劳动力市场指标依然强劲。

（五）社区、企业和劳工领袖都告诉我们，求职者的前景从未像现在这样好，甚至对那些传统上难以找到工作的人也是如此。工资在上涨，低收入工作尤其如此。第四条与第五条看似冲突，但实际上就业不及预期根本原因在于美国大部分企业是因为无法招聘到合适的人（部分岗位有职业要求）导致就业下降。

（六）尽管第一季度消费疲软，但最新数据显示，消费已经反弹，目前正以稳健的步伐运行。

（七）与会者普遍认为通货膨胀率将回升至2%的目标，但速度低于预期。2019年核心通胀率(不包括波动较大的食品和能源成分)的集中趋势在1.7%至1.8%之间。

（八）全球经济增长放缓可能会继续抑制全球通胀。

（九）自上次会议以来，围绕基准前景的不确定性明显上升。然而，重要的是，货币政策不能对任何单个数据点或市场情绪的短期波动做出过度反应。这样做可能会给前景增加更多的不确定性。因此，我和我的同事们将观察这些不确定性是否会继续影响前景。而且，我们将适当地使用我们的工具来维持扩张。

我大致总结一下，虽然美联储里的部分人员提出降息，并且鲍威尔也认为如果需要维持经济扩张需要降息作为工具，但是这里面有几个点需要注意：第一美国经济本身强劲，就业没问题，CPI相对温和，外部风险加剧大致短期指标下行（保持贸易摩擦和美伊问题）。

那么观察点需要更新，第一我从FOMC官网上查到缩表一直没停过（一周一更新）表可以在美联储官网上查阅。