年报显示，酒鬼酒2018年销售费用达3.45亿，同比增长达68.4%，上一年增幅仅为24.72%，增加了43.68个百分点。

销售费用大幅增长，但营收的增长并未同步。单从酒类销售营收情况来看，酒鬼酒去年同比增长35.25%，其中三大战略单品内参、酒鬼、湘泉系列酒品销售收入占总营收的96.2%，营收同比增长均超30%，分别为38.41%、35.06%、30.64%。

这一收入增速与酒鬼酒2017年相比，仅是维持现状。据东方财富显示，2017年和2018年酒鬼酒总营收增幅分别是34.13%和35.13%，前后仅提升1个百分点。

同行业对比，搜狐酒业发现近三年来舍得、五粮液和酒鬼酒三家酒企销售费用增幅，与酒鬼酒销售费用大增而营收未跟上相比，舍得和五粮液销售费用呈现下降趋势，且营收增速显著高于销售费用增速。

同为区域酒企的舍得，2018年销售费用6.9亿，同比增长27.18%，营收增幅达35.02%。国内名优酒企五粮液，拥有强大的品牌支撑，销售费用达37.78亿，同比增长4.22%，营收同比增长仍达32.61%。

蔡学飞分析，酒鬼业绩相对弱势的品牌与如此高的增长决定了短期的增长还是来源于广告资源与市场渠道资源的高强度投放。

据了解，酒鬼酒年内冠名央视等主流媒体，广告覆盖12个精品财经栏目，9次登上国事盛宴，2次亮相国际盛会，举办文化活动促进文化圈、资本圈等圈层营销。长沙作为去年糖酒会的主场，酒鬼酒也投入部分广告进行品牌推广。

酒鬼酒销售费用明细也显示，2018年其销售服务费达到1.71亿元，占销售费用的49.4%，较2017年增长了44.92%；增长更快的是广告费，2018年酒鬼酒广告费支出8508.45万元，较2017年的2025.59万元增长了3倍。

内参系列依赖经销商，线上销售乏力

调整产品结构，扩大高毛利产品销量也成为实现高增长的因素。酒鬼酒2018年开始推动产品结构调整，聚焦内参和酒鬼等中高端产品系列，配套资源重点倾斜，从而实现量价稳中有升。

近三年，酒鬼酒公司四次上调产品售价，上涨价格在20-70不等。52度内参酒500ML市场售价为1399元，1000ML为2999元。财报显示，内参酒毛利率高达94.45%，同比增长1.05%。酒鬼酒毛利率达81.45%，同比增长2.10%。

销量上，内参系列作为酒鬼酒主推的高端产品，销量同比增长 21.52%，而次高端酒鬼系列销量同比增长 12.80%，其中，酒鬼系列战略单品红坛销量增长 59.33%、营收增长82.9%，成酒鬼系列产品主力。酒鬼酒公司通过内参系列和酒鬼系列撬入中高端白酒市场。

去年年底，酒鬼酒还专门成立湖南内参酒销售有限责任公司，吸引湖南本省大商入股，包括湖南同舟商贸有限公司、湖南新鸿基贸易有限公司等。酒鬼酒母公司中粮酒业的董事长王浩向媒体透露，2019年1-2月，由30多位大经销商联盟组成的销售公司完成了内参销售额的50%。达到去年同期的两倍，几乎达到了2018年全年销售额的一半。可见，今年销售目标较去年全年销售额翻一倍。

搜狐酒业统计天猫酒鬼官方旗舰店内参系列52度500ml总销量为925件，销量检索最高酒鬼系列臻藏特酿，总销量为98465件。

白酒分析师蔡学飞提到，内参是酒鬼的老产品，也是核心高端产品，拥有固定的消费群体，但是与其他同类次高端产品相比，人群基数较小。同时，馥郁香型也属于小香型，全国培育难度较大，整体看，处于弱势地位。

而对酒鬼酒公司未来的发展，蔡学飞表示，中国白酒已经弱化了价格，进入品牌与品质时代，酒鬼酒资源型的增长需要进一步转化为品牌与产品优势才能持续。

为了强化产品优势和提升产品质量，酒鬼酒年内研发费用增幅高达513.38% ，其中内部研发人员数量增加9人，但研发人员占比下降0.18%，委外资金投入比重增加。据悉，中粮入主后，助力酒鬼酒馥郁香型标准立项，馥郁香型白酒列入《饮料酒分类和术语》国家标准，完成馥郁香型白酒国家标准立项。

截至发稿前，关于内参酒和酒鬼酒去年全年销售额及目标等问题，酒鬼酒方面暂无回复。

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