要看一個公司未來的發展怎麼樣，通常有很多維度，從自身的角度，就有商業模式、技術儲備；從外部來看，行業前景、市場體量、政策背景也很重要。當然，對於金融行業，監管環境也是個重要因素。

從自身角度來看，陸金所在去P2P之後，明確了「金融科技公司」的戰略定位，轉型為綜合線上財富管理平臺。目前其主要業務模式和其他市場上主流的線上理財平臺（騰訊理財通、京東金融等）較為類似，即在C端作為理財產品信息中介，提供理財產品代銷，產品來源於與陸金所有合作關係的基金、券商、私募、銀行、信託等機構，陸金所相當於是連接了C端和機構的產品。由於定位是信息中介平臺，所以它業務中的核心邏輯之一就是幫助客戶根據自己的風險偏好找到合適的產品。這部分相對好理解，畢竟我們中的很多人都用類似的平臺理過財。

另一塊業務，我們作為理財用戶可能感受就不是很直接了，那就是陸金所的B端業務。是的，陸金所也想做機構側的生意的，to B嘛，常見的就是輸出解決方案了。陸金所畢竟做了這麼多年，有幾千萬的註冊用戶，依託平安爸爸的綜金生態和科技積累，也有很深厚的機構合作紐帶和技術能力。將這部分「軟實力」作為可模塊化、定製化向外輸出的解決方案，其實是個很符合邏輯的商業決策，陸金所的To B業務就是這麼來的。幫助中小金融機構技術升級，幫助機構去更好地做它們自己的業務。這幾年是個To B企業，都會說兩個字，「賦能」——到底賦予了什麼能力？事實上就是各家企業的自身科技和運營能力積澱的一個對外輸出。

說了這麼多這家企業本身的業務發展，再從外部環境角度來說兩句，金融科技近幾年在中國飛速發展，螞蟻金服、騰訊金融，包括陸金所，都是大名鼎鼎的FinTech玩家。金融科技已經是國家頂層認可的發展趨勢了，並在近幾年陸續制定了多項政策規劃。去年央行下發了發展規劃，而且幾個國有大行也相繼成立了金融科技子公司，科技助力金融的大趨勢中長期內不會變，是向好的。

監管當然最重要，陸金所是做網貸發家的，這個行業過去幾年發生了什麼就不多說了，有很多不合規的或是能力不足的公司相繼「爆雷」，因此觸發了強監管，陸金所自身雖然沒什麼問題，但畢竟曾經是P2P行業龍頭老大，這個標籤貼得太牢，客觀上對它來說也不是一件好事兒。最近幾年雖然在很努力地轉型去P2P，從成果來看，這部分業務已經所剩無幾，只剩一些存量業務了，但外界仍然會認為陸金所就是P2P，這個是不正確的。

總結看，陸金所轉型後，現在的業務模式是比較清晰的，線上理財行業和金融科技領域的整體未來發展趨勢也比較光明，監管的風險規避掉，未來方向還是值得期待的。發展障礙可能還是來自於曾經的P2P標籤，當然還要看未來一段時間的表現是否真的有說服力。

一將功成萬骨枯，掀起於2013年的互聯網金融浪潮早已告一段落，截至今日，包括陸金所在內的7000餘家P2P平臺早已清盤，2萬多名P2P高管，鋃鐺入獄。但，由這些平臺和團隊所培育出來的「互聯網金融行業」卻不會消失，京東金融、螞蟻金服、陸家所就是其中最大的贏家...

美國東部時間10月7日，中國平安旗下陸金所控股向美國證券交易委員會公開遞交招股文件。這也意味著繼螞蟻、京東數科之後，中國境內第三家即金融科技巨頭即將齊聚境內外資本市場。

01. 估值達到394億美元

陸金所此次IPO發行價尚未確定，融資額度也暫未確認。

據瞭解，陸金所已於2018年11月和2019年12月完成了總計14.11億美元的C輪融資，投資方包括春華資本、卡達投資局、摩根大通等多家明星投資機構，據悉此輪融資估值達394億美元。

在此次IPO前，平安集團持有公司42.3%的股份，Tun Kung Company Limited持有公司42.7%的股權。

招股文件首次披露，截至2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月30日，陸金所控股分別實現營收278億元、405億元、478億元、257億元，三年複合增長率為31.1%。對應同期，該公司實現凈利潤60.27億元、135.76億元、133.17億元和72.72億元，複合增長率為48.6%。

平安生態為陸金所提供了從金融服務、產品分銷、業務增信、獲客、牌照及技術等各方面的支持。陸金所控股可以接觸到平安超過2.1億人次的金融服務客戶，這些用戶中不乏小企業主，中產階級投資人以及富裕投資者。

02. 零售信貸餘額超5000億

截至2020年9月30日，陸金所控股旗下平安普惠零售信貸餘額達5358億元人民幣（約758億元美元），在中國非傳統融機構市場中排名第二；旗下陸金所平臺財富管理規模達3783億人民幣（約535億美元），在中國非傳統金融機構市場中排名第三。

信貸業務方面，陸金所控股主打大額借貸。截至2020年中，平安普惠平均無抵押借款規模為14.65萬元，有抵押平均借款規模為42.24萬元。五大非傳統金融機構平均借款規模為5000元。

財富管理領域，陸金所人均客戶持有資產規模為2.93萬元，而前五大非傳統金融機構平均客戶資產8000元。從產品供給來看，平臺上所提供的理財產品除了貨幣基金、公募基金等大眾金融品種，還包括資管計劃、銀行、私募、信託、保險等合計超過8600種產品。

伴隨網貸縮量，陸金所增加了機構合作產品的佔比，並將歷史產品替換為包括銀行、基金、保險、資管、信託、私募等品種。這些現有產品的客戶資產規模從2017年的1253億元增長到2019年的3269億，佔比從2017年27.1%提升至當前87.2%，複合增長率達39.4%。

03. 與螞蟻和京東的差異化打法

金融科技市場已經形成頭部市場優勢，以螞蟻和京東數科為代表的TechFin公司，在流量、場景、科技應用上優勢更為突出，陸金所的策略是差異化打法。從招股文件來看，更聚焦中產及以上人羣，提供專業大額的信貸及理財服務。

陸金所自身強調「強金融」的科技能力。例如，在零售信貸方面，陸金所控股旗下平安普惠有15年的服務經驗，積累了大量的借款用戶專有數據，基於此建立了專有的風險定價模型，每個借款人包含6000多個預測變數，1063個關鍵變數，其中92%的變數數據為信貸和金融數據，消費和行為數據佔比僅8%，輔助提升高質量借款人的識別和審批效率。

從逾期率來看，平安普惠表現不錯。近3年，平安普惠擔保貸款提供的DPD 30+逾期率保持在0.7%以下，市場同期水平為1.9%以下。

不少市場人士認為，頭部公司短時間相繼登陸資本市場，對行業整體發展將形成示範效應，一方面金融科技行業在經歷了一段時期的調整後熱度再燃，但對已上市的金融科技概念股而言，或將面臨被市場重新估值的挑戰。

不管陸金所怎樣，現在的定位是好的，而且方向也是多的

沉澱了這麼長時間，現在能夠重新上市，我覺得這還是有實力的，方面是好的趨勢

對於陸金所的發展真是沒辦法說，之前P2P的老大，現在轉型如果做好了，也說不好會又一大巨頭

首先P2P之前在人們心裡的標籤已經有了，想要短時間轉變看法可能有點困難

金融科技公司國有大行也有成立金融科技子公司，這樣看來政策還是好的，短期大的方嚮應該不會變的

按他（她）自己的意願發展。

推薦閱讀：
相關文章