（原標題：私募牛散“煉金術”： 震蕩市集中優勢持有核心品種）

⊙記者 趙明超 ○編輯 於勇

去年四季度以來，市場開始劇烈震蕩，尤其是進入2018年以來，不少大盤藍籌股“亢龍有悔”，部分成長股則否極泰來。在市場劇烈震蕩的2017年四季度，私募牛散們是如何調倉換股的？隨著上市公司2017年年報逐步披露，他們的操作路徑逐步浮齣水麵。

葛衛東重倉押注用友網絡

Wind資訊統計數據顯示，截至3月26日，在已經披露2017年年報的500多傢上市公司中，十大流通股東中齣現私募基金的公司有176傢，其中被3隻私募基金産品同時持有的公司有47傢。

從增減倉情況看，私募去年四季度新進上市公司有31傢，包括澳洋順昌、明泰鋁業、精華製藥、岱美股份等；獲得私募基金加倉的公司有84傢，包括安通控股、濱江集團、牧原股份等。

從私募牛散的持倉情況看，用友網絡3月24日公布的2017年年報顯示，去年四季度，葛衛東和知名牛散馬信琪雙雙加倉，其中葛衛東加倉54.8萬股，截至去年底持倉4000萬股；馬信琪加倉432.8萬股，截至全年底持倉3553.4萬股。

數據顯示，馬信琪2015年三季度首次齣現在用友網絡十大流通股東中，持倉數量為2823萬股，此後小幅增減。2017年三季度加倉239萬股，2017年四季度再度加倉433萬股。葛衛東在2017年三季度現身用友網絡十大流通股東中，持倉數量為3945萬股，其中四季度小幅加倉55萬股。

從走勢看，用友網絡股價2017年下半年大緻位於16元到25元之間，葛衛東持倉成本約為20元左右。進入2018年後，受益於工業互聯網等概念熱炒，用友網絡股價飆漲，最高摸至42.87元，盡管上周受市場拖纍下跌後，本周一再度強勢漲停，葛衛東或豪賺近10億元。

值得注意的是，用友網絡股東中，還隱現另一傢私募基金原點資産的身影。原點資産曾重金參與用友網絡定增，耗資數億元持有益佰製藥。根據用友網絡年報，截至2017年底，長安投資568號證券投資集閤資金信托計劃持有3626.7萬股，該資産計劃在2017年一季度同樣重倉益佰製藥，在2017年初原點資産6號在用友網絡十大流通股東名單中消失之後，長安投資568號信托計劃就齣現在用友網絡十大流通股東名單中。

在分化中集中優勢投資

在2017年的價值藍籌牛市行情中，私募牛散是如何布局的？數據顯示，除瞭重倉用友網絡的葛衛東以外，王亞偉和鄧曉峰雙雙現身福斯特，淡水泉加注中材科技，高瓴資本耗資11.3億元參與愛爾眼科定增，高毅資産明星基金經理長期持有山西汾酒，趙丹陽掌舵的赤子之心持有太極集團1635萬股，持倉市值超過2.5億元。

從上述私募牛散持倉情況看，在分化行情中，集中優勢持有核心品種，成為私募牛散的應對之道。

從記者瞭解的情況看，2017年業績搶眼的私募基金，很大一部分是堅定看多港股並且重倉押注。他們布局的港股標的，主要集中在騰訊控股、吉利汽車、廣汽集團、融創中國、中國恒大、瑞聲科技、舜宇光學科技等少數幾傢公司。

據瞭解，2017年不少私募牛散重倉融創中國賺得盆滿鉢滿。滬上某資深投資人透露，2017年初，恒大和融創每月銷售額高達數百億元，但公司市值同樣是幾百億元，幾乎是韆載難逢的撿錢時機，於是重倉持有，收獲頗豐。