为什么ROE不是越高越好？
原文：为什么ROE不是越高越好？
简单点，好公司不代表好投资，因为好投资需要好公司+好价格。
ROE越高当然公司赚钱能力越强（同样的净资产投入创造更多的净利润），但是还需要考虑买入的价格，即你用多少元钱买入一元的净资产，即PB。
其次，ROE高的背后的原因也需要注意，比如R（净利润）是不是真的？可不可持续？增长如何？，是不是E被严重低估了？还有很多的无形资产不在E之内？如此等等
总结，广泛说，ROE越高越好，但是需要仔细分析ROE高的原因和可持续性。如果做投资，还需要考虑PB。
关键在于识别高Roe的来源。可以用杜邦分析法区拆解Roe。三分法中可以看出，两家销售利润率与资金周转率相同的企业，谁的杠杆倍数高谁的Roe就会高，杠杆倍数高低的好坏应因标的的质量、企业类型等不同而区别对待。
ROE即净资产收益率，指税后净利润除以净资产，代表了股东投入的资金的使用效率。
一般来说，ROE越高代表了股东投资资金的使用效率越高。
企业的资金来源有两个，一个是股东投入，另一个是借款形成的负债。如果企业大量举债并扩张经营，一般会增加税后净利润，同时ROE的值也会越大，但借入资金过多会加大财务风险，增加企业经营的风险。
所以财务指标一般都存在一个合理区间，过大或过小都不好。
个人见解哈。首先，任何事物都有两面性，即便是你获得的money越多，也存在负面（被偷被抢的风险随之加大，因此从辩证法思想看，涉及越...越好的问题本身就是不对的，俗称伪命题。)其次，想到提问者问此问题的出发点无非是股市投资和公司财务，因此先划重点:
1.在股市投资和公司财务评估中，指标是最直接反映核心问题的客观事物，因此提问的出发点是非常正确的。2.在财务管理中，任何一项指标都是对两件事物的反映:公司经营活动（主动）+公司在市场中的相对位置（被动）
3.在股市中任何一项指标都是对两件事物的反映:反映公司的价值+反映市场的情绪。4.经济头脑碾压数学思维，看指标看的公司的实际经营活动以及对市场的从属性而不是单纯的数字变化5.单一指标表征单一事物，所有指标表征多项事物，结合所有指标动态分析表征全部言归正传，ROE是股东衡量公司盈利能力的重要财务指标，等于税后净利润除以净资产，简单化分析，净资产即所有者权益，下图是简单的资产负债表，可以看出所有者权益=资产-负债，而资产=流动资产+固定资产，负债=流动负债+长期负债，显然负债和资产的来源以及时间决定著在某一时点的所有者权益，也就是说 所有者权益的增加，可能是由于资产的增加（既可能是意外所赠固定资产也可能是它营所得），同时也可能是负债减少（既可能是用盈利还清也可能是由子公司代偿，捐赠偿还等）因此净资产的变动实际是不确定的，其给股东传递的信息
是否是利好也需要甄别。同理，下图是常见财务报表利润表，净利润的来源一目了然，净利润的增加既可能是主营业务收入增长，盈利能力增强所致，也可能是非主营业务收入增长所致，还可能是由于非经营损益变动所致，因此
芒格曾经说过，如果你持有一支股票40年，你的收益率和其ROE差不多。由此我们得出一个结论，选公司还是选 ROE 高而且稳定的公司，长期收益率有保障。其实，选ROE高的公司，背后还有深刻的道理，不仅仅是长期收益有保障，德璞资本带你看看ROE数据代表公司哪些特性。
首先，ROE就是公司的净资产收益率（注意，这个收益率是公司的净资产收益率，而不是二级市场投资者也就是我们小散股东的投资回报率，我们的回报率为ROE/PB或者是1/PE）。
追逐利润是资本的天性，资本无休无眠，哪里有利润就会流向哪里，哪里利润高就流向哪里，按理说资本流动和竞争的结果，所有的资产，其收益率应该差不多啊，为什么不同行业甚至同一行业不同的公司的ROE差异这么大呢？仔细看ROE=净利润/净资产，净资产=资产-负债这两个公式，某公司ROE高，说明其同样的净资产产生了更高的利润，这个净资产就十分可疑了！——它不真实，不科学。因为这不符合资本流动和竞争的本性！那它会不会是被低估了呢？对，之所以公司的ROE高，肯定是净资产被低估了，肯定是公司的某些资产并未在会计账簿上记载，但它真实存在。
那么，一个公司的ROE 比较高，那不是公司的可辨认资产（或叫硬资产）的赢利能力强，因为所有的硬资产的赢利能力都是差不多的，而是因为公司具有其他公司不具备的某种商誉，也许是它的管理水平高，也许是他的员工素质强，也许是有一项非专利技术，也许是有好的客户资源，也许是地理位置极佳，也许是独占了某种资源——总之，肯定是公司有某种竞争优势也就是商誉，提高了赢利能力！
一个公司要想取得超额收益，靠的不是记载在账面上的硬资产，而正是账面上不显示的资产——商誉！因为账面上的硬资产只能取得平均收益率。
所以，既考虑了资产，又考虑了负债，集中反映公司竞争优势的ROE作为考察公司的核心指标也就顺理成章了！找到了一家ROE 比较高又稳定的公司，实际上就是找到了一家具有某种竞争优势的公司，这不就是我们选股的目的么？
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