（盈峯資本總經理蔣峯）

公募歷練十八載，人生下半場投身盈峯資本

公開資料顯示，盈峯資本由盈峯投資控股集團旗下的合贏投資與盈峯創投合並而成，是國內最早成立的私募資產管理機構之一。除了在中國證券投資基金業協會完成備案登記外，目前盈峯資本全資持有的子公司盈峯香港還持有香港證監會頒佈的9號資產管理業務牌照。這也使得盈峯資本的投資範圍比同類公司更加廣泛，不僅包括國內權益資產的主動管理業務，還包括部分美股和港股的投資管理業務。

蔣峯在2018年9月加盟盈峯資本，開啓了投資生涯的新篇章，在此之前，蔣峯已經在公募行業歷練十八年，是一位名副其實的公募老將。

根據私募排排網拿到的資料，蔣峯，廈門大學經濟學博士，擁有18年公募基金與專戶管理經驗。自2007年加入南方基金後，曾先後擔任股票基金和保本基金等產品的基金經理。自2013年起轉向專戶業務，主要負責社保基金組合、基本養老基金組合和保險及銀行委外專戶的投資管理工作。歷任南方基金董事總經理（MD）、首席投資官（專戶）、年金及專戶投決會主席、社保基金投決會主席及權益專戶投資部總經理，具備豐富的投資管理經驗。

基於保密和合規的考量，奔私之後蔣峯並沒有對過往業績進行太多公開宣傳，但是從過往關於南方基金的公開報道中可以窺知一二。在2015年11月《南方基金榮獲社保基金年度雙A考評》中提到，“蔣峯是南方基金社保基金、保險委外專戶及企業年金投資管理方面的領軍人物”，“社保股票組合的投資經理蔣峯單項考覈結果爲A檔優良，而獲得此考評結果的投資經理僅有10人”，同時還提到，2016年蔣峯還獲全國社保基金理事會授予的“三年服務社保獎”稱號。

在加盟盈峯資本後，蔣峯也做了很多改變，不僅對公司原有的專戶產品進行了基金產品化改造，還通過引入多名業績優秀的投資經理和新財富排名前列的優秀分析師，強化了投研團隊整體“戰鬥力”。除此以外，公募出身的蔣峯還爲盈峯資本搭建了完善的風險管理體系，設置了專門崗位對公司進行全方位的風險管理。

完成了各方面的優化改造之後的盈峯資本，已不再侷限於僅僅服務於家族財富管理，機構投資者與高淨值客戶也將成爲盈峯資本重要的服務對象。

精選價值正當其時，看好消費升級和產業升級的長期機會

18年的公募生涯讓蔣峯形成了“精選價值、穩健投資”的投資風格，在蔣峯看來，精選價值是通過深度的基本面分析去尋找高質量的上市公司進行投資，穩健則主要是在高波動的A股市場對所承受的風險有清晰的把握。這一投資風格，也將成爲盈峯資本未來努力的方向。

具體來看，就是通過有深度的基本面研究，精選出好行業中的好公司，在價值顯著低估時買入並較長期持有，通過好公司的業績增長及價值迴歸來賺取回報。通過行業比較分析和行業內個股的比較分析，不斷優化組合，降低組合面臨的各類風險，爭取長期穩定的超額收益。而在公司基本面發生質的變化或者公司價格達到目標位時則考慮賣出。

蔣峯表示，長期跑贏大市的“好行業”普遍都具有行業格局好、定價權高、准入門檻高等共性，而精選價值策略在中國仍大有用武之地。未來的機會可能來自於：（1）受益於城市化進程加快、內容深化、消費擴大和升級的行業或板塊；（2） 受益於中國宏觀經濟向好和人均財富顯著增加的金融服務業；（3）受益於中國產業升級和行業集中且在國際競爭中具備比較優勢的先進製造業；（4）壁壘清晰且投資回報顯著的部分具有自然壟斷特性的行業。

展望後市，蔣峯認爲從中期角度來看，市場雖經歷了一季度快速上漲，但整體估值依然處於歷史中位。在宏觀經濟企穩，流動性繼續寬鬆以及託底政策持續發力的大背景下，市場或仍能維持震盪向上的基本格局，只不過市場的波動和分化可能較前期明顯放大，選股的難度也會增強。當前市場的估值修復基本已經完成，未來的投資邏輯可能從側重於估值彈性向盈利彈性轉變。在宏觀經濟復甦階段，運營槓桿高、盈利彈性大的上市公司應該會有更好的表現，龍頭效應也將越發明顯。

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