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因為可轉債是可以T＋0交易的，買賣一天可以來回操作很多回，而且沒有漲跌幅限制，可以大膽操作，不過它的風險也比股票高很多

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可轉債為什麼火？

無他，唯人性爾，一個投資工具之所以火，一定是因為具有賺錢屬性。

上幾張圖讓你感受一下

藍帆轉債一天上漲了60%

另外，可轉債也有暴跌的一面

①泰晶轉債一天跌去了50%；

②徐工轉債上市當天就跌破發行價；

暴漲暴跌的不是可轉債，而是市場上面的人性！

貪婪——恐懼！

不管火與不火，希望你先有一個正確的認知：

「任何投資工具都有風險，並不是穩賺不賠，學理財的目的，就在於要把風險降到最低，儘可能地把握確定性收益。「

關於可轉債，下面這幾篇乾貨送給你

什麼是可轉債？?

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【寫在最後】

我是@有財華的宇宙哥 理財諮詢師，前500強商業銀行主管，可轉債投資教練，專註解決投資理財問題，已經幫助100+學員通過投資理財實現財富增值。

我在知乎分享可轉債投資的心得，感興趣的朋友可以點擊主頁，看看我的文章。

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萌兔研究可轉債也有兩年多了，今年可轉債收益已經7萬多。看了下股基菌的回答，有些地方有些不同的意見，這裡簡單聊下。

第一、新債隨便打？

可轉債只是低風險，並不是無風險！申購新債也還是需要看債底和評級的，篩選可轉債首先看評級，因為不同的信用評級對應不同的操作風格，穩健操作多選AAA級轉債，遊資操盤多選A+級轉債。

首先是AAA級可轉債，基本上是央企、地方龍頭國企、一參一控銀行的龍頭民企，能夠以足夠低的成本融資。我們以蘇銀轉債為例，看看3A級債券持有人的情況：從下圖可以看出，前十大股東持有人都是市場主力機構或者險資，機構持有者的操作風格以穩健為主。

如果你只是以追求資金穩健增長，厭惡市場風險，那麼就可以在AAA級可轉債當中進行篩選。

再來看A+級可轉債，持有人多以個人或者小私募為主，炒作風格凸顯，在市場火爆的時候容易受到炒作，A+級可轉債適合追求高收益，能夠承擔較高風險的投資者。

以輝豐轉債前10大持有者為例，持有者大多數為個人或者私募基金，其中不乏在2018年利用可轉債的回售條款大賺數百萬的債券牛散。

評級AA+，AA，AA-的可轉債，適合追求一定收益率，並能夠承擔一定風險的投資者，偏向於中性慢熱，這類型的可轉債我們需要重點去挖掘利於轉股的條款。

第二、搶權配債只看股價低？

做完評級篩選後，第二步就是關注可轉債的剩餘市值，在同一信用評級下，規模小的可轉債波動幅度會大於規模大的可轉債，萌兔的操作風格傾向於尋找剩餘市值小，波動較大的，也就是股性活躍的。大家可以對比看一看，AAA級的浦發轉債（400億市值）和機電轉債（20億市值）。

第三、可轉債的轉股比例為10%？

大部分公司轉股價設定規則：「以本可轉債募集說明書公告日前 20 個交易日公司股票交易均價和前一交易日公司股票交易均價二者之間的均價或者較高者。」

這裡會涉及「溢價」「下修轉股價」等等就不展開講了。具體可以去看我發的文章。萌兔之前以張行轉債和濟川轉債為實例，分別給大家講解了轉股價格和轉股價格修正條款的基本概念和實戰運用；以利群轉債和再升轉債為例，講解了贖回條款的應用；以百川轉債為例，講解了高票息轉債的實戰運用；以張行轉債為例，講解了可轉債的純債價值；以浦發銀行為例，講解了利用發債行情賺取正股升水值的運用；以百川轉債為例，講解了可轉債三線建倉法實戰運用；以希望轉債為例，講解了如何計算可轉債的債底，基本上能講解的知識都舉例詳細講解過。

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可轉債是一個好的套利工具，但並不是說沒有風險。向不懂可轉債的朋友介紹可轉債以簡化風險，只提收益的方式，萌兔看來是不可取的。尤其是針對新手朋友，提醒投資風險，避免踩坑，這才是我們作為「前輩」最應該做的。

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學會打新債，一年能提高几千甚至上萬的收益，這裡教給大家一個100%中籤的方法。

跟我一起做網格交易的朋友應該知道，智投軟體有預約打新功能，可以提前預約新股新債，不用擔心忘記打新，這個功能獨一無二，只此一家。

一、可轉債簡介

首先，從定義上來說，可轉債全稱可轉換公司債券，與其他債券一樣，可轉債也有規定的利率和期限，但和一般債券作為區別的一點便是，可轉債可以在一定條件下轉換為股票。

不考慮轉換，可轉債單純看作債券具有純債價值或直接價值。

大家都知道，債券基金相對來說是比較穩定的。最主要的是他的轉換價值。在計算時，轉換價值等於對應股價除以轉股比例。

比如，某個可轉債的轉股比例為10%，當對應股票價格為11元時，轉換價值為110元；當股票價格為9元時，轉換價值就是80元。

可以說，可轉債=轉股權利+債券。

當股市行情好的時候，股價上漲，可轉債的股性就會顯露，跟著大漲。比如晶瑞轉債（123031），從3月12日的205元，漲到3月9日最高428元，翻了一倍多。一個是因為很多人覺得買正股風險大，於是買他家對應的可轉債；另一個是當股價超過可轉債轉股價值時，買可轉債轉股賣掉豈不是很好。

既然這樣，那為什麼還說可轉債風險低呢？當然不是，可轉債也是債券，當股市大跌的時候，可轉債的債性就會顯露出來，不會跟著大跌，實現有限下跌。

舉個簡單的例子

公司A發行100元可轉債，1年到期，利息2元，同時，持有人可以選擇轉換成10股股票。花100元，買了10張可轉債。當股票大漲的時候，漲到12元，此時，如果轉換為股票，那值120元，所以可轉債低於120元，就是很好的買入機會，如果股價接著大漲，可轉債也會隨之大漲，上不封頂。當股票價格下跌的時候，可轉債價格會下跌。

當股價跌到1元時，可轉債價格是不是也瘋狂大跌？不是！

因為可轉債本質上是債券，所以發生這種情況時，我們持有可轉債，如果在這一年期間股價漲回來更高，我們可以繼續轉股，如果一年到期，公司A會給我們102元本金加利息。如果可轉債跌到94元，那麼有人開始買入，他持有一年後，獲得102元本金和利息，收益率（102-94）/100=8%，也是不錯的收益，這時就會很多人搶購。所以可轉債下跌有限。

綜合來看，可轉債風險小，收益高。但需要我們做出正確判斷，在高點無腦買入，風險肯定是高的。但對於我們打新債來說，不需要考慮這麼多。

二、如何打新債

我們平時說的可轉債打新其實不需要考慮這麼多問題。打新，就是當一家公司發行可轉債時，頂格申購，持有到上市，在上市那天賣出。申購一隻可轉債，中籤一般為1到3簽，一簽對應10股，1股100元，也就是中籤最少1000元，最多3000元。去年中籤概率在30%到40%，一般新號中籤概率較高，打新幾次就可以中一次，去年上市的可轉債，無腦打新的平均收益率為10%+，一個人只打新一個月也可以賺幾千塊錢。

現在打新的人越來越多，導致中籤率越來越低，現在教給大家提高中籤率和100%中籤的方法。

1開多個賬戶

一個賬戶對一個新債只能申購一次，要想提高收益率，可以用家人的身份證開戶進行打新，這就不得不提到我一個朋友，去年開了5個賬戶，逢債必打，一個月5000+的收益，這是一個簡單易行的方法。當然，即便是這種，中籤也是要靠運氣的。還有沒有更好的方法？有的，教給大家一個100%中籤的方法。

2配債

可轉債發行時對一些人是有特權的，就是持有他家正股的投資者。上市公司可以直接把新債配給這些人，所以叫配債。

我們以恩捷轉債為例，在恩捷股份發行可轉債的公告里我們可以看到：

每股配售1.9866元可轉債，也就是說持有一股恩捷股份可以申購1.9866元可轉債。比如持有1000股的恩捷股份就可以申購1986.6元恩捷轉債。

也就是說我們想要100%中籤，需要在恩捷轉債申購的前一天買入恩捷股份。在恩捷轉債配債成功後再賣出恩捷股份。

但是這樣的話就會有一些風險，比如你今天為了配債而去買了恩捷股份的股票，那麼如果明天恩捷轉債跌了，那麼就會虧損。

對於此，為了降低風險，我們可以選擇性持股配債，要選擇持股成本低的股票。比如兩家公司同時發行可轉債，一家正股價5元，另一家正股價50元，那麼我們同樣為了配債10手，兩家需要持股配債而買入的股票總額肯定是前者成本更低。

另外一個是看正股公司基本面，公司質地好，就不需要擔心持股配售虧損。

同時也可以看大行情，比如市場情緒很高漲，買什麼都漲，或者是近期熱點是正股所在行業板塊，也可以玩配債。

方法思路教給大家，師傅領進門，修行在個人。需要大家去理解，理解掌握以後，被你玩好了，也能有很不錯的收益。

如果實在擔心，那就手動打新債就可以了，全靠運氣。

三、打新如何操作

一般的證券APP都會有打新入口，並提示大家今天有沒有新債可以申購，這裡我以自己在用的華寶智投為例，給大家示範一下如何打新債。

首先登陸華寶智投，點擊「交易」，如果要預約即將發行的新股新債，點擊「新股/新債申購」預約，如果申購當日可轉債，點擊「可轉債專區」。

點擊「可轉債申購」，我們會根據情況判斷是否申購，目前可以無腦申購，只要申購，我們就選擇頂格申購。

四、答疑解惑

1、只要打新債，我們就頂格申購，為什麼要頂格申購呢？

因為這樣可以提高我們的中籤概率。就好比你買了1萬張彩票，好歹也能中幾張，這裡是一樣的道理。

有的朋友可能擔心，一股是100元，10000股就是100萬，我哪有這麼多錢。其實不用擔心，打新債都是先打中，再交錢。而且根據經驗來看，頂格申購10000張，最後能中10張就是很幸運的了，最多中30張，也就是說最後只需要交1000-3000元。

2、那怎麼看自己打沒打中新債呢？

不同時間申購的新債，中籤信息公布的時間不同，在「查詢」中可以看到。

中籤信息公布日，中籤了的話會顯示中籤了幾手；（有時候中籤了提前一天晚上就會顯示），大多數券商也會簡訊通知或者在APP上通知我們。沒有中籤會直接顯示「未中籤」。

一簽=10張新債，一張新債的面值是100元，新債申購時的價格是以面值計算的。如果你中了1簽。那麼往賬戶里轉入1000元就可以了，會自動買入，我一般賬戶會存一些閑錢，防止中籤以後忘記存錢。

3、中籤忘記交錢怎麼辦？

中了又不交錢，這叫「違約」，12個月只有3次違約機會，超過了就6個月不能打新。所以你們也要慎重，沒看中的就不要打，中籤了記得要轉錢進去。

中籤以後，一般要半個月到一個月左右新債會上市交易，這個時候賣掉就可以。

4、上市時間怎麼查呢？

點擊"交易」→「可轉債專區」→「新債日曆」可查，一般在我們中籤半個月以後。當然，就算錯過了上市當天，以後再賣也是可以的，雖然價格可能會有小的波動。

5、那新債上市後怎麼賣出呢？

沒有系統學習可轉債知識之前，建議大家上市當天就賣掉。（錯過了就下一天賣）

如果股市行情好的話，新債上市當天的時候會漲個10%-30%左右，中1簽能掙100-300元，建議大家上市就賣。以什麼價格賣出，可以關注公眾號通知。

不過凡事也不能說的太絕對，股市裡收益和風險並存，即使我們參考了指標，打的新債也是比較好的，也不能完全避免破發的風險。同時新債上市也需要一段時間，所以我們還需要考慮資金的佔用成本。所以，一定是用閑錢打新。

6、上市當天幾點賣呢？

可以根據公眾號每天文章末尾提示操作，如果提示「上市就賣」，那麼上市當天開盤就賣，如果提示「130以後賣」，說明可轉債還有上漲潛力，可以等漲到130元再賣。

新手最好開盤就賣，可轉債上市當天的波動不會特別大。誰也不知道哪個時間點最貴。所以我們賺自己該賺的錢就好。

很多朋友想要找一個最高點去賣出，但問題是市場的情緒不可預測。幫你分析一下兩種情況。

第一種，你一上市就賣，賣了以後也許價格會繼續上漲，也許價格會開始下跌，長期下來，上漲和下跌的次數差不多，我們的收益也差不多，我們就節省了盯盤的時間；

第二種，上市以後你選擇觀望，也許開盤以後價格繼續上升，你多賣了一點錢，也許開盤以後價格開始下跌，你少賣了一點錢，長期下來，收益還是差不多的，你就白白浪費了盯盤的時間。

7、如果破發了怎麼辦？

一是直接賣掉，接受虧損，追求整體的正收益；二是持有等漲價，畢竟可轉債本身是一種債券，持有到期是可以保本的，下跌的空間不大，上漲的空間更大些。當然了，如果資金有更好的用途，是可以賣掉的。

投資中是沒有一個標準答案的，我們要做的就是，了解投資品的特點和賺錢的邏輯，根據自己的實際情況，選擇適合自己的方法。

8、最近不少朋友問，是每天都有新債打嘛？

當然不是，需要有上市公司發行了新的可轉債，我們才可以打。最近新債發行比較多，每周都有5隻左右新債可以申購。

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最近很多朋友諮詢我，要學習理財投資需要看一些什麼書，給大家整理了全套合集。

因為股基菌談錢沒有留言功能，所以重新遷移了一個新號，大家可關注『葯時談錢』，後台回復「理財書單」，領取經典理財書籍電子版。

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有朋友諮詢了配售的詳細內容，我寫了一篇文章教給大家：

昨天在粉絲群里聊到了配售的概念，其實我個人是不建議新手去配售，因為新手往往沒有較高的判斷能力，容易偷雞不成蝕把米。

今天我們來聊一聊這個打新債100%中籤的方法。

1

什麼是配售？

可轉債配售是指，上市公司向原股東配售可轉債。

簡單來說，就是截至股權登記日收市前，持有該上市公司股票的股東，按照公告上一定配售比例，優先配售此上市公司可轉債。

舉個例子，葯時持有一家上市公司股票，相當於是這家公司的股東，而這家公司在發行可轉債時，葯時已經有了內部額度，可以按照比例申購這家公司的可轉債，並且配售比例內100%中籤。

2

配售有沒有風險？

有，相對於申購可轉債，配售風險很大。

因為你需要在股權登記日前持有可轉債對應的正股。

這和我們平時不需要任何條件就可以申購差別是非常大的，因為正股的價格在不斷變化，容易導致配售可轉債薅了把羊毛，結果正股跌掉一隻羊腿。

最經典的例子就是當年的三一轉債，股權登記日第二天，股市熔斷，三一重工跌了8.81%，當時不割肉的，一個月內跌去30%。。。

參與配售前要充分了解風險。

3

什麼情況下可以配售？

對於什麼時候可以參與配售，每個人有不同的看法，簡單列一下我認為的幾個重要因素：

1、當你看好正股的時候，尤其你還持有正股，這個時候就可以大膽的配售，配售本身就是給自家股東的福利。

2、正股所在行業或者板塊整體趨勢良好，比如疫情穩定後，消費行業開始修復，率先反彈新高。

3、大盤整體平穩向好。

4、配售比高，具體如何計算繼續往下看。

4

配售流程

1、T-1日持有正股，收盤後在冊的所有股東，享有優先配售權，也就是說股權登記日收盤前買入正股。

需要買入多少正股呢？需要我們進行配售份額計算。

這裡以曾經舉過例子的恩捷轉債，在恩捷股份發行可轉債的公告里我們可以看到：

每股配售1.9866元可轉債，也就是說持有一股恩捷股份可以申購1.9866元可轉債。比如持有1000股的恩捷股份就可以申購1986.6元恩捷轉債。

假如我們要申購1000元恩捷轉債，1000/1.9866=503.37股，由於以100股為銷售單位，那我們需要持有600股恩捷股份，當時股價約為64元，64*600=38400元。

成本過高，風險太大，這個時候我想除了持有正股的人都不會選擇去配售。

再舉個栗子，迪森股份，在股權登記日前一日股價為7元左右。

想要配售1000元迪森轉債，則需要持有正股1000/1.6532=604.89股，取整為700股，700*7=4900元。

僅需要不到5000元，就可以參與配售10手，也就是1000元可轉債，風險係數相對於恩捷轉債低很多，值得配售。

2、T日根據配售代碼賣出相應的份額，並且賬戶里要有足夠資金繳款。

T日在持倉中就可以看到可以配售的份額。

選擇賣出，賣出後持倉中看到可用配售份額變為0，這個時候在委託中可以看到已申報。

這個時候配售工作就大功告成了，第二天在持倉中就可以看到。

5

注意事項

1、老股東參與可轉債配售後還可參與可轉債申購。參與了配售還可以繼續申購可轉債，互相沒有影響。

2、配售與申購一樣，需要進行申報，並不是在賬戶預留資金就可以完成配售，具體看你使用的券商APP。

3、配售代碼與申購代碼不一樣，需要另行查詢。

4、配售交款是T日，與申購不一樣，申報成功資金實時凍結，賬戶中需要足夠資金繳納。

5、是否參與配售和參與多少配售完全自願，申報數量不得超過配售上限，不得低於最小申報單位。

6、一經確認，不得撤單。

7、配售有風險，玩好了收益豐厚，玩不好。。。

以上是關於配售的內容，因為篇幅原因以後可轉債打新提示都會放在下面一篇文章當中，葯時精華文章列表。

公眾號後台回復：

了解穩健基金組合，回復：基金組合

了解網格波段策略，回復：網格波段

了解可轉債打新套利，回復：可轉債

了解基金套利薅羊毛，回復：基金套利

需要A股低佣開戶，回復：低佣開戶

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往期精彩：

大多數投資者忽視這個薅羊毛機會，統一回答幾個問題

網格波段策略：H股ETF

帶你玩轉基金套利，1拖6薅羊毛

你的堅持，終將美好！

⊙免責聲明：投資有風險，以上僅為個人觀點，不構成任何投資意見

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從兩個方面來介紹一下可轉債：理論知識和實操

（1）理論知識

定義：可轉換成股票的債券，叫做可轉債。它存在的目的就是：上市公司想要借錢發展，如果跟銀行貸款，利息比較高；如果公司直接發公司債，利息也不低；因此就衍生出了可轉債。

每個上市公司的可轉債都對應了該上市公司的股票，比如以4月8號將要上市的科達轉債(113569)為例，它對應的是蘇州科達這家上證股票到嗎(630660)

從可轉債的定義可知，它既有債券的屬性(低風險)，又有期權的屬性(高收益)，所謂期權就是可以轉換成股票的權利。

既然我們投資可轉債的目的，是想要以低風險，去博弈一個高收益，仍然以上面的科達轉債來看，如果是債券的話，它的收益如下：

這樣計算下來的年化收益其實不高，和支付寶相差不多，比銀行5年期存款利息都要低，所以這樣的收益不是我們投資可轉債的目的。

它能賺錢的原理是：當該上市公司的基本面較好時，公司股票正股價會上漲，我們可以選擇以轉股價的價格換乘公司的股票，然後考慮以正股價賣出；或者公司基本面較好時，此時債券的價格也不止100元了，有可能漲了比較多，此時我們也可以最新的債券價格賣出

（2）實操

對於剛入門的小白來說，我們建議從打新可轉債開始，萬萬不可在完全不了解之前，就去申購市場上已經有的可轉債，那樣很可能就成為了別人的韭菜。

a. 如何打新可轉債

分別以廣發證券和興業證券為例，申購可轉債只需要有一個證券賬戶即可，等中籤了可轉債之後，在往證券賬戶上及時充值即可，不中籤的話就可以不用往證券賬戶充值。它的准入門檻比打新新股低了很多，打新股需要證券賬戶上有至少1萬元的股票市值。

廣發證券

"交易"--&>"普通"--&>「新債申購」--&>「普通賬戶申購」，最後再彈出的頁面填寫申購數量，請記得一定按照頂額數量申購，比如下面這隻可轉債，申購上限為10000張，你就按照10000張去申購，放心你99.9999%的概率是不會中這麼多數量的。

興業證券

"交易"--&>"一鍵打新(新股/新債)"--&>「新債申購」--&>「普通賬戶申購」，申購數量也按照頂額申購

b. 如何提高打新概率

因為申購可轉債的中籤都是概率性的，你申購了不一定中籤，我建議你可以用你家人的身份證多開幾個證券賬戶，比如廣發證券是你自己的身份證開的戶，興業證券是你父親身份證開的戶。同一個身份證開不同的證券公司的賬戶，在申購時，只認一個身份證。一開始我也產生過這樣的誤解，我自己的身份證，同時開了廣發和興業證券的賬戶，然後在這兩個證券app上申購，實際上最後只會認一個，只會認最早開始申購的app上的賬戶。

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