（盈峰资本总经理蒋峰）

公募历练十八载，人生下半场投身盈峰资本

公开资料显示，盈峰资本由盈峰投资控股集团旗下的合赢投资与盈峰创投合并而成，是国内最早成立的私募资产管理机构之一。除了在中国证券投资基金业协会完成备案登记外，目前盈峰资本全资持有的子公司盈峰香港还持有香港证监会颁布的9号资产管理业务牌照。这也使得盈峰资本的投资范围比同类公司更加广泛，不仅包括国内权益资产的主动管理业务，还包括部分美股和港股的投资管理业务。

蒋峰在2018年9月加盟盈峰资本，开启了投资生涯的新篇章，在此之前，蒋峰已经在公募行业历练十八年，是一位名副其实的公募老将。

根据私募排排网拿到的资料，蒋峰，厦门大学经济学博士，拥有18年公募基金与专户管理经验。自2007年加入南方基金后，曾先后担任股票基金和保本基金等产品的基金经理。自2013年起转向专户业务，主要负责社保基金组合、基本养老基金组合和保险及银行委外专户的投资管理工作。历任南方基金董事总经理（MD）、首席投资官（专户）、年金及专户投决会主席、社保基金投决会主席及权益专户投资部总经理，具备丰富的投资管理经验。

基于保密和合规的考量，奔私之后蒋峰并没有对过往业绩进行太多公开宣传，但是从过往关于南方基金的公开报道中可以窥知一二。在2015年11月《南方基金荣获社保基金年度双A考评》中提到，“蒋峰是南方基金社保基金、保险委外专户及企业年金投资管理方面的领军人物”，“社保股票组合的投资经理蒋峰单项考核结果为A档优良，而获得此考评结果的投资经理仅有10人”，同时还提到，2016年蒋峰还获全国社保基金理事会授予的“三年服务社保奖”称号。

在加盟盈峰资本后，蒋峰也做了很多改变，不仅对公司原有的专户产品进行了基金产品化改造，还通过引入多名业绩优秀的投资经理和新财富排名前列的优秀分析师，强化了投研团队整体“战斗力”。除此以外，公募出身的蒋峰还为盈峰资本搭建了完善的风险管理体系，设置了专门岗位对公司进行全方位的风险管理。

完成了各方面的优化改造之后的盈峰资本，已不再局限于仅仅服务于家族财富管理，机构投资者与高净值客户也将成为盈峰资本重要的服务对象。

精选价值正当其时，看好消费升级和产业升级的长期机会

18年的公募生涯让蒋峰形成了“精选价值、稳健投资”的投资风格，在蒋峰看来，精选价值是通过深度的基本面分析去寻找高质量的上市公司进行投资，稳健则主要是在高波动的A股市场对所承受的风险有清晰的把握。这一投资风格，也将成为盈峰资本未来努力的方向。

具体来看，就是通过有深度的基本面研究，精选出好行业中的好公司，在价值显著低估时买入并较长期持有，通过好公司的业绩增长及价值回归来赚取回报。通过行业比较分析和行业内个股的比较分析，不断优化组合，降低组合面临的各类风险，争取长期稳定的超额收益。而在公司基本面发生质的变化或者公司价格达到目标位时则考虑卖出。

蒋峰表示，长期跑赢大市的“好行业”普遍都具有行业格局好、定价权高、准入门槛高等共性，而精选价值策略在中国仍大有用武之地。未来的机会可能来自于：（1）受益于城市化进程加快、内容深化、消费扩大和升级的行业或板块；（2） 受益于中国宏观经济向好和人均财富显著增加的金融服务业；（3）受益于中国产业升级和行业集中且在国际竞争中具备比较优势的先进制造业；（4）壁垒清晰且投资回报显著的部分具有自然垄断特性的行业。

展望后市，蒋峰认为从中期角度来看，市场虽经历了一季度快速上涨，但整体估值依然处于历史中位。在宏观经济企稳，流动性继续宽松以及托底政策持续发力的大背景下，市场或仍能维持震荡向上的基本格局，只不过市场的波动和分化可能较前期明显放大，选股的难度也会增强。当前市场的估值修复基本已经完成，未来的投资逻辑可能从侧重于估值弹性向盈利弹性转变。在宏观经济复苏阶段，运营杠杆高、盈利弹性大的上市公司应该会有更好的表现，龙头效应也将越发明显。

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