年報顯示，酒鬼酒2018年銷售費用達3.45億，同比增長達68.4%，上一年增幅僅爲24.72%，增加了43.68個百分點。

銷售費用大幅增長，但營收的增長並未同步。單從酒類銷售營收情況來看，酒鬼酒去年同比增長35.25%，其中三大戰略單品內參、酒鬼、湘泉系列酒品銷售收入佔總營收的96.2%，營收同比增長均超30%，分別爲38.41%、35.06%、30.64%。

這一收入增速與酒鬼酒2017年相比，僅是維持現狀。據東方財富顯示，2017年和2018年酒鬼酒總營收增幅分別是34.13%和35.13%，前後僅提升1個百分點。

同行業對比，搜狐酒業發現近三年來捨得、五糧液和酒鬼酒三家酒企銷售費用增幅，與酒鬼酒銷售費用大增而營收未跟上相比，捨得和五糧液銷售費用呈現下降趨勢，且營收增速顯著高於銷售費用增速。

同爲區域酒企的捨得，2018年銷售費用6.9億，同比增長27.18%，營收增幅達35.02%。國內名優酒企五糧液，擁有強大的品牌支撐，銷售費用達37.78億，同比增長4.22%，營收同比增長仍達32.61%。

蔡學飛分析，酒鬼業績相對弱勢的品牌與如此高的增長決定了短期的增長還是來源於廣告資源與市場渠道資源的高強度投放。

據瞭解，酒鬼酒年內冠名央視等主流媒體，廣告覆蓋12個精品財經欄目，9次登上國事盛宴，2次亮相國際盛會，舉辦文化活動促進文化圈、資本圈等圈層營銷。長沙作爲去年糖酒會的主場，酒鬼酒也投入部分廣告進行品牌推廣。

酒鬼酒銷售費用明細也顯示，2018年其銷售服務費達到1.71億元，佔銷售費用的49.4%，較2017年增長了44.92%；增長更快的是廣告費，2018年酒鬼酒廣告費支出8508.45萬元，較2017年的2025.59萬元增長了3倍。

內參系列依賴經銷商，線上銷售乏力

調整產品結構，擴大高毛利產品銷量也成爲實現高增長的因素。酒鬼酒2018年開始推動產品結構調整，聚焦內參和酒鬼等中高端產品系列，配套資源重點傾斜，從而實現量價穩中有升。

近三年，酒鬼酒公司四次上調產品售價，上漲價格在20-70不等。52度內參酒500ML市場售價爲1399元，1000ML爲2999元。財報顯示，內參酒毛利率高達94.45%，同比增長1.05%。酒鬼酒毛利率達81.45%，同比增長2.10%。

銷量上，內參系列作爲酒鬼酒主推的高端產品，銷量同比增長 21.52%，而次高端酒鬼系列銷量同比增長 12.80%，其中，酒鬼系列戰略單品紅壇銷量增長 59.33%、營收增長82.9%，成酒鬼系列產品主力。酒鬼酒公司通過內參系列和酒鬼系列撬入中高端白酒市場。

去年年底，酒鬼酒還專門成立湖南內參酒銷售有限責任公司，吸引湖南本省大商入股，包括湖南同舟商貿有限公司、湖南新鴻基貿易有限公司等。酒鬼酒母公司中糧酒業的董事長王浩向媒體透露，2019年1-2月，由30多位大經銷商聯盟組成的銷售公司完成了內參銷售額的50%。達到去年同期的兩倍，幾乎達到了2018年全年銷售額的一半。可見，今年銷售目標較去年全年銷售額翻一倍。

搜狐酒業統計天貓酒鬼官方旗艦店內參系列52度500ml總銷量爲925件，銷量檢索最高酒鬼系列臻藏特釀，總銷量爲98465件。

白酒分析師蔡學飛提到，內參是酒鬼的老產品，也是核心高端產品，擁有固定的消費羣體，但是與其他同類次高端產品相比，人羣基數較小。同時，馥郁香型也屬於小香型，全國培育難度較大，整體看，處於弱勢地位。

而對酒鬼酒公司未來的發展，蔡學飛表示，中國白酒已經弱化了價格，進入品牌與品質時代，酒鬼酒資源型的增長需要進一步轉化爲品牌與產品優勢才能持續。

爲了強化產品優勢和提升產品質量，酒鬼酒年內研發費用增幅高達513.38% ，其中內部研發人員數量增加9人，但研發人員佔比下降0.18%，委外資金投入比重增加。據悉，中糧入主後，助力酒鬼酒馥郁香型標準立項，馥郁香型白酒列入《飲料酒分類和術語》國家標準，完成馥郁香型白酒國家標準立項。

截至發稿前，關於內參酒和酒鬼酒去年全年銷售額及目標等問題，酒鬼酒方面暫無回覆。

【“搜狐酒業”系搜狐財經精心打造的品牌欄目，聚焦公司報道與深度調查報道。若有意接洽搜狐財經採訪、爆料等事宜，請發郵件至[email protected]】

聲明：該文觀點僅代表作者本人，搜狐號系信息發佈平臺，搜狐僅提供信息存儲空間服務。