近日，有媒體報道稱，北京互金協會內部召開“關於P2P網貸機構投資併購重組專題研討會”。京東、國美、新浪、碧桂園、金地集團等多家大型互聯網公司及產業集團參會，參會方針對P2P平臺的併購重組等問題展開深入探討。值得關注的是，上述多家企業均開設過P2P平臺，但各自的發展路徑卻不盡相同。網貸天眼梳理了家背靠實業的P2P平臺，對他們的發展情況及現狀做簡要分析。

一、信心十足派：折戟旭航、和豐 京東收購易利貸意在“牌照”

京東系：易利貸、旭航網貸、和豐網貸

在網貸備案尚未塵埃落定的大環境下，京東在4月悄然出手，將一家P2P平臺收入囊中。天眼查信息顯示，廈門P2P平臺“易利貸”的工商信息近日出現多項變更，大股東由易利貸董事長黃炳龍變更爲京海卓創（廈門）數字科技有限公司，持股比例100%。通過股權穿透，該公司疑似實控人爲劉強東，持股比例爲14.01%。

事實上，京東在此時收購一家P2P平臺，也展現出其對網貸的發展持樂觀態度，對行業的未來充滿信心。此外，京東此舉還有一個重要目的就是想在備案落實之前，收購殼公司以期能夠順利拿到網貸的經營牌照。

目前，該平臺累計交易總額8.08億元，截至2019年3月31日，借貸餘額622萬元。需要指出的是，成立於2014年1月的易利貸平臺在限額、信息披露、銀行存管、債權轉讓等方面的合規性表現都比較好。很顯然，收購一家優質的小平臺，對於一心想涉足P2P網貸的京東來說，有可能是個好機會。

然而易利貸卻不是京東旗下的第一家P2P平臺。據瞭解，京東佈局的P2P平臺還有旭航網貸、和豐網貸。其中，旭航網貸成立於2017年9月，和豐網貸則成立於2015年11月，但目前並未上線業務交易系統，平臺借貸餘額爲零，只在2018年12月短暫開展過網貸業務。

根據此前監管下發的“57號文”的規定，2016年8月24日後新設立的網貸機構或新從事網絡借貸業務的網貸機構，在本次網貸風險專項整治期間，原則上不予備案登記。因此，旭航網貸、和豐網貸都無法通過網貸備案，而易利貸就成爲京東獲取網貸牌照的新“希望”。

顯而易見的是，京東三番兩次的想通過借殼入場，說明其看好備案獲得牌照後，P2P網貸行業擁有巨大的需求市場和廣闊的發展空間。

二、“三停”派：停發新標、停止更新、停止運營 這些平臺表示“不玩了”

國美系：國美在線金融頻道、美易理財、美美投資、華人金融

國美金融依託線下門店+供應鏈體系+互聯網金融相結合的模式，於2016年開始全面佈局消費金融、財富管理、企業融資、支付業務等領域。根據網貸天眼瞭解，國美控股集團的金融業務分屬國美金融、鵬潤控股，兩者之間業務獨立。目前“國美系”P2P平臺共有4家：國美在線金融頻道（國美控股）、美易理財（國美控股）、美美投資（鵬潤控股）、華人金融（國美控股持股55%）。

成立之初，國美金融以供應鏈金融爲最早發力點，開啓金融科技發展之路。截至2018年末，國美金融實現了金融服務全覆蓋，交易額逐年增長，實現了自身的快速發展。

2018年，P2P風險集中爆發，對“國美系”P2P平臺的經營也造成了一定程度的影響。強監管不斷施壓，“國美系”平臺爲了迎合監管積極進行整改，但終因市場環境等多方面因素，4家平臺陸續宣佈停止運營。

其中，國美在線金融頻道上的產品已經全部下架，業務則實現轉型，主要開展國美黃金、國美基金等業務；美美投資也早在2017年中旬就不再更新官網公告；華人金融在2018年4月中旬停止發標，並於2019年1月宣稱已順利完成2018年全部兌付，監管備案有序進行；美易理財則在2019年4月宣佈停止運營，未提現餘額將分批退回給用戶。

紅星美凱龍：家金所

根據網貸天眼瞭解，P2P平臺“家金所”成立於2015年8月，註冊資金1億元，由紅星美凱龍家居集團股份有限公司全額投資。該平臺上的產品主要包括家金寶和穩賺團。家金寶主要面向紅星美凱龍商場內經營的商戶提供展位新開、展位裝修、繳納租金和經營週轉提供貸款。正常運營期間，該平臺的項目投資期限爲2～12個月，年利化率在6.25%～10%之間。而穩賺團投資期限爲140天，年利化率爲7.5%，每期資金在300萬元左右，主要來自金融租賃公司的租金債權轉讓。但或受網貸限額規定的影響，家金所早已下線穩賺團項目。

受到監管、融資成本、流量、運營經驗等方面原因，家金所最終選擇放棄網貸業務。平臺在2016年10月發佈公告稱，10月30日起將不再提供借貸撮合服務，同時關閉債權轉讓功能。紅星美凱龍當時宣稱家居商圈的融資服務，將通過紅星旗下小貸公司直接完成。但僅僅一年後，紅星美凱龍旗下的小貸公司也被剝離。2017年8月，紅星美凱龍(01528.HK)宣佈出售上海黃浦紅星小額貸款有限公司100%股權，出售價格爲2.014億元。

恆大系：恆大金服

恆大金服是恆大集團旗下的互聯網信息服務平臺。上線首年，恆大金服的表現就非常亮眼。截至2016年12月31日，恆大金服交易額爲339億元。恆大金服的交易額在2016年下半年激增，與其“瘋狂”的推廣方式或許存在一定關係。但隨着監管趨嚴以及媒體的大量報道，恆大金服在推廣上的動作也有所收斂。

在產品上，恆大金服曾經上線過一款活期產品，據介紹，這款產品由普惠金融交易中心（大連）有限公司發行，主要投向存款、債券、債券基金、貨幣市場基金等貨幣市場工具，以及債權類資產、權益類資產或資產組合。但產品起息後，卻並未顯示資金具體投向何處。資產端方面，部分產品是定向委託投資，還有一些對接金交所的產品。需要指出的是，對接金交所的產品是監管明令禁止的。此外，關於資金存管的表述也存在爭議。諸多問題的存在，或許成爲恆大金服發展的阻礙因素。

目前，恆大金服官網上的定期理財及轉讓專區均顯示沒有標的，其官網的公告在2017年12月底就已停止更新。

三、“兌付”派：諸多問題致逾期 兌付工作仍在推進

熊貓系：銀湖網

銀湖網是熊貓金控【股票代碼：600599】全資控股的互聯網金融平臺，註冊資本2億元，擁有上市公司背景。該平臺成立於2014年，經歷了轉型失敗後，銀湖網的經營情況每況日下。平臺在2018年出現逾期，平臺實控人趙偉平也多次通過直播表達要爲平臺進行兜底。

2019年3月，銀湖網公佈《銀湖網出借人債權處理建議》。從公佈的處理方案看，銀湖網將分33個月分期兌付本金，本金兌付完成後再在24個月內兌付完利息。同時，第一期兌付在4月15日開展，支付總金額2170萬元。

海航系：前海航交所、聚寶滙、立馬理財等

前海航交所成立於2014年4月，註冊資金2億元，是海航集團旗下成員。成立之初，平臺希望爲航運業提供資產交易、結算託管和金融融資等服務，併爲投資者提供安全、收益合理的投資產品。然而事與願違，由於種種原因，前海航交所出現逾期的情況。

2018年7月，前海航交所發佈公告稱，平臺決定主動退出B2C業務。後續將聚焦航空資產交易、科技金融等領域，進行業務升級；2019年3月，有投資人爆料其購買的前海航交所旗下產品原定於3月10日兌付的金額至今尚未收到，且此前多期兌付金額也並未按照實際合約規定比例返還。相比銀湖網，前海航交所的兌付情況顯然要差很多。

諸如聚寶滙、立馬理財等“海航系”平臺也或多或少的存在一定問題。“29號文”明確規定，未經許可，依託互聯網發售“定向融資計劃”、“收益權轉讓”等方式公開募集資金的行爲，應當明確爲非法金融活動。

受其影響，前海航交所此後未再發布新標；立馬理財則宣佈暫停新增理財業務。另據媒體報道，聚寶滙“員工專區”中的“員工寶”產品曾經出現過逾期的情況。根據網貸天眼觀察，目前聚寶滙官網已無該產品的展示。

四、“務實”派：藉助資源優勢持續發力 積極整改謀求備案

海爾系：海融易

海融易正式上線於2014年12月，是海爾金控旗下互聯網金融平臺。該平臺依靠海爾30多年積累的上下游供銷體系，充分發揮用戶、品牌及物流等資源優勢，在供應鏈金融市場不斷擴張。2017年實現品牌升級，成立樂賺金服實現集團化，並在供應鏈金融、消費金融、大數據、財富管理等領域持續創新。

雖然背景強大，但平臺在實際經營中還是會遇到各種各樣的問題。2017年7月，國家互聯網金融安全技術專家委員會發布的“全國互聯網金融陽光計劃”第七週的資產透明度巡查報告顯示，共有10家互金企業存在資產不透明的情況，其中就有海融易平臺。

據瞭解，平臺已對信披不透明的產品做下架處理。根據監管的信披要求，平臺也對相關產品進一步完善了信息披露。

集美系：集美金服

集美金服是集美控股集團旗下的網絡借貸信息中介服務平臺。該平臺擁有30多年家居產業和新能源、地產、國際貿易等資源優勢，爲中小微借款企業和出借人提供借貸信息撮合服務。目前，平臺上擁有集錢通和卓越定期兩款產品，產品利率在7.2-8.5%，期限爲92天。

與海融易平臺類似，集美金服同樣擁有豐富的資源優勢。依託其在家居產業積攢的資源，集美金服在供應鏈金融等業務的開展上擁有天然優勢。在信息披露方面，其官網顯示平臺已接收到北京地區監管下發的整改通知書，存在的問題包括公司住所不一致、經營範圍不符、借貸雙方資格的審覈、未按要求報送常規性信息等。據悉，集美金服正嚴格按照整改通知書的要求積極整改相關問題，爭取早日完成網貸備案。

集美金服官網展示的整改通知書部分截圖：

五、“轉型”派：“限額”背景下 嘉石榴尋資產謀轉型

卓爾系：嘉石榴

2016年6月，P2P平臺“嘉石榴”被卓爾集團收購，8月完成合並運行。加入卓爾集團之後，嘉石榴業務開始出現轉變。在結構上，嘉石榴平臺作爲嘉實金服旗下平臺，納入了卓爾金融集團。嘉實金服併入卓爾金融集團後，業務模式開始轉型並尋求新的突破。

網貸“限額”的規定出臺後，對嘉石榴產生了一定的影響。由於該平臺上的借款人基本都是批發市場的商戶，這些商戶的經營規模大，100萬的融資額度比較低。結合實際情況，嘉石榴選擇了兩種轉型方向，一是深耕集團資源，小額借款業務向縱深發展；二是在嚴格執行《暫行辦法》的基礎上，多渠道滿足借款人的融資需求，包括尋找新型資產，例如批發市場中的小商戶，100萬以下的額度基本能夠滿足他們的借款需求。

網貸天眼總結：總體來看，背靠實業的P2P平臺發展情況各異，既有像京東這樣對網貸未來發展保持信心和期待的企業，接二連三的動作希望能夠入局；也有國美、恆大金服等因自身業務侷限、行業大環境因素而主動退出的企業；還有諸如嘉石榴、集美金服等平臺在迎合監管的道路上不斷改進，尋求突破，通過轉型、創新等手段爭取完成網貸備案的工作；而像“國美系”、前海航交所、銀湖網等平臺，則需要在完成全部兌付的基礎上，整改不合規業務以期繼續開展互聯網金融業務。

北京互金協會近日召開的內部會議，對於部分想要繼續開展P2P網貸業務的大型集團企業來說，無疑是個利好消息。從參會情況看，京東、國美、新浪、碧桂園、金地集團等多家大型互聯網公司及產業集團均加入其中，可見這些企業對於P2P併購重組具有較大的興趣。在當前網貸備案即將落實、監管有意撮合P2P併購重組的大背景下，大型集團化企業似乎看到了入局P2P網貸領域的絕佳機會。