在去年經歷關係破裂後再修補的中糧包裝和加多寶，今年雙方關係走勢如何？

　　近日，中糧包裝控股有限公司（00906.HK）高層在香港舉行的2018業績發佈會上披露了雙方仲裁的最新進展，表示如無意外預計仲裁將在今年8月到10月份有結果。

　　業績報告顯示，2018年中糧包裝實現收入約人民幣65.91億元，同比增長10.3%，純利約2.55億元，同比減少17.9%。該公司作爲加多寶旗下清遠加多寶的第二大股東，其業績會也成爲外界瞭解加多寶內部經營的重要窗口。

　　一位出席會議的人士告訴小食代，在發佈會上中糧包裝董事會主席張新向投資人介紹了加多寶新管理層上任後在內部推動的變革，並贊加多寶新任總裁非常務實。

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　　值得留意的是，張新同時披露了中糧包裝對接下來處理與加多寶關係的詳細思路，稱不管是“軟着陸”還是“硬着陸”，該公司都有信心充分保障自身的權益。

　　下面我們一起來看一下當天現場的情況。

　　加多寶經營改善

　　小食代此前曾報道，中糧包裝在去年的中期業績公告中披露，自去年二季度中止了對加多寶集團的兩片罐供應。

　　上述出席會議人士表示，中糧包裝總經理張曄在前天的業績會上說，該公司從去年9月份開始恢復向加多寶供罐。雙方還協商了新的合作方式，每次由加多寶支付全款之後，中糧包裝即爲其生產包裝罐。他還透露，隨着供罐恢復，加多寶今年春節整體銷售恢復得非常快，基本跟往年的旺季持平。

　　他還表示，加多寶今年二三月份對比前兩年同期從中糧包裝拿罐的數量達到了幾倍數的增長。

　　小食代留意到，中糧包裝日前發佈的業績公告顯示，其並未對清遠加多寶的投資進行減值。

　　據瞭解，張曄在上述業績會表示，加多寶此前經過減員、降低費用、產品提價等一系列措施，目前經營狀況在迅速改善，這爲雙方後面的談判奠定了基礎。審計師和公司管理層已評估了對清遠加多寶的投資，認爲沒有必要計提減值撥備。

　　他在回答投資人提問時還表示，加多寶的渠道變化很大，提出要發展小的有配送能力的經銷商。

　　據瞭解，張曄透露加多寶新管理層的口號是“原來一箱一箱地賣，現在一罐一罐地賣”。他還認爲，管理層執行力度也很大，相信以後毛利率會改善。

　　管理層變革

　　去年12月度，加多寶集團官宣任命王金昌爲新的加多寶（中國）飲料有限公司和崑崙山礦泉水有限公司董事長。考慮到王金昌同時也是中糧包裝前董事會主席，這一安排當時被外界理解爲雙方關係趨向緩和。

　　對此，張曄在上述業績會上表示，中糧包裝和王金昌等加多寶高管有過好幾次積極的溝通。他說，從實際情況來看，包括現在的供貨和雙方的溝通，的確比以前好了非常多。雙方的意圖和意願都非常明確，相信會有比較好的結果。

　　加多寶（中國）兼崑崙山董事長王金昌

　　張曄還表示，自從去年9月份跟加多寶新的管理團隊合作之後，確實看到了後者全新的一面，比如“公司簡潔多了”。

　　據瞭解，中糧包裝董事會主席張新在回答投資人提問時表示，從幾個方面說明了加多寶內部的變化。

　　首先，加多寶今年春節期間實現了20多億元的銷售。從去年9月份開始加多寶的生產銷售都比此前停止供罐的時候要好。其次，加多寶在價格策略上也有所調整，保證了盈利。

　　加多寶集團總裁兼崑崙山總裁李春林（上圖最右）

　　另外，加多寶還從多個方面壓縮了經營費用，目前在成本上比以前更有優勢。同時公司也變得士氣高漲、戰鬥力增強、效率也明顯提高，也更注意和經銷商、合作方進行溝通、洽談。

　　張新向投資者表示，這些變化對於加多寶的品牌價值以及對中糧包裝未來權益的保障都奠定了基礎。

　　“兩手準備”

　　上述出席會議人士告訴小食代，儘管在會議中多次表達出加多寶經營已有所改善的積極信息，但中糧包裝高層仍強調，雙方的仲裁仍在推進中，但也不排除未來雙方有和解的可能性。

　　去年7月6日，中糧包裝正式向香港國際仲裁中心對王老吉有限公司（加多寶旗下在港註冊公司）等三家公司提起仲裁，要求相關公司如約履行增資義務，並賠償其遭受的損失。張曄在會上告訴投資人，按照目前仲裁推進的情況，正常情況下在8月到10月份應該會有一個比較好的結果。

　　據瞭解，張新表示，中糧包裝和加多寶之間有密切溝通，後者也積極地提出了不同的和解方案，希望在判決出來以前能達成和解。

　　張曄也表示，中糧包裝方面也在積極推進和解，“但前提是和解方案必須要好於此前的方案”，同時希望明年能給投資者一個好的表現。

　　面對有投資人提出“和加多寶之間最壞的情況是什麼？”的問題，張新表示，公司對加多寶的圓滿解決有信心，但需要時間和耐心。

　　他認爲，大致可能有“硬着陸”和“軟着陸”的方式。軟着陸，就可能是由第三方收購，全面一攬子解決，或者是雙方有更好的和解方案。如果硬着陸，那就是在法律裁決之後，中糧包裝採取果斷的措施。

　　張新最後還表示，不管是哪條路，中糧包裝的權益都是有保障的，公司都是有信心的。