投資：為什麼選對行業比選對公司更重要？
A股市場
我們常說，選股有三大標準，「好行業、好公司、好價格」。投資者如果能夠找到同時符合這些標準的股票，自然會有豐厚的收益。
為什麼「好行業」排在第一位呢？因為買股票，首先要選對行業。
本文將分為四大部分來闡述：
一、有哪些行業？
二、行業選擇標準
三、行業的投資邏輯
四、為什麼是消費和醫藥？
以下是正文部分：
01
有哪些行業？
我們先來看下，股票市場里都有哪些行業？
行業主要分為兩種：周期性行業和非周期性行業，對應的就是周期股和弱周期股。
所謂周期性股票，就是生產資料、耐用消費品和奢侈性消費品的生產受經濟景氣變動的影響較大。
比如汽車、鋼鐵、房地產、有色金屬、石油化工等是典型的周期性行業，其他周期性行業還包括電力、煤炭、機械、造船、水泥、原料葯產業。
反之，比如生活必需品和必要的公共勞務與經濟景氣變動的關聯較小，社會需求相對穩定，通常這類行業上市公司的贏利水平相對穩定，一般也稱為防守型股票。
例如：食品，醫藥，酒類、服裝等。因為不管經濟好與壞，人總要生病，總要吃飯，總要穿衣服，所以這些行業不受宏觀經濟的影響。
02
行業選擇標準
那麼，行業判斷有哪些參考標準呢？
有人認為，選擇行業有4個標準：把握趨勢、市場要大、競爭者少、回報要大。
意思就是，市場的發展空間要大，投資者對行業的發展趨勢能夠輕易把。競爭者少的意思，就是形成寡頭壟斷市場，這樣才能給企業帶來非常大的回報。
也有人認為，「好的行業」應該是前景好、未形成寡頭壟斷、現金流健康。
毫無疑問，我們都要選擇前景好的行業，因為處於朝陽行業的公司通常情況下現金流都會非常健康，也能夠有充沛的資金度過「寒冬」。
那為什麼需要「未形成寡頭壟斷」呢？
因為這是「成長股投資」思路，也就是建議投資者要選擇那些未來能成為行業巨頭的中小型公司，享受企業成長所帶來的業績和估值的雙重收益，即所謂的「戴維斯雙擊」。
03
行業的投資邏輯
往大的說，從市場類型來看，我們不建議投資者選擇那些競爭性非常大的行業。
一般情況下，行業的競爭程度越高，企業就會因為經營管理不善、策略實施不當等導致在競爭中破產倒閉的可能性越大。
往小的說，不管哪個行業、哪家公司都避免不了要經歷「行業生命周期」。如果投資者不能準確地拿捏企業當前處於哪個發展階段，就很容易面臨虧損。
行業的生命周期，主要包括「四個階段」：
（1）初創期（或幼稚期）。
這一時期的產品設計尚未成熟，行業利潤率較低，市場增長率較高，需求增長較快，技術變動較大，行業中的用戶主要致力於開闢新用戶、佔領市場，但此時技術上有很大的不確定性，在產品、市場、服務等策略上有很大的餘地，對行業特點、行業競爭狀況、用戶特點等方面的信息掌握不多，企業進入壁壘較低。
（2）成長期。
這一時期的市場增長率很高，需求高速增長，技術漸趨定型，行業特點、行業競爭狀況及用戶特點已比較明朗，企業進入壁壘提高，產品品種及競爭者數量增多。
（3）成熟期。
這一時期的市場增長率不高，需求增長率不高，技術上已經成熟，行業特點、行業競爭狀況及用戶特點非常清楚和穩定，買方市場形成，行業盈利能力下降，新產品和產品的新用途開發更為困難，行業進入壁壘很高。
（4）衰退期。
到了衰退期，市場萎縮，行業規模縮小，這一階段的行業就是「夕陽行業」。
這一時期的行業生產能力會出現過剩現象，技術被模仿後出現的替代產品充斥市場，市場增長率嚴重下降，需求下降，產品品種及競爭者數目減少。
從衰退的原因來看，也可以分為四種類型：
資源型衰退，即由於生產所依賴的資源的枯竭所導致的衰退；
效率型衰退，即由於效率低下的比較劣勢而引起的行業衰退；
收入低彈性衰退。即因需求--收入彈性較低而衰退的行業；
聚集過度性衰退。即因經濟過度聚集的弊端所引起的行業衰退。
04
為什麼是消費和醫藥
那麼，什麼樣的行業才是「好行業」呢？答案就是消費和醫藥兩大領域。
為什麼？很簡單，因為牛股輩出，而且還是頻繁出現大牛股，所以受資本市場的關注度也比較高。
因此，大部分投資者就會認為，選擇好行業很簡單，就是四個字：「衣食住行」。
衣：主要是指服裝行業。
食：主要指食品飲料，包括乳製品、酒類、醫藥等。
住：自然就是房地產、家電、酒店等。
行：主要是汽車、旅遊、航空等行業。
總結起來無非就是紡織服裝、食品飲料、醫藥生物、房地產、家用電器、休閑服務和汽車七大類。
我們來看一張圖，也就是A股市場過去20年七大消費行業指數的漲幅情況對比圖。
按照漲幅排名的話，從高到低分別為食品飲料＞醫藥生物＞家用電器＞休閑服務＞房地產＞汽車＞紡織服裝。其中，食品飲料、醫藥和家電三大行業的漲幅最高。
那麼，為什麼不是5G、晶元、互聯網這類呢？
一是不在能力圈範圍內，二是相對來說消費和醫藥類的企業更適合長期投資，而科技類和互聯網類的泡沫比較大，不適合價值投資的選股邏輯。
當然啦，行業並無好壞之分，只有適不適合。不同投資者，能力圈不同，只要找到適合自己的行業，賺到錢就是對的。
來源：格菲資本 @今日頭條
因為在周期和趨勢面前，個體顯得微不足道，比如經濟下行，就去關注消費，這個是必然現象，因為一定會刺激消費，另外也要從宏觀去看到底會怎麼發展。站在未來看現在，應該是投資的基本邏輯。
在商業領域當中，可能會有夕陽行業或者是朝陽行業，投資者如果是投資在夕陽行業，大概率或許很難獲得投資的成功。
投資者如果是投資在一些新興的朝陽行業，有人說投資的難度可能也很大，因為朝陽行業可能也並不一定就能夠創造很大的商業價值，相關的投資風險可能並不小；不過如果投資者真正能夠選到一些比較好的朝陽行業，然後也有很高的商業分析能力，能夠從當中選出一些比較有潛力的公司投資的話，那或許還是有可能會獲得投資的成功。
出身重要嗎，以前不覺得，現在覺得，至少在大概率方面，重要
這就好比你選對樓盤比你選對住在第幾層更重要一樣的道理
《巴菲特的護城河》作者多爾西說過：「有些業務確實有很大的優勢，它們生來就領先一步。即使是管理再糟糕的製藥公司和銀行，在長期資本回報率方面也會讓極其優秀的化工或汽車配件公司自嘆弗如。」
這說明了什麼呢？很簡單，有一些行業就是含著金湯勺出生的。
對於尋求獲得長期複利的價值投資者來說，在這樣的行業里尋找優秀公司的概率更大。
這樣的行業，也是最容易受到頂級投資人青睞的。很好理解，躺著都能賺錢的公司，誰不喜歡？
今天一一就盤點一下，那些「含著金湯勺出生」的企業。
-1-
醫藥行業
醫藥行業里的公司非常容易具有護城河，包括醫藥企業和醫療產品的供應商。
為什麼呢？這和醫療行業的特殊性和高需性有著密切的關係。
醫療行業在這裡主要說醫藥製品，這也是利潤及其大的一個板塊。
首先藥品研發成功後，可以申請專利，專利越多的企業，越有可能具有專利護城河。
其次，療效好的藥品，消費者願意為之付出更多的錢。大家想一下進口藥品和國產藥品的價格差就知道了。
最後，大眾對醫療行業的需求是永不過時的，有多少病人會說這個葯太貴了，我不吃了，我要回家等死，很少吧？
這也就是醫藥行業的高增長點所在，儘管前期投入會很高，可一旦這個葯上市之後解決了一個疑難雜症，那全世界的人都要來買你的產品。
-2-
金融行業
其次金融行業的公司比較容易具有護城河。
美國著名的投研機構--晨星公司的數據顯示，金融行業當中68%的公司具有相當深度的護城河，因為金融行業有客戶轉換成本和政策的門檻在。
金融行業的公司並不是想開就能開起來，必須得經過重重政策審批並在嚴格的監管下。這一方面是門檻，一方面也是被幫助公司建立護城河的過程，你不能做，我能做，這就是極大地優勢。
其次就是金融行業的特殊性決定客戶獲取是有一定成本的，你擁有多少客戶就代表你能撬動多少的資金。這部分也是公司潛在的護城河。
-3-
公共事業類
接著是，供電供水等公共事業類的公司比較容易具有護城河。
因為這類公司的建立，必須有政府授權，即使有再多的錢，自來水廠和電廠也不是說開就能開說的，只要國家不允許，誰也開不了。
這種和民生有關的基建行業，不多說，就是穩。
但是值得注意的是，這種公共事業類的公司，他們銷售水費和電費的價格同樣接受政策管控，這就使得這類公司無法獲得很高的利潤。
-4-
媒體行業
媒體行業比較容易具有護城河的行業。
晨星公司的數據同樣顯示，大約有83%的媒體公司是具有護城河的，其中又有20%的公司護城河極其寬廣。
當媒體行業中的某家公司擁有可以反覆收費的內容的時候，即便他們停止製做新的內容，靠著電視台的重播和品牌授權，這家公司也能混的很好。
比如迪斯尼公司可以用零成本不斷地把米老鼠、白雪公主等等產品販賣給電視台和品牌授權商，獲得高收益。
但這裡要提醒一點，雖說媒體行業的公司比較容易具有護城河，但一一我不能保證他們一定有護城河哦。
比如說有家特別出名的叫樂視網的公司，可能就是這個行業里沒有護城河的典型了。樂視的具體情況你也懂得。
-5-
能源電信
能源行業、電信行業等服務行業，也是比較容易出現護城河的行業。
因為能源、電信行業都是由國家控股，一般來說具有政府授權護城河。
這個不用多說了吧，國家說是誰，就是誰，君不見電信行業三巨頭，多少年的格局了。
-6-
我們總結一下，一共有五種行業容易出護城河，分別是醫療行業、金融行業、公共事業、媒體行業、能源電信等服務行業，當然不是說只要屬於這個行業就有護城河，還是需要具體分析的。
如果你不知道該選擇什麼行業的時候，可以優先關注一下這些行業，咱們在具體購買股票的時候，便可以優先從這些行業裡面尋找好的公司進行投資。
個人看法，希望對大家有幫助，如果有把握不到的朋友，你缺少的就是消息。老蘇擁有市場一手的消息和專業的操作經驗，如有需要，可找我交流，必定知無不言！
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