2018年最后三个月，美股出现了较大幅度的下跌。但2019年后，美股就开始出现反弹。截至上周，美股已经基本收复了2018年底的失地，而这波反弹，很大程度上是市场对宽松预期的修正，而且目前看这种预期已经反映在市场定价上了。3月份议息会议后，美联储的鸽派声明并未有效提振美国股市。这表明宽松预期对市场风险偏好的提振作用已经逐渐减弱。未来包括美股市场在内的风险资产市场的关注点，或将从流动性宽松预期逐渐回归到基本面。但是，美国经济，乃至全球经济，进入2019年后都面临着一定的放缓压力。

　　美股长达十年牛市，风险资产价格不断擡高，这对美国经济的威胁非常大。而大小摩的两个报告的观点说明美国内部也并不看好美国经济的长期发展，所以才会出现远期国债收益率下降的问题，导致近远端国债收益率倒挂，这不仅是美联储货币政策可能转型的影响，更关键是对美国经济的预期在下降，这使远期避险情绪在增加，所以一些避险资本提前进入到了远端国债上。

　　最近美国对于美股的回购和降息都是非常严重关注的话题！对美股回购施加限制是今年美国议员争论的一个焦点，甚至高盛还提出了如果回购遭禁，将切断市场上股票需求的最大来源，破坏股市的供需平衡，最终的结果就是闪崩频现、波动性大增。

　　对上市公司股票回购施加限制，成了今年美国两党议员争论的一个焦点。作为华尔街的重要代表，高盛对此一直持质疑态度，在近期报告中该投行甚至直呼，如果禁止回购，那就等着美股崩盘吧。并且在去年的时候，美国股市大跌之际，美国总统特朗普就再次批评美联储，称美联储是个“问题”，并呼吁降低利率。