美國能維持債券市場穩定？
【特約記者謝維倩編譯】美聯儲（Federal Reserve）採取新措施以滿足全球對美元的需求，它安排讓外國央行和其他國際貨幣當局能夠與美國央行訂立回購協議，用美國國債來換取美元。
美聯儲已經與14個央行建立美元互換額度使用，隨著大流行病在全球蔓延，新的安排將配合前述協議緩解市場上的「美元荒」。
最近幾周美元幣值急劇上漲，股市暴跌投資者一窩蜂湧入安全資產，而企業急需融資（經濟停擺造成營收的衝擊）。全球美元短缺，加劇了人們對疫情衝擊全球經濟的擔憂。
美國國債市場是目前世界上規模最大、流動性最好的債務市場，當前的波動性，加劇了投資者的憂慮。根據美國銀行從期權價格得出的一項衡量標準，美國國債市場3月的波動水平曾飆升至全球金融危機以來最高水平。
美聯儲在一份聲明中表示，針對外國央行和國際貨幣當局（FIMA）的臨時回購協議安排，將允許在紐約聯邦儲備銀行（New York Fed）擁有帳戶的外國央行和其他國際貨幣當局可以在臨時基礎上用其持有的美國國債從美聯儲換取美元，提供給各自管轄的金融機構使用。
這一臨時回購協議將提供臨時的替代美元來源，避免外國央行在公開市場出售債券，從而支持美國國債市場的平穩運行。美聯儲的這項安排主要幫助那些擁有大量外匯儲備的經濟體，例如台灣、香港、泰國，包括印度和中國，讓它們得以支持境內金融機構。
對於缺乏外匯儲備的國家（如土耳其、南非、黎巴嫩或印尼），這項安排的用處不大，這些國家將不得不求助於國際貨幣基金組織（IMF）來挺過危機。
道明證券（TD Securities）利率策略師戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示，美聯儲這個新舉措對其相當重要，一舉應對了兩個問題：全球爭搶美元，以及美國國債市場出現壓力。他補充道，它讓外國央行得以迅速地籌集現金，而不是在一個已經缺乏流動性的市場加劇流動性不足。
信安環球投資（Principal Global Investors）首席策略師沙阿（Seema Shah）則認為，美聯儲此舉有助於改善投資者的情緒，可以在一定程度上消除投資者在看到深度和流動性這麼大的美債市場突然停擺時，心裡產生的恐慌。
美國央行已將其主要利率降至接近於零，宣布無限量購買美國國債以及由政府機構擔保的抵押貸款支持證券（MBS），以支持陷入困境的信貸市場。美國國會最近通過的2兆美元刺激方案，主要向美國企業提供貸款、貸款擔保和其他方面起著至關重要的作用。
美聯儲本月與歐洲央行（ECB）、日本央行（Bank of Japan）、英國央行（Bank of England），以及加拿大和瑞士的央行建立了互換額度。隨後，美聯儲將這些安排擴展到墨西哥、巴西、澳大利亞和新加坡等其他國家的央行。
即使是已經與美聯儲建立互換額度的外國央行，也可以根據自己的需要適用於這個新的安排。
