光伏裝機復甦帶動逆變器需求快速增長，分散式光伏潛力大

伴隨光伏發電成本不斷降低，國內光伏平價時代已經到來，且中國提出2030年碳排放達峯、2060年碳中和的目標，歐洲等其他經濟體亦提出2050年實現碳中和目標，電力清潔化是未來能源發展的歷史性大趨勢。受益光伏行業需求爆發，預計未來逆變器行業成長空間廣闊，2021年全球需求預計達到171GW，遠期至2025年有望達到349GW，2020年至2025年複合增長率達到24%，對應2025年市場空間將達到877億元。

海外市場空間更大。考慮到海外分散式光伏比例更高（2019年美國、澳洲等國家新增分散式佔比37%-81%），戶用分散式相較電站toC屬性更加顯著，更在意硬體品牌和質量，導致海外對逆變器價格相對不敏感，逆變器單價和利潤空間均較國內市場更高。根據2021年逆變器市場空間測算，海外的市場空間（新增+替換）合計451億元，是國內的4.4倍。

國內分散式光伏裝機快速增長。得益於政策推動，2017年起中國分散式光伏裝機量快速增長，2017年分散式光伏裝機佔全部光伏裝機比重提升25ppt至37%，2018-2020e預計佔比超過40%。戶用光伏裝機保持高增長，2019年同比有望提升1倍至4GW，預計2020年依舊有望保持高增長至7GW。

遠期國內分散式潛力大。根據在《碳中和，離我們還有多遠》報告中的測算，國內分散式光伏開發空間達到12,106吉瓦，即使按80%的開發比例測算，將可以貢獻9,700吉瓦的裝機量，約為2060年光伏裝機需求的66%，成為支撐零碳電源體系的關鍵。

由於光伏項目可以進行分散式開發的特性，預計未來電網、電源結構將會發生根本性改變，從傳統只聚焦電網穩定性與可靠性的集中性網路，向更加智能與靈活的分散式網路邁進，並從3個層面改變我國的電力結構：

?降低能源的區域依賴：傳統火電依賴煤炭供應，佈局往往依託坑口、沿江沿海碼頭；水電、核電也受到資源、廠址的限制，電源點佈局往往不能與負荷匹配，導致送電成本或燃料運輸成本高企。而可以分散式開發的光伏項目，將首次實現無差別的電源分佈，降低對於能源供應點電力外送通道的壓力；

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?模糊發用電邊界：分散式光伏給用戶帶來了自發自用的能力，讓相鄰企業之間可以互相成為對方的電源和用戶，從而打破了此前發用電二元結構，在提升電力系統靈活性的同時，降低了用能成本；

?降低了發電行業的門檻，引發能源革命：光伏項目設計開發難度相對較低，後續運維複雜度也低於傳統能源方式，我們認為有望大幅降低發電行業門檻，使得更多資金可以進入並推動光伏作為主體能源的裝機量提升。我們認為以光伏+儲能+氫能為核心結構的新的能源體系，有望引發徹底的能源革命，改變能源生產、消費模式。

分散式光伏在中東部地區的開發主要基於戶用和工商業屋頂項目，以及道路、農業大棚、魚塘等閑置分散土地資源：

1）參考城鄉建設用地與屋頂可開發資源比例的遙感及實際摸排數據進行測算，按200W/平米評估，我國城鄉屋頂分散式光伏可開發空間在約5,800吉瓦水平；考慮幕牆的BIPV部分可另外貢獻約2,200吉瓦水平。

2）各類型道路鐵路的服務區、交互設施閑置土地以及邊坡等，可以提供約1,900吉瓦的分散式開發空間。

3）大棚、魚塘等資源約合2,200吉瓦。

海外老牌光伏市場比如日本、美國、澳大利亞等，都是先從住宅或商用屋頂補貼開始的光伏政策刺激週期，最初的光伏裝機以分散式為主。後續各國開始以固定電價政策為核心的加補貼週期後，更多刺激了發電側光伏達到回報率閾值，分散式在累計裝機中的佔比近年呈現下降趨勢。儘管佔比下降，但部分市場分散式年裝機量保持增長，美國、英國、澳洲等國家分散式光伏比例約在40-70%。近年隨著政策開始穩定，項目回報率增長開始帶動分散式裝機增長，2018年開始，海外分散式光伏新增裝機增速擺脫3年下滑，大幅回升，同比增長23%。

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謝邀@小海Charles

會的，國家戰略是一部分原因，企業市場份額佔領是另外一部分原因，從生產下游，組件生產可以看出，部分大廠擴產基本完成，後期生產份額可能會超過30%，甚至達到50%以上，上游自然會被牽扯擴產；需求方主要看國家戰略，目前中央戰略方向確定，但是細則沒有太多變化，地方由於被主要光伏廠牽扯財政，自然大力支持，同時給予充分政策優惠，所以增速加快，但是利潤可能會走量，利潤並不高。

會的，國家戰略是一部分原因，企業市場份額佔領是另外一部分原因，從生產下游，組件生產可以看出，部分大廠擴產基本完成，後期生產份額可能會超過30%，甚至達到50%以上，上游自然會被牽扯擴產；需求方主要看國家戰略，目前中央戰略方向確定，但是細則沒有太多變化，地方由於被主要光伏廠牽扯財政，自然大力支持，同時給予充分政策優惠，所以增速加快，但是利潤可能會走量，利潤並不高。

光伏玻璃從業十年。從玻璃分析：

1.今年是光伏玻璃產能集中爆發年，龍頭企業信義玻璃，福萊特玻璃均以3000～5000噸日熔量進行擴產，緊跟的是各國企，如中建材，彩虹等。還有一大波的私營小窯爐企業。

2.所以今年一定是個光伏暴增年，後持續降低增速的過程。

先看三段信息：

按照規劃，2030年，風電光伏累計完成12億千瓦的目標。

2020年三季度末，全國風電光伏累計裝機「均」達到2.23億千瓦。

國家能源局新能源司副司長任育之近日在中國光伏行業年度大會上透露，初步預計，今年（2020年）中國光伏新增裝機為3500萬千瓦。

假設風電光伏對半，2.23億千瓦發展成6億千瓦，10年時間。

2021到2025年，年增速若達到30%（1.3的5次方等於3.71），什麼結果？用時一半、超額完成！

所以問「會」否？不能說不會，但30%意味發展速度將翻倍。

光伏行業趨勢無疑向好，向好再加速的客觀條件也是有的，但為什麼要加那麼大的力度？

很多人還要靠傳統能源行業給口飯喫，步子大容易扯到蛋，事關穩定，不是光速替代就好。

更可能是亦步亦趨那種感覺，沒扯到則大一點，還沒扯到再大一點。現在一年3500萬千瓦，15%多一點，或許今年18%明年20%後年23%這樣子。

除非，出大事了，比如傳統能源供應危機，必須戰略加速替代。這時候失業代價放在第二位，出於避免某些更大的代價發生考量，第一位選保供，或許能形成大加速局面。

單從經濟效益來說必須的

按照十四五規劃的預期，提升非化石能源5個基點，大概風電佔比2 光伏佔比3 。然後還有克強指數裏提到的電量增長。然後按照產業鏈去看 增速到百分30 問題不大

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