在去年经历关系破裂后再修补的中粮包装和加多宝，今年双方关系走势如何？

　　近日，中粮包装控股有限公司（00906.HK）高层在香港举行的2018业绩发布会上披露了双方仲裁的最新进展，表示如无意外预计仲裁将在今年8月到10月份有结果。

　　业绩报告显示，2018年中粮包装实现收入约人民币65.91亿元，同比增长10.3%，纯利约2.55亿元，同比减少17.9%。该公司作为加多宝旗下清远加多宝的第二大股东，其业绩会也成为外界了解加多宝内部经营的重要窗口。

　　一位出席会议的人士告诉小食代，在发布会上中粮包装董事会主席张新向投资人介绍了加多宝新管理层上任后在内部推动的变革，并赞加多宝新任总裁非常务实。

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　　值得留意的是，张新同时披露了中粮包装对接下来处理与加多宝关系的详细思路，称不管是“软着陆”还是“硬着陆”，该公司都有信心充分保障自身的权益。

　　下面我们一起来看一下当天现场的情况。

　　加多宝经营改善

　　小食代此前曾报道，中粮包装在去年的中期业绩公告中披露，自去年二季度中止了对加多宝集团的两片罐供应。

　　上述出席会议人士表示，中粮包装总经理张晔在前天的业绩会上说，该公司从去年9月份开始恢复向加多宝供罐。双方还协商了新的合作方式，每次由加多宝支付全款之后，中粮包装即为其生产包装罐。他还透露，随着供罐恢复，加多宝今年春节整体销售恢复得非常快，基本跟往年的旺季持平。

　　他还表示，加多宝今年二三月份对比前两年同期从中粮包装拿罐的数量达到了几倍数的增长。

　　小食代留意到，中粮包装日前发布的业绩公告显示，其并未对清远加多宝的投资进行减值。

　　据了解，张晔在上述业绩会表示，加多宝此前经过减员、降低费用、产品提价等一系列措施，目前经营状况在迅速改善，这为双方后面的谈判奠定了基础。审计师和公司管理层已评估了对清远加多宝的投资，认为没有必要计提减值拨备。

　　他在回答投资人提问时还表示，加多宝的渠道变化很大，提出要发展小的有配送能力的经销商。

　　据了解，张晔透露加多宝新管理层的口号是“原来一箱一箱地卖，现在一罐一罐地卖”。他还认为，管理层执行力度也很大，相信以后毛利率会改善。

　　管理层变革

　　去年12月度，加多宝集团官宣任命王金昌为新的加多宝（中国）饮料有限公司和昆仑山矿泉水有限公司董事长。考虑到王金昌同时也是中粮包装前董事会主席，这一安排当时被外界理解为双方关系趋向缓和。

　　对此，张晔在上述业绩会上表示，中粮包装和王金昌等加多宝高管有过好几次积极的沟通。他说，从实际情况来看，包括现在的供货和双方的沟通，的确比以前好了非常多。双方的意图和意愿都非常明确，相信会有比较好的结果。

　　加多宝（中国）兼昆仑山董事长王金昌

　　张晔还表示，自从去年9月份跟加多宝新的管理团队合作之后，确实看到了后者全新的一面，比如“公司简洁多了”。

　　据了解，中粮包装董事会主席张新在回答投资人提问时表示，从几个方面说明了加多宝内部的变化。

　　首先，加多宝今年春节期间实现了20多亿元的销售。从去年9月份开始加多宝的生产销售都比此前停止供罐的时候要好。其次，加多宝在价格策略上也有所调整，保证了盈利。

　　加多宝集团总裁兼昆仑山总裁李春林（上图最右）

　　另外，加多宝还从多个方面压缩了经营费用，目前在成本上比以前更有优势。同时公司也变得士气高涨、战斗力增强、效率也明显提高，也更注意和经销商、合作方进行沟通、洽谈。

　　张新向投资者表示，这些变化对于加多宝的品牌价值以及对中粮包装未来权益的保障都奠定了基础。

　　“两手准备”

　　上述出席会议人士告诉小食代，尽管在会议中多次表达出加多宝经营已有所改善的积极信息，但中粮包装高层仍强调，双方的仲裁仍在推进中，但也不排除未来双方有和解的可能性。

　　去年7月6日，中粮包装正式向香港国际仲裁中心对王老吉有限公司（加多宝旗下在港注册公司）等三家公司提起仲裁，要求相关公司如约履行增资义务，并赔偿其遭受的损失。张晔在会上告诉投资人，按照目前仲裁推进的情况，正常情况下在8月到10月份应该会有一个比较好的结果。

　　据了解，张新表示，中粮包装和加多宝之间有密切沟通，后者也积极地提出了不同的和解方案，希望在判决出来以前能达成和解。

　　张晔也表示，中粮包装方面也在积极推进和解，“但前提是和解方案必须要好于此前的方案”，同时希望明年能给投资者一个好的表现。

　　面对有投资人提出“和加多宝之间最坏的情况是什么？”的问题，张新表示，公司对加多宝的圆满解决有信心，但需要时间和耐心。

　　他认为，大致可能有“硬着陆”和“软着陆”的方式。软着陆，就可能是由第三方收购，全面一揽子解决，或者是双方有更好的和解方案。如果硬着陆，那就是在法律裁决之后，中粮包装采取果断的措施。

　　张新最后还表示，不管是哪条路，中粮包装的权益都是有保障的，公司都是有信心的。